India kan de bruto marktleningen voor het lopende jaar volgende week in de definitieve begroting verlagen na een beter dan verwachte overdracht van overschotten van de centrale bank en te midden van sterke inkomsten, aldus het hoofd van de treasury bij Axis Bank.

"Inkomsten en kapitaalinkomsten, (en) vooral het dividend van de centrale bank, zijn veel hoger dan wat was geraamd in de begroting van februari," vertelde Neeraj Gambhir, group executive en hoofd - treasury, markets and wholesale banking products, maandag aan Reuters.

In de definitieve begroting zouden de bruto leningen voor het boekjaar 2024-25 dan ook met 500-750 miljard roepies ($6-9 miljard) kunnen dalen, voegde Gambhir eraan toe.

Hij ziet ruimte voor een verlaging van de tekortdoelstelling met 20 basispunten, nadat de Reserve Bank of India (RBI) een recordoverschot van 2,11 biljoen roepies overmaakte, meer dan het dubbele van wat was begroot. Vorig jaar bedroeg het tekort 5,6%.

In de tussentijdse begroting kondigde de regering een bruto financiering van 14,13 biljoen roepies aan, met een begrotingstekort van 5,1% van het bruto binnenlands product (BBP) als doelstelling. De definitieve begroting wordt op 23 juli ingediend.

Als de overheid het aanbod met meer dan 500 miljard roepies verlaagt, kan het rendement van de benchmark dalen van ongeveer 7% nu tot een dieptepunt van meer dan twee jaar, waarbij het niveau van 6,85%-6,90% wordt getest, voegde de thesaurier eraan toe.

Gambhir verwacht echter niet dat de RBI dit boekjaar zal beginnen met het verlagen van de rente, ervan uitgaande dat de groeiverwachtingen verbeteren en omdat de inflatie volgens hem boven de doelstelling van 4% van de centrale bank blijft.

"We zouden volgend jaar enige mogelijkheid tot renteverlagingen kunnen zien als de Federal Reserve de rente in september of december verlaagt," voegde hij eraan toe.

Volgens Gambhir zijn obligaties met een kortere looptijd aantrekkelijker omdat de rentecurve vlak is, met nauwelijks verschil tussen het rendement op effecten met een looptijd van 1 jaar en die met een langere looptijd.

"De renteverhogingscyclus is voorbij en de volgende stap zou een renteverlaging zijn, en met zo'n vlakke rentecurve zouden we een soort versteiling moeten zien als de markten renteverlagingen beginnen in te calculeren. Daarom biedt de voorkant van de rentecurve, zeg tot vijf jaar, een goede waarde."

($1 = 83,5375 Indiase roepies) (Verslaggeving door Dharamraj Dhutia; Redactie door Sohini Goswami)