BNP PARIBAS Uit een analyse van Reuters van 1.721 Chinese bedrijven met een marktwaarde van minstens $500 miljoen blijkt dat hun winsten volgend jaar met 16% kunnen stijgen, het hoogste percentage sinds 2017, toen de winsten met 20,9% stegen.
Voor 2023 wordt een kleinere groei van 14,5% verwacht, volgens de gegevens.
"Het economische herstel in China na de COVID is broos, maar de problemen zijn voornamelijk cyclisch," zegt Minyue Liu, beleggingsspecialist voor aandelen in Azië en Groot-China bij BNP Paribas Asset Management.
Om de malaise in de vastgoedsector te bestrijden, die goed is voor ongeveer een kwart van het Chinese BBP, heeft de regering de uitgaven, investeringen in infrastructuur door lokale overheden en andere huisvestingsprogramma's opgevoerd.
"Deze maatregelen zouden de (winst)groei kunnen stimuleren en de activaprijzen in 2024 kunnen helpen herstellen," zei Liu.
Volgens de prognoses zullen de sectoren niet-duurzame consumentengoederen en software een winstgroei van respectievelijk 40% en 30% laten zien.
De discretionaire consumentensector en de industriële sector zullen elk naar verwachting een groei van ongeveer 20% laten zien, terwijl de vastgoedsector een groei van 18% kan laten zien. De energiesector en het bankwezen zullen naar verwachting de traagste groei laten zien van respectievelijk 4,3% en 8,2%.
John Lau, portefeuillemanager voor aandelen uit Azië-Pacific en opkomende markten bij SEI, zei dat het bemoedigend was om te zien dat de recente initiatieven voor de vastgoedsector meer doelgericht waren dan louter incrementele financieringssteun van banken zoals in het verleden.
Dergelijk stabiel of groeigericht overheidsbeleid zou ook het vertrouwen van beleggers in de e-commerce en consumentensector stimuleren, voegde Lau eraan toe. Sommige macro-indicatoren beginnen zich al te herstellen, wat wijst op een economische opleving volgend jaar.
Het BBP van het derde kwartaal van het land overtrof de verwachtingen en de import neemt weer toe, wat wijst op een robuuste binnenlandse vraag. Het vrachtwagenverkeer op de nationale snelweg, het benzineverbruik en de detailhandelsverkopen zijn ook gestegen.
"Macro-indicatoren geven al enkele bemoedigende signalen dat de gerichte beleidssteun van China dit jaar zijn vruchten begint af te werpen," zei Alec Jin, investment director van Aziatische aandelen bij abrdn.
Zowel het binnenlandse herstel als de consumentenbestedingen zouden volgend jaar weer aanzienlijk kunnen aantrekken, zei hij.
RISICO'S
Analisten maken zich echter zorgen over de risico's van een herhaling van 2023, dat begon met grote hoop op een post-pandemische opleving die snel vervloog, wat leidde tot een daling van de aandelenkoersen en een uitstroom van investeringen.
De Shanghai Composite index is dit jaar met ongeveer 2% gedaald. Tussen april en oktober haalden buitenlandse beleggers $21,2 miljard uit Chinese aandelen via het Stock Connect programma.
"Het grootste binnenlandse risico is dat de verwachte stabilisatie en het herstel in de vastgoedsector langer op zich laten wachten dan de markt momenteel verwacht," zei Jin.
Caroline Yu Maurer, hoofd van China en gespecialiseerde Azië-strategieën bij HSBC Asset Management, zei dat de aanhoudende geopolitieke spanningen tussen de VS en China, met name exportbeperkingen, de risico's vergroten en de groei in specifieke sectoren, zoals kunstmatige intelligentie en technologie, kunnen beïnvloeden.
Maurer wijst er echter op hoe goedkoop Chinese aandelen zijn en dat de risico's misschien al zijn ingeprijsd.
