De op één na grootste vermogensbeheerder ter wereld verwacht een milde Amerikaanse recessie in 2024 die de Fed ertoe zal aanzetten om de rente ergens in de tweede helft van volgend jaar te gaan verlagen, vertelde Roger Aliaga-Diaz, wereldwijd hoofd portefeuilleconstructie bij Vanguard, donderdag aan Reuters.
Hoewel de economische gegevens momenteel wijzen op een zogenaamde zachte landing, een scenario waarin de inflatie daalt zonder dat er sprake is van een recessie, zal de vrees dat de prijsdruk weer kan stijgen de Fed er waarschijnlijk toe aanzetten om de rente langer hoog te houden dan zou moeten, zei hij.
"Het risico van de Fed is asymmetrisch: het risico dat we te vroeg verlagen en de inflatie oplaait, is veel groter dan het risico dat we hoger blijven en in een milde recessie terechtkomen," zei hij.
Gegevens die aantoonden dat de consumentenbestedingen en de inflatie vorige maand matig stegen, leverden meer bewijs dat de Federal Reserve zou kunnen stoppen met het verhogen van de rente, wat recente bewegingen op de financiële markten ondersteunde die het waarschijnlijke einde van de meest agressieve Amerikaanse verkrappingscyclus in vier decennia toejuichten.
Handelaren wedden dat de Fed de rente nog drie vergaderingen lang stabiel zal houden voordat ze in mei begint met het verlagen van de rente - eerder dan eerder werd verwacht.
Vanguard, dat $7,6 biljoen aan activa beheert, verwacht dat de groei van het bruto binnenlands product volgend jaar 0,5% zal zijn, met één of twee kwartalen van negatieve groei. De Fed zal de rente volgend jaar waarschijnlijk met 100 tot 150 basispunten verlagen, aldus Aliaga-Diaz.
Tijdens de komende vergaderingen zal de centrale bank de rente waarschijnlijk laag houden, maar de mogelijkheid van extra renteverhogingen openhouden, zei hij.
"Het reputatierisico voor hen is zo groot ... ze willen niet te vroeg een overwinningsronde maken," zei hij.
