Beleggers maken zich nog steeds zorgen dat de wereldeconomie afstevent op een recessie nu de centrale banken zich haasten om de snel stijgende inflatie het hoofd te bieden. Deze week werden in Canada, Nieuw-Zeeland, Chili, Zuid-Korea en de Filippijnen forse renteverhogingen doorgevoerd. Velen zijn ook nog bezig met het verwerken van een versoepeling van de politieke crisis in Italië.
De vrees voor een economische neergang werd vrijdag aangewakkerd door Chinese cijfers die een groei van 0,4% op jaarbasis in het tweede kwartaal lieten zien, de slechtste sinds ten minste 1992, met uitzondering van begin 2020 toen de COVID-pandemie uitbrak.
De gegevens weerspiegelen de kolossale klap van de wijdverspreide COVID-blokkades. De Chinese aandelen daalden met 1,7% en de Aziatische ex-Japan-index bereikte een dieptepunt in twee jaar.
Beleggers elders zagen het positief in.
"De markt is toe aan een korte termijn snapback en omdat we beter dan verwachte resultaten van Citigroup en detailhandelsverkopen kregen, waren er fundamentele redenen voor beleggers om optimistisch te zijn", aldus Sam Stovall, hoofd beleggingsstrateeg bij CFRA.
Rohan Khanna, een strateeg bij UBS, wees erop dat de opmerkingen van Fed-gouverneur Christopher Waller en St. Louis Fed-voorzitter James Bullard van donderdag over een renteverhoging van 75 basispunten in juli, in plaats van de 100 basispunten die sommigen hadden verwacht, goed waren voor de handel van vrijdag. Zowel Bullard als Waller worden beschouwd als beleidshaviken.
Ondertussen verwierp de Italiaanse president het ontslag van premier Mario Draghi, waardoor een onmiddellijke val van de regering werd voorkomen, hoewel het lot van de coalitie in gevaar blijft.
De pan-Europese STOXX 600 index steeg 1,79% en MSCI's graadmeter van aandelen over de hele wereld steeg 1,46%. De belangrijkste indexen van Wall Street handelden hoger nadat positieve cijfers over de detailhandel de bezorgdheid over een economische vertraging wegnamen, terwijl aandelen van Citigroup stegen na kwartaalresultaten.
Handelaren kunnen echter onder druk komen te staan door de resultaten van bedrijven voor het tweede kwartaal, die tot nu toe meestal tegenvielen.
Verschillende Europese bedrijven boekten vrijdag teleurstellende resultaten, terwijl de Amerikaanse bank Wells Fargo een winstdaling rapporteerde, waarbij meer geld opzij werd gezet om slechte leningen te dekken.
JPMorgan Chase en Morgan Stanley rapporteerden donderdag relatief zwakke resultaten.
De Dow Jones Industrial Average steeg 1,85%, terwijl de S&P 500 1,61% steeg tot 3.851,41 en de Nasdaq Composite 1,41% toevoegde.
RECESSIE-OPZET
Door de afnemende groei hebben de markten de verwachtingen voor renteverhogingen moeten temperen. Nu Europa geconfronteerd wordt met een schaarste aan energie, hebben handelaars de verwachtingen dat de Europese Centrale Bank het beleid tegen het einde van het jaar zal verstrakken, naar beneden bijgesteld.
De Amerikaanse markten houden rekening met renteverlagingen na maart 2023.
"We zijn snel van een stagflatoire naar een recessieachtige situatie overgestapt, en de zeer sterke inflatie doet de vrees toenemen dat de Fed de rente eerder zal moeten verlagen", aldus Salman Ahmed, wereldwijd hoofd macro bij Fidelity International.
De rente op schatkistpapier daalde met twee tot drie basispunten over de hele curve, terwijl de tweejarige rente stevig boven het 10-jaars segment bleef, de omkering van de curve die vaak een recessie aankondigt.
Het rendement op 10-jaars schatkistpapier daalde met 3,1 basispunten tot 2,928%. Het rendement op tweejaars Amerikaanse schatkistpapier, dat doorgaans gelijke tred houdt met de renteverwachtingen, daalde met 1,3 basispunten tot 3,133%.
In Europa daalde de Duitse 10-jaarsrente met 11 basispunten tot 1,071%, het laagste niveau sinds 31 mei. De leenkosten van Italië daalden na de sprong van donderdag met 20 basispunten, maar de rentepremie ten opzichte van Duitsland bleef in de buurt van de hoogste in een maand.
De opmerkingen van de Fed-functionarissen duwden de dollarindex van zijn hoogste punt in twee decennia.
De dollarindex daalde 0,451%, terwijl de euro 0,59% steeg tot $1,0075. De eenheidsmunt is deze week met meer dan 1% gedaald en heeft voor het eerst in 20 jaar pariteit bereikt ten opzichte van de greenback.
De yen verstevigde 0,2% tot 138,8, na een dieptepunt van bijna 140 per dollar, het laatste niveau dat in 1998 werd bereikt.
De bezorgdheid over de groei woog op grondstoffen, waarbij de koperprijzen hun ergste wekelijkse verlies in meer dan twee jaar boekten en de Amerikaanse ruwe olie onlangs met 1,79% steeg tot $97,49 per vat, terwijl de Brent op $101,05 stond, een stijging van 1,97% op de dag.
