ZURICH (dpa-AFX) - De grote Zwitserse bank UBS waarschuwt voor te hoge verwachtingen voor Aixtron met het oog op 2024. De omzetgroei wordt overschat en het tempo waarin het marktaandeel toeneemt, zal waarschijnlijk vertragen, aldus analisten onder leiding van Madeleine Jenkins in een donderdag gepubliceerd onderzoek. Ze beoordeelde de aandelen van de fabrikant van apparatuur voor de halfgeleiderindustrie als "verkopen" met een koersdoel van 26,90 euro. De aandelenkoers kwam hierdoor onder druk te staan. Recent daalde het aandeel Aixtron in de MDax met iets meer dan 5 procent naar 33,60 euro.

"Ondanks de recente solide groei en de verwachte sterke cijfers over het laatste kwartaal, zijn wij van mening dat deze ontwikkeling niet duurzaam is", schreef Jenkins. Ze verwacht dat Aixtron's omzet voor het nieuwe jaar ongeveer gelijk zal zijn aan die van vorig jaar, vergeleken met een verwachte groei van 7 procent in de markt voor wafer fabrication equipment (WFE). Het analistengemiddelde voor Aixtron is zelfs nog hoger, namelijk 13 procent, legt de expert uit. Bovendien zal Aixtron aan prijszettingsvermogen inboeten.

Een van de belangrijkste redenen hiervoor is dat de vraag naar systemen voor de productie van siliciumcarbidewafers (SiC-wafers) in 2024 waarschijnlijk lager zal zijn dan de markt verwacht. Hierdoor zal de concurrentie daar toenemen, wat ook de operationele winstgevendheid van Aixtron zou moeten beïnvloeden. Hun schatting voor de winstmarge voor rente en belastingen in 2024 is daarom 25 procent, vergeleken met de consensusprognose van 28 procent.

Gezien Aixtrons recente aanzienlijke toename van marktaandeel verwacht de UBS-expert een groei tot slechts 43 procent in 2024, na een geschatte 40 procent vorig jaar. Bovenal is het onwaarschijnlijk dat Aixtron marktaandeel zal winnen in China, een belangrijke aanjager van de SiC-markt.

Jenkins noemt de tijd die MicroLED- en GaN-technologieën nodig hebben om volwassen te worden als laatste aspect dat de omzetgroei waarschijnlijk zal beperken. "Ondanks het geloof in de drijvende krachten op lange termijn achter technologieën zoals GaN en MicroLED, zien we geen significante impact tot 2025 en daarna," verklaarde ze.

Met de rating "Sell" gaat UBS ervan uit dat het totale rendement op het aandeel (koerswinst plus dividend) ten minste zes procent lager zal zijn dan het door UBS verwachte marktrendement in de komende twaalf maanden./ck/mis/jha/

Analyserend instituut UBS.

Publicatie van de oorspronkelijke studie: 03.01.2024 / 16:43 / GMT

Eerste verspreiding van de oorspronkelijke studie: 03.01.2024 / 16:43 / GMT