Maandag heeft een sterke daling, veroorzaakt door de vrees dat de Federal Reserve tijdens zijn vergadering van woensdag de rente boven de verwachtingen zal verhogen, de S&P 500 met meer dan 20% doen dalen ten opzichte van de recordhoogte in januari, waarmee in de volksmond van velen op Wall Street werd bevestigd dat de markt zich in een bearmarkt bevindt.

Maar wat betekent die term?

WAT IS EEN HAUSSEMARKT EN EEN BEARMARKT?

Op Wall Street worden de termen "bull" of "bear" markten vaak gebruikt om brede opwaartse of neerwaartse trends in de activaprijzen aan te duiden. Maar niet alle analisten definiëren "bull" of "bear" markten op dezelfde manier, en sommige beleggers gebruiken de termen losjes.

S&P Dow Jones Indices definieert een bullmarkt in de S&P 500 als een stijging met 20% ten opzichte van het vorige dieptepunt. Zij eindigt op de laatste piek vóór een daaropvolgende daling van 20%.

Een bearmarkt wordt gedefinieerd als een daling van ten minste 20% in de S&P 500 vanaf de vorige piek. Hij eindigt wanneer de index zijn laagste punt bereikt en vervolgens een nieuw hoogtepunt bereikt. S&P gebruikt slotkoersen voor zijn berekeningen.

Bullmarkten, zowel voor aandelen als voor obligaties, komen veel vaker voor dan bearmarkten. Terwijl de S&P 500 sinds 1948 12 bearmarkten heeft gekend, hebben sommige bullmarkten 10 jaar of langer geduurd. Amerikaanse obligaties, ondertussen, bevonden zich in een 40 jaar lange haussemarkt die volgens sommige analisten pas onlangs is afgelopen.

HOE WEET U WANNEER U VAN DE ENE OP DE ANDERE OVERSCHAKELT?

Stijgende aandelenmarkten vallen gewoonlijk samen met een expanderende economie of een opleving na een kortstondige inzinking.

Berenmarkten daarentegen lopen vaak uit op een recessie en duren totdat beleggers denken dat het ergste van de economische neergang achter de rug is.Negen van de 12 berenmarkten sinds 1948 gingen gepaard met recessies, volgens de beleggingsonderzoeksfirma CFRA.

HOE LANG DUREN BEARMARKTEN?

Volgens CFRA hebben de bearmarkten van de S&P 500 sinds 1946 gemiddeld 389 kalenderdagen nodig gehad om de bodem te bereiken, en daarna nog eens twee jaar om terug te keren naar hun vorige hoogtepunt.

Maar er is een brede marge. De laatste bearmarkt van begin 2020 had slechts 33 dagen nodig om te dalen, terwijl de bearmarkt van de dot-com zeepbel 20 jaar geleden 929 dagen nodig had om te dalen, volgens CFRA.

WAT ZIJN DE KENMERKEN VAN DEZE MARKT?

Voorheen hoog gewaardeerde groeiaandelen zijn de afgelopen maanden zwaar afgestraft door beleggers die zich zorgen maakten dat stijgende rentetarieven de consumenten zullen dwingen de broekriem aan te halen.

Binnen de technologiesectorindex van de S&P 500 waren 91% van de aandelen dinsdag 20% of meer gedaald ten opzichte van hun hoogtepunten, waaronder PayPal Holdings, dat nu 77% is gekelderd ten opzichte van zijn recordhoogte van afgelopen juli.

Van de aandelen in de S&P 500-index voor consumentengoederen bevindt 88% zich in een dalende markt, waaronder Etsy, dat 77% van zijn recordhoogte is gedaald, en Carnival Corp, dat 68% van zijn hoogtepunt is gedaald.

In de sector-index voor communicatiediensten is Facebook-eigenaar Meta Platforms 57% gezakt ten opzichte van zijn hoogtepunt in 2021, en Walt Disney Co is 50% gedaald.

De recente tuimeling van de aandelenmarkt heeft de waarderingen afgekoeld die in 2020 hun hoogste niveau bereikten sinds het dot-com tijdperk. De S&P 500 is nu geprijsd op ongeveer 17 keer de verwachte winst, wat in lijn is met de gemiddelde voorwaartse PE over de afgelopen 10 jaar, volgens de gegevens van Refinitiv.