De vergadering https://www.berkshirehathaway.com/sharehold.html geeft Buffett, 90, en Munger, 97, een podium om gedurende 3,5 uur uit te leggen wat ze kunnen verwachten van Berkshire's tientallen bedrijven, markten en de economie, en of het bedrijf zal doorgaan met agressieve aandeleninkopen.

Maar omdat er geen aandeelhouders aanwezig zijn, zullen de festiviteiten die normaal jaarlijks zo'n 40.000 naar Omaha, Nebraska trekken voor wat Buffett Woodstock voor kapitalisten noemt, achterwege blijven.

"Het Berkshire-evenement is moeilijk te beschrijven voor iemand die er nog nooit is geweest," zei Jim Weber, chief executive van de snelgroeiende Brooks Running-afdeling van het bedrijf. "Desalniettemin gaat de bijeenkomst door en ik zal er naar kijken, waarschijnlijk op mijn loopband."

Buffett leidt Berkshire sinds 1965 en Munger is vice-voorzitter sinds 1978.

De andere vicevoorzitters, Greg Abel en Ajit Jain, die respectievelijk de niet-verzekerings- en de verzekeringsactiviteiten van Berkshire leiden, zullen aanwezig zijn om enkele vragen te beantwoorden. Zij zijn topkandidaten om Buffett op te volgen als chief executive van Berkshire.

Voor een grafiek over Berkshire Hathaway vs S&P 500:

De bijeenkomst van zaterdag zou moeten illustreren hoe Buffett en Munger het zo lang samen hebben uitgehouden, ondanks verschillen in politiek - Buffett is een Democraat, Munger een Republikein - en vaak investeringsideeën.

Munger, een Californiër, reisde niet naar de bijeenkomst van vorig jaar in Omaha, die werd verstoord door de pandemie.

Dit jaar zei Buffett in zijn aandeelhoudersbrief https://www.berkshirehathaway.com/letters/2020ltr.pdf dat hij naar Los Angeles afreist om zich te herenigen met zijn vriend en zakenpartner van meer dan zes decennia.

"Charlie's perspectief is vaak een uitdaging voor Warren", zegt Paul Lountzis, voorzitter van Lountzis Asset Management LLC in Wyomissing, Pennsylvania en een Berkshire-aandeelhouder. "Maar hij vult vaak aan wat Warren zegt, op een meer directe manier en met een groot gevoel voor humor."

Net als Buffett probeert Munger te onderwijzen zoals hij spreekt, denkt hij op lange termijn en schuwt hij beleggingen waarvan het belangrijkste kenmerk is dat ze in de mode zijn.

"Hij is geruststellend", zegt Tom Russo, die meer dan $ 10 miljard belegt bij Gardner, Russo & Quinn in Lancaster, Pennsylvania en sinds 1982 in Berkshire belegt. "Voor mensen die die geruststelling volgen, zijn de beloningen machtig geweest."

BUYBACKS IN MIJN GEDACHTEN

De vergadering wordt https://finance.yahoo.com/brklivestream uitgezonden op Yahoo Finance, dat vorig jaar zei dat de vergadering 2,5 miljoen streams trok.

Het Berkshire-aandeel is goed op dreef, met een outperformance van zeven procentpunten ten opzichte van de Standard & Poor's 500 in 2021 tot woensdag.

Dat is een verbetering ten opzichte van 2019 en 2020, toen de waardeaandelen achterbleven en Berkshire, dat geen dividend uitkeert, 36 procentpunten achterbleef op de index.

De vergadering van zaterdag begint een paar uur nadat Berkshire de resultaten over het eerste kwartaal bekendmaakt. Analisten verwachten dat het bedrijfsresultaat, dat deelnemingen zoals Apple Inc en Bank of America Corp uitsluit, vergelijkbaar zal zijn met vorig jaar.

Voor een grafiek over Berkshire Hathaway - top holdings:

Berkshire zal ook zeggen hoeveel van zijn eigen aandelen het heeft teruggekocht, na $24,7 miljard aan terugkopen vorig jaar.

Buybacks zullen "in ieders gedachten zitten", zei Russo.

James Armstrong, voorzitter van aandeelhouder Henry H Armstrong Associates in Pittsburgh, hoopt dat Buffett en Munger zullen bespreken hoe Berkshire op de lange termijn kan worden beheerd om zijn "belangrijkste investeringsprobleem", zijn grote omvang, aan te pakken.

De aandeelhouders zullen waarschijnlijk twee voorstellen verwerpen waarin meer informatie over klimaatverandering en diversiteit wordt geëist. Berkshire en Buffett, die bijna een derde van de stemrechten in handen heeft, verzetten zich tegen beide voorstellen.

Hoewel Berkshire's kantoor in Omaha tijdens de pandemie nooit gesloten is geweest, hebben veel van zijn bedrijven er wel onder geleden. Buffett en Munger zullen het waarschijnlijk hebben over hun plannen voor betere tijden in de toekomst.

Precision Castparts probeert zich te herstellen van een duikeling in de reissector die de vraag naar vliegtuigonderdelen deed kelderen, wat leidde tot een waardevermindering van $9,8 miljard en het verlies van 13.400 banen.

En terwijl de autoverzekeraar Geico, geleid door Todd Combs, een van Buffetts investeringsmanagers, de verliezen door ongevallen zag dalen, kreeg het bedrijf kritiek omdat het automobilisten alleen kredieten gaf bij polisvernieuwingen terwijl andere verzekeraars premies terugbetaalden.

Andere mogelijke kwesties zijn Berkshire's mislukte onderneming met Amazon.com Inc en JPMorgan Chase & Co om de kosten van de gezondheidszorg te drukken, en zijn voorstel van $8 miljard om 10 elektriciteitscentrales in Texas te bouwen om meer verwoestende black-outs in die staat te vermijden.

De vragen van aandeelhouders beperken zich niet tot Berkshire.

Het zou geen verrassing zijn om minachting te horen voor bitcoin, dat Buffett "rattengif in het kwadraat" heeft genoemd en Munger "het najagen van het oneetbare door het onuitsprekelijke".

Munger heeft ondertussen gezegd dat de rage van de SPAC's (Special Purpose Acquisition Companies), die privébedrijven naar de beurs brengen, "een irritante zeepbel" is.