Post Holdings, Inc. (NYSE:POST) kondigde de spin-off aan van 80,1% aandeel in BellRing Distribution, LLC op 5 augustus 2021. Op 26 oktober 2021 werd een overeenkomst ondertekend. Onder de voorwaarden van de transactieovereenkomst zal Post haar aandeel in de gewone aandelen BellRing Brands, Inc.’s Class B, al haar lidmaatschapsbelangen van BellRing Brands, LLC en contanten inbrengen in BellRing Distribution, LLC in ruil voor alle op dat moment uitstaande aandelen en schulden van BellRing Distribution. BellRing Distribution zal worden omgezet in een Delaware-vennootschap, en Post zal dan ten minste 80,1% van zijn gewone aandelen BellRing Distribution aan de aandeelhouders van Post uitkeren in een pro-rata verdeling, een ruilaanbod of een combinatie van beide, afhankelijk van de marktvoorwaarden. Na voltooiing van de verdeling van de gewone aandelen BellRing Distribution, LLC aan de aandeelhouders van Post, zal BellRing Merger Sub fuseren met en opgaan in BellRing Brands, Inc. met BellRing Brands, Inc. als de overblijvende onderneming en een volledige dochteronderneming van BellRing Distribution, LLC. Na de verdeling en fusie wordt verwacht dat Post niet meer dan 14,2% van de aandelen van BellRing Distribution, LLC zal bezitten en dat de aandeelhouders van Post ten minste 57% van de aandelen van New BellRing zullen bezitten. Na de fusie zal New BellRing worden omgedoopt tot “BellRing Brands, Inc.” en haar gewone aandelen zullen verder worden verhandeld onder het tickersymbool “BRBR”. De registratiedatum van de transactie is 25 februari 2022. Aandeelhouders van Post zouden 1,261585 aandelen van New BellRing gewone aandelen ontvangen voor elk aandeel van Post gewone aandelen dat op de registratiedatum in hun bezit is. Na voltooiing van de transactie zou Robert V. Vitale, President en Chief Executive Officer van Post, Uitvoerend Voorzitter van BellRing Distribution worden en Darcy H. Davenport zou President en Chief Executive Officer van BellRing Distribution worden, in overeenstemming met de functies die zij momenteel bij BellRing vervullen. De transactie zal worden geregeld door definitieve overeenkomsten die moeten worden gesloten tussen Post en BellRing en is afhankelijk van de gebruikelijke voorwaarden, waaronder de ontvangst van goedkeuringen van toezichthouders, de scheiding moet in grote lijnen zijn voltooid in overeenstemming met het scheidingsplan, de ontvangst van bepaalde belastingadviezen, aandelen van SpinCo Common Stock die geleverd kunnen worden in de distributie zoals beoogd in de overeenkomst moeten zijn goedgekeurd voor notering op de NYSE, onder voorbehoud van officiële kennisgeving van uitgifte, schuldruil moet zijn voltooid in overeenstemming met de overeenkomst, een onafhankelijk nationaal erkend taxatiebureau moet een advies hebben uitgebracht aan de Raad van Bestuur van Post (een kopie daarvan moet aan BellRing zijn verstrekt) over de solvabiliteit van BellRing Distribution en Post en de goedkeuring van BellRing’s aandeelhouders. De transactie is unaniem goedgekeurd door de raad van bestuur van zowel Post als BellRing. De raad van bestuur van BellRing heeft gehandeld na aanbeveling van een speciaal comité bestaande uit onafhankelijke bestuurders van BellRing, dat geadviseerd werd door onafhankelijke juridische en financiële adviseurs. Op 28 februari 2022 sloten BellRing, Post, New BellRing en Merger Sub een Amendment to Transaction Agreement and Plan of Merger, waarbij de Transaction Agreement werd gewijzigd om te bepalen dat, tenzij door de partijen daarbij schriftelijk anders overeengekomen, de New BellRing notes een looptijd zullen hebben van niet minder dan acht jaar maar niet meer dan tien jaar. De aandeelhouders van BellRing en Post zullen hun pro rata deel van $405,0 miljoen aan totale waarde ontvangen in de transactie. De aandeelhouders van Post zullen 1,267788 aandelen van Nieuw BellRing-aandeel ontvangen voor elk aandeel van Post-aandeel in hun bezit. De aandeelhouders van BellRing hebben de transactie goedgekeurd. Verwacht wordt dat de transactie in de eerste helft van het kalenderjaar 2022 voltooid zal zijn. Momenteel wordt verwacht dat de Uitkering en de Fusie in het eerste kalenderkwartaal van 2022 voltooid zullen zijn. Verwacht wordt dat de transactie op 10 maart 2022 voltooid zal zijn. Eric Swedenburg van Simpson Thacher & Bartlett LLP trad op als de juridisch adviseur, Lazard Frères & Co. LLC trad op als financieel adviseur en PricewaterhouseCoopers LLP trad op als accountant van BellRing Brands, Inc. Benet O’Reilly, Charles Allen, Francesca D’Agostino, Bill McRae, Audry Casusol, Laura Bagarella, Helena Grannis, Andrew Pai, Amy Shapiro, Ken Reinker, Jeremy Calsyn en Steven Kaiser van Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP traden op als de juridisch adviseurs, J.P. Morgan Securities, LLC en Evercore Group L.L.C. traden op als de financiële adviseurs en Ernst & Young LLP en PricewaterhouseCoopers LLP traden op als de accountants van Post Holdings, Inc. Computershare Trust Company, N.A. trad op als de transferagent voor Post Holdings, Inc. Post Holdings, Inc. (NYSE:POST) heeft de spin-off van het 80,1%-belang in BellRing Distribution, LLC op 10 maart 2022 voltooid.