Uit het inflatierapport van februari bleek dat de consumentenprijzen met 0,4% stegen, met een jaar-op-jaar stijging van 6% - in lijn met de verwachtingen van analisten, maar ver boven de 2% die de Fed hoopt te bereiken.
Het cijfer was een opluchting voor sommige beleggers die vreesden dat een sterker dan verwacht rapport de bezorgdheid zou aanwakkeren over de vraag of de Fed zou moeten kiezen tussen grote renteverhogingen om de inflatie af te koelen en het behoud van stabiliteit nadat de recente ineenstortingen van Silicon Valley Bank (SVB) en Signature Bank het financiële systeem aan het wankelen brachten.
Het CPI-rapport "was ongeveer zoals verwacht. We bevinden ons op een punt van marktonrust waar verwachten goed is," zei Rick Meckler, partner bij Cherry Lane Investments.
Aandelen stegen na de cijfers, en de S&P 500 steeg onlangs met 1,5% na een daling tot het laagste punt sinds begin januari tijdens de handel op maandag.
Toch vrezen veel beleggers dat het uitstel van de inflatiezorgen van korte duur zal zijn.
"Eén ding is overduidelijk: de inflatie blijft hardnekkig hoog en de taak van de Fed is nog niet voorbij", schreef Rick Rieder, chief investment officer voor wereldwijde vastrentende waarden bij BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder.
"Het lijdt geen twijfel dat beleggers de financiële stabiliteit nauwlettend in de gaten moeten houden, maar als de recente beleidsmaatregelen de markten geruststellen, denken wij dat de inflatiedruk weer de belangrijkste zorg kan worden", zei hij.
Weddenschappen op een verhoging met 50 basispunten tijdens de Fed-vergadering later deze maand piekten begin vorige week, nadat Fed-voorzitter Jerome Powell suggereerde dat beleidsmakers de rente hoger dan verwacht zouden kunnen verhogen als uit de komende gegevens zou blijken dat de economie warm blijft.
Handelaren verlaagden die weddenschappen in de nasleep van het falen van de SVB en op dinsdag gaven futures een kans van 72% op een verhoging met 25 bp, met 28% kans dat de centrale bank de rente ongewijzigd laat, volgens de CME FedWatch tool.
Het CPI-rapport was niet alleen maar goed nieuws. De Core CPI, die de volatiele voedsel- en energiecomponenten uitsluit, steeg met 0,5% op maandbasis, boven de raming van 0,4%. De rente op Amerikaanse schatkistpapier steeg verder na het rapport na de enorme daling van maandag, een potentieel drukpunt voor aandelen.
"Het rapport van vandaag suggereert dat de Fed meer werk te doen heeft", zei Angelo Kourkafas, beleggingsstrateeg bij Edward Jones. "We blijven de inflatie zien afnemen, maar niet in het tempo dat we hadden gehoopt te zien."
Mark Haefele, chief investment officer bij UBS Global Wealth Management, zei in een rapport van dinsdag dat de bank voorzichtig was over de vooruitzichten voor aandelen voor de rest van 2023. Ondanks de recente schommelingen is de S&P 500 erin geslaagd een jaarwinst van ongeveer 1,5% te boeken, hoewel hij op zijn hoogtepunt in februari met bijna 9% was gestegen.
"Hoewel lagere obligatierendementen en een mogelijk soepeler Fed-beleid een gedeeltelijke verlichting voor de aandelenmarkten kunnen betekenen, verminderen hoge waarderingen, dalende winstramingen, een toenemende kans op een recessie en het risico van verdere onvoorziene gevolgen van de verkrapping door de Fed de aantrekkelijkheid van beleggen in de markt", schreef hij.
Voorlopig zal de aandacht van Wall Street echter waarschijnlijk uitgaan naar de banksector, aldus King Lip, hoofdstrateeg bij Baker Avenue Wealth Management.
Het CPI-rapport "was niet slechter dan verwacht", zei hij. "De belangrijkste vraag is nu of deze regionale bankencrisis een besmetting zal veroorzaken.
