FRANKFURT (dpa-AFX) - Een afgebroken overname heeft een nieuwe impuls gegeven aan het herstel van het aandeel Brenntag. De aandelen van de in Essen gevestigde chemiehandelaar stegen dinsdagmiddag met ongeveer zes procent tot 64,40 euro en waren daarmee de duidelijk beste performer op de Dax. De Duitse benchmarkindex steeg onlangs met ruim een procent.

Brenntag wil toch geen Amerikaanse rivaal Univar Solutions kopen, na publieke kritiek van een van haar aandeelhouders. Het bedrijf uit Essen had pas eind november bevestigd dat het geïnteresseerd was in een overname. Het bedrijf had "besloten om deze besprekingen niet voort te zetten", zei het de avond ervoor in een mededeling in één zin.

Aandeelhouder Primestone Capital had zich een maand na het bekend worden van de plannen publiekelijk verzet. Volgens hem moet Brenntag zich liever richten op het verbeteren van haar kernactiviteiten dan op een "riskante" overname. Daartoe riep de investeerder ook op tot een opsplitsing van het bedrijf.

Dit bracht verlichting voor de onzekere Brenntag-beleggers. Een handelaar zei dat met de geannuleerde plannen het risico van een kapitaalverhoging van tafel was en dat de aandelen goedkoper waren dan die van sectorgenoten.

Tegen deze achtergrond zagen analisten het afzien van de overnameplannen ook als positief. De risico-batenverhouding van Brenntag-aandelen is nu aantrekkelijk, aldus expert Michael Schäfer van het investeringshuis Oddo BHF.

De expert Thomas Wissler van Alsterresearch gaf toe dat een overname puur vanuit een industrieel oogpunt zinvol zou zijn en een goede aanvulling zou vormen op Brenntag's bestaande productportfolio en geografische bereik. Een fusie van de twee bedrijven zou de mogelijkheid bieden om de groei te stimuleren en de kosten te verlagen door synergieën in alle sectoren te benutten. Het zou ook de onderhandelingspositie ten opzichte van grote chemische bedrijven aanzienlijk versterken. Dit laatste kan echter ook betekenen dat een potentiële overname te maken kan krijgen met een streng en langdurig antitrustonderzoek, aangezien nationale regeringen sectorale fusies waarschijnlijk strenger zullen controleren.

Analist Rory McKenzie van de grote Zwitserse bank UBS voegde daaraan toe dat de belangrijkste zorgen over de deal onder meer betrekking hadden op verwatering van het eigen vermogen en een hogere hefboomwerking. Aangezien de eerste reactie op de mogelijke overname eind november zeer negatief was, biedt de ommekeer een koopkans, zei hij.

De aandelen van Brenntag waren onder bovengemiddelde druk komen te staan na de bevestiging van voorlopige overnamebesprekingen met Univar Solutions en zakten medio december naar een dieptepunt van twee maanden van net geen 55 euro. Daarna begon een herstel, dat dinsdag aanzienlijk versnelde. De aandelen zijn echter nog ongeveer 4 euro verwijderd van de koers vlak voordat de overnameplannen bekend werden.

De aandelen van Brenntag hadden vorig jaar al ondermaats gepresteerd. De min in 2022 was bijna een kwart, de Dax verloor slechts twaalf procent.

Vanuit grafiekperspectief is het beeld echter aanzienlijk verbeterd met de koerssprong van dinsdag. De aandelen braken boven de 50-daags gemiddelde lijn waaronder ze waren gedaald nadat de overnameplannen bekend werden. De curve is een maatstaf voor de trend op middellange termijn. De volgende weerstandszone is nu de zone tussen 65 en 66 euro. Hier bevinden zich enkele opvallende dieptepunten van het jaar 2022; bovendien beweegt het veel waargenomen 200-daags gemiddelde zich momenteel in deze regio./la/bek/mis