Verwacht wordt dat de grotere Italiaanse banken nog steeds een eenmalige bankbelasting zullen betalen, ondanks het feit dat de regering de kredietverstrekkers in het weekend een uitweg heeft geboden in ruil voor het opzij zetten van geld om de reservebuffers te verhogen.

De regering veroorzaakte vorige maand een marktrush met de verrassende aankondiging van een belasting van 40% op de winsten die banken halen uit de stijgende rente.

Nu blijkt uit documenten dat ze van plan is om kredietverstrekkers de optie te geven om in plaats daarvan de niet-uitkeerbare reserves te verhogen met een bedrag dat gelijk is aan 2,5 keer de belasting, die zal worden afgetopt op 0,26% van de risicogewogen activa (RWA's) in plaats van de aanvankelijk voorgestelde 0,1% van de totale activa.

De optie zou gunstig zijn voor banken die een groter aandeel Italiaanse staatsobligaties in hun activa hebben dan leningen.

"De grootste banken zullen er waarschijnlijk voor kiezen om de meevallerbelasting te betalen in plaats van het bedrag toe te wijzen aan kapitaal, omdat de impact van de belasting beheersbaar is en betaling ethischer lijkt," aldus Société Générale.

Banca Akros en broker Equita verwachten ook dat de meeste banken de belasting zullen betalen.

Akros wees op het "al overvloedige" overtollige kapitaal van de Italiaanse beursgenoteerde kredietverstrekkers en op investeringsgevallen die gebaseerd zijn op een hoge kapitaaluitkering aan aandeelhouders. Equita zei ook dat het betalen van de belasting kredietverstrekkers meer flexibiliteit zou geven over hun beloningsbeleid.

Equita noemde staatsbedrijf Monte dei Paschi di Siena en de niet-beursgenoteerde coöperatieve kredietverstrekker ICCREA, die dit jaar geen van beide van plan is om dividend uit te keren, als de grootste begunstigden.

"(Zij) zullen de winst redelijkerwijs aan de reserves toevoegen en zullen niet onderworpen zijn aan de buitengewone belasting."

Bankactiva worden gewogen op basis van het risico dat ze dragen, wat volgens de huidige regels nul is voor staatsobligaties.

Het omschakelen van de belastinggrondslag naar risicogewogen activa helpt banken die een lagere "risicodichtheid" hebben, wat het gemiddelde risicogewicht per eenheid van blootstelling betekent.

"De impact van de nieuwe belastingdefinitie is kleiner voor entiteiten met een meer kapitaalarm bedrijfsmodel en dus met een lagere risicogewogen dichtheid," aldus Equita, die Fineco en Banca Generali noemt onder de activa-verzamelaars en Credem onder de traditionele banken.

De Italiaanse bankenindex maakte eerdere stijgingen ongedaan en stond tegen 1229 GMT vlak.