Verschillende deelnemers aan de virtuele vergadering merkten op dat de Amerikaanse maïsopbrengst nu al vijf opeenvolgende jaren onder de trendopbrengst van USDA ligt, wat de vraag opriep of de berekening voor toekomstige seizoenen herzien zal worden.
De belangrijkste klacht van de markt over het recente opbrengstpatroon is dat er negatieve prijsimplicaties kunnen ontstaan als de trendopbrengst te hoog begint, omdat dit ertoe kan leiden dat de Amerikaanse maïsvoorraden in het begin te hoog worden ingeschat.
De trendopbrengst wordt vastgesteld door USDA's World Board en is gebaseerd op een openbaar gedocumenteerd model uit 2012. Het biedt elk jaar een startpunt voor de maïsoogst en weerspiegelt wat de opbrengst zou zijn bij normaal groeiseizoenweer, waarbij rekening wordt gehouden met verwachte opwaartse aanpassingen in de loop van de tijd naarmate de technologie en praktijken verbeteren.
Ambtenaren van het Agentschap zeiden woensdag dat er geen plannen zijn om de opbrengstramingen opnieuw te kalibreren en dat ze de gegevens jaar in, jaar uit evalueren, wat impliceert dat hun recente aannames up-to-date zijn. Ze suggereerden ook dat opeenvolgende jaren met slecht weer een vertekend beeld kunnen geven van de werkelijke trendopbrengst.
Significante weersomstandigheden in de Amerikaanse Corn Belt konden in ten minste vier van de afgelopen vijf jaar worden vastgesteld, maar dat doet wel de vraag rijzen of de verwachtingen van USDA over normaal weer niet te idealistisch zijn. Op een gegeven moment, als er meer uitschieters zijn dan niet in een dataset, zijn het dan echt uitschieters?
VOORUITKIJKEN
Het USDA stelde in mei de officiële trendopbrengst van maïs voor 2023 vast op 181,5 bushels per acre (bpa), bijna 5 bpa hoger dan het vorige record, hoewel de laatste schatting veel lager ligt op 173 na perioden van droog weer. In de laatste vijf jaar, inclusief 2023, daalde de maïsopbrengst in elk jaar onder de trend en met gemiddeld 6,1 bpa (3,4%).
De werkelijke opbrengst was in elk van de voorgaande vijf jaren (2014-2018) gemiddeld 4,4 bpa (2,6%) hoger dan de trend. Dat is inclusief een maximum van 6,6 bpa (3,9%) in 2016, dus grote sprongen boven de trend zijn niet ongekend of onmogelijk.
Maar het stelt wel een hoge taak voor de Amerikaanse maïsoogst van 2024, aangezien de beginopbrengst 181,5 bpa van dit jaar kan evenaren of overtreffen. Afgelopen november werd de voorlopige trend voor 2024 vastgesteld op 183,5 bpa in de jaarlijkse langetermijnprojecties van het USDA, die los van de maandelijkse vraag- en aanbodrapporten van het bureau worden opgesteld.
Eind 2021 stond het opbrengstdoel voor 2023 op 183 bpa, maar dat daalde naar 181,5 eind 2022, identiek aan het officiële getal dat in mei werd vastgesteld. De afgelopen paar jaar publiceerde USDA deze tabellen in de eerste week van november, dus een blik op de vooruitzichten voor 2024 zou net om de hoek moeten zijn. Karen Braun is marktanalist voor Reuters. De bovenstaande meningen zijn de hare.
