Third Point's Loeb prijst Shell's stappen, maar blijft bij oproepen tot opsplitsing

De activistische belegger Daniel Loeb, die wil dat Royal Dutch Shell Plc uit elkaar valt, juichte het besluit van de energiegigant om zijn hoofdkwartier te verplaatsen toe, ook al blijft hij bij zijn mening dat een andere bedrijfsstructuur het bedrijf succesvoller zou maken.

Loeb, die in oktober zei dat zijn hedgefonds Third Point LLC een belang van $750 miljoen in het bedrijf had genomen, vertelde vrijdag aan zijn eigen beleggers dat hij zijn Shell-belang heeft uitgebreid en gesprekken heeft gevoerd met het management, bestuursleden en andere aandeelhouders.

In de brief, die zaterdag door Reuters werd ingezien, werden de besprekingen "constructief" genoemd en werd gezegd dat de koers van het aandeel van het bedrijf momenteel goedkoop is, maar winst in het verschiet ziet met "goed management."

Loeb houdt vast aan zijn standpunt dat het bedrijf succesvoller zou kunnen zijn met een andere bedrijfsstructuur. Hij steunde echter ook het besluit van Shell om het hoofdkantoor van Nederland naar het VK te verplaatsen en één aandeelhoudersklasse in het leven te roepen.

"Deze verhuizing biedt een grotere flexibiliteit om haar portefeuille te wijzigen (hetzij door verkoop van activa, hetzij door spin-offs) en maakt een efficiënter rendement van kapitaal mogelijk, met name via aandeleninkoop," aldus de brief.

In oktober zei Loeb voor het eerst in het openbaar dat Shell er baat bij zou hebben als het zijn activiteiten op het gebied van vloeibaar aardgas, hernieuwbare energie en marketing zou opsplitsen in een afzonderlijk bedrijf, dat het zou scheiden van zijn oude energieactiviteiten. Hij schreef dat veel aandeelhouders deze mening delen.

In de brief van Loeb staat ook dat de huidige geopolitieke gebeurtenissen het strategische belang van een betrouwbare energievoorziening onderstrepen, vooral in Europa. "De LNG-activiteiten (vloeibaar aardgas) van Shell, de grootste ter wereld buiten Qatar, zullen een kritieke rol spelen bij het veiligstellen van de energievoorziening voor Europa," aldus de brief.

Dit is de eerste keer dat Loeb zijn cliënten op de hoogte heeft gebracht van de Shell investering sinds hij deze voor het eerst aankondigde.

Meer in het algemeen zei Loeb dat zijn firma extra investeringen heeft gedaan in energieaandelen en andere aandelen die zullen profiteren in een periode van hogere inflatie, aanbodtekorten en verschuiving naar meer duurzame energiebronnen.

Het fonds van Third Point Partners verloor in het eerste kwartaal 11,5%, maar volgens de brief ontweek de firma ernstiger verliezen in april, toen haar fonds 1% terugliep terwijl de bredere S&P 500 index 8% daalde.

Third Point heeft enkele grote aandelenposities verlaten en een nieuwe belegging in mijnbouwbedrijf Glencore gedaan, omdat het bedrijf zal profiteren van de overgang naar duurzame energie. Hij verwacht dat het bedrijf zijn achterstand op andere mijnbouwbedrijven zal kunnen inlopen met zijn nieuwe managementteam een verbeterd ESG-profiel, en "zeer sterke contante rendementen voor aandeelhouders, en overheidsschikkingen."