De toegenomen transactieactiviteit zal naar verwachting vooral worden gesteund door mijnbouwers met veel cash die snel willen uitbreiden via overnames om in te spelen op de stijgende vraag naar grondstoffen en door anderen die hun portefeuille van fossiele brandstoffen willen afstoten, aldus bankiers en analisten.

Het bod van Newmont Corp van $18 miljard op Newcrest Mining, de grootste goudproducent van Australië, vorige week heeft bijgedragen tot een stijging van 192% van de inkomende fusies en overnames in Australië tot nu toe dit jaar.

Volgens gegevens van Refinitiv waren er in het eerste kwartaal voor $36,6 miljard aan aangekondigde fusies en overnames in Australië, maar de volatiele markten en de Amerikaanse en Europese bankencrises beperkten de dealmaking elders.

Het Australische transactievolume lag in het eerste kwartaal 3,5% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. Ter vergelijking: in de Verenigde Staten daalde het aantal transacties met 44% en wereldwijd met 48%, volgens afzonderlijke gegevens van Dealogic.

"Er broeit een perfecte storm op het gebied van fusies en overnames in de grondstoffensector", aldus Kam Jamshidi, partner bij advocatenkantoor Herbert Smith Freehills in Melbourne. "Het krachtigst is de herinrichting van de portefeuille voor de energietransitie in volle gang."

Veel van de fusies en overnames zijn gericht op Australische mijnbouwers vanwege de stabiele jurisdictie, aldus Samy Mansour, partner bij advocatenkantoor Clayton Utz, en vanwege de enorme minerale rijkdom.

Australië levert iets minder dan de helft van alle lithium ter wereld en is een belangrijke producent van koper, nikkel, zeldzame aardmetalen en steenkool.

De koperreserves van Newcrest met een lange levensduur maakten het land nog aantrekkelijker, terwijl het rode metaal een drijvende kracht was achter het bod van 6,4 miljard dollar van BHP Group op Oz Minerals, dat deze week werd afgerond.

OVERSTAP NAAR GROEI

Het helpt ook dat de wereldwijde mijnbouwers na jaren van bezuinigingen en het teruggeven van kapitaal aan de aandeelhouders zijn overgeschakeld op groei, aldus fondsbeheerders.

Na zovele jaren waarin aandeelhoudersrendement voorrang kreeg op exploratie, vinden mijnbouwers weinig opties om verder te groeien dan buyouts, gezien de hoge kosten en de lange tijd die nodig is om een nieuwe mijn te exploreren en te bouwen.

"De afgelopen vijf jaar is er bezuinigd om geld terug te geven aan de aandeelhouders. Zij beseffen nu dat exploratiesuccessen schaars zijn en dat de opties in de portefeuilles vrij beperkt zijn," aldus Glyn Lawcock, hoofd van het onderzoek naar grondstoffen bij investeringsfirma Barrenjoey in Sydney.

De hausse in fusies en overnames van grondstoffen wordt ook gevoed door de beslissing van regeringen om subsidies te verlenen aan industrieën die materialen leveren voor elektrische voertuigen, in een poging om de wereldwijde toeleveringsketens te diversifiëren na de COVID-pandemie.

Het bod van 3,7 miljard dollar van Albemarle Corp op de Australische lithiumontwikkelaar Liontown Resources is een goed voorbeeld van hoe stimulansen voor groene energie, zoals de Amerikaanse Inflation Reduction Act, sommige leveranciers aantrekkelijker hebben gemaakt, voegde Lawcock eraan toe.

"Dat soort kredieten maakt fusies en overnames en projecten vandaag veel waardevoller dan gisteren," voegde hij eraan toe.

Grote mijnbouwers die hun portefeuilles herschikken en fossiele brandstoffen afstoten, houden de M&A-bankiers ook bezig.

BHP laat een aantal van zijn minder hoogwaardige metallurgische kolenactiva in de staat Queensland los, terwijl Glencore, de grootste thermische kolenmijnwerker in Australië, een spin-off van zijn kolenactiva heeft overwogen als onderdeel van zijn bod van 22,5 miljard dollar op het Canadese Teck Resources.

Potentiële kopers van koolstofactiva beginnen ook meer particulier kapitaal te omvatten, dat minder is blootgesteld aan de klimaatmandaten van westerse institutionele beleggers.

"Privékapitaal wordt steeds actiever, vooral wanneer er in de openbare ruimte waardevaste bedrijven worden gezien die niet goed presteren, die geen steun krijgen van de aandeelhouders of die zich in een overgangssituatie bevinden", aldus Michael Stock, hoofd van Jefferies in Australië.