(ABM FN) Nadat Colruyt begin dit jaar uit de Bel20 vloog, maakte de groep een enorme ommekeer op de beurs. Het aandeel won dit jaar maar liefst 93 procent met een slotkoers afgelopen vrijdag op 41,03 euro, en was daarmee één van de sterkste stijgers op het Brusselse koersenbord.

Het zag er echter niet goed uit voor Colruyt op het einde van vorig jaar. In december 2022 publiceerde de groep teleurstellende cijfers, waardoor het aandeel de dag na de cijfers maar liefst 16 procent verloor. Door moeilijke marktomstandigheden en zijn laagste prijs garantie, zag Colruyt zijn brutowinstmarge fors dalen. Dit terwijl de groep waarschuwde dat er in de tweede helft van het jaar geen verbetering te verwachten viel.

Analisten gooiden dan ook één voor één de handdoek in de ring. "We hadden de druk op de marges verwacht, maar de dinsdagavond gepubliceerde resultaten en de sombere vooruitzichten zijn slechter dan we hadden gedacht", aldus ING. "Dit is veel erger dan waar de analistenconsensus op rekende", aldus ook de analisten van Jefferies. KBC Securities verlaagde het koersdoel tot 22 euro en Barclays naar 19 euro. Alle koopadviezen gingen voor de schop bij de analisten, waarbij het pessimisme troef was.

Dieptepunt bereikt

Achteraf gezien bleek dat ook het absolute dieptepunt te zijn voor de Colruyt-aandeelhouder. Sinds eind 2022 steeg het aandeel van ongeveer 21 euro naar circa 25 euro in maart, waarbij de stijging al kort begon na de bekendmaking van de slechte resultaten. Maart was ook de maand waarin Virya Energy de verkoop bekendmaakte van Parkwind, waar Colruyt een belang in had van 59,9 procent. 

Het sentiment bleef bij sommige analisten echter slecht nadien. Analist Robert Jan Vos van ABN AMRO Oddo verwachtte enkele weken later na de verkoop dat Colruyt nog steeds een moeilijke tweede jaarhelft tegemoet zou gaan. De positieve koersreactie in de dagen nadien vond hij overdreven en ook andere analisten bleven voorzichtig.

Ondertussen ging Colruyt verder met het herstructureren van zijn bedrijf. Er werd  een principeakkoord getekend met ToyChamp dat 75 procent van de aandelen van het noodlijdende Dreamland overnam, terwijl er ook een herstructurering kwam voor de speelgoeddivisie.

Beterschap op komst

In mei werd Colruyt plotseling iets minder negatief in een bericht dat het een maand voor zijn resultaten publiceerde. "Colruyt verwacht nog steeds dat het geconsolideerd nettoresultaat dit boekjaar sterk tot aanzienlijk zal dalen ten opzichte van het vorige boekjaar, maar niet volgens dezelfde grootteorde als in de eerste jaarhelft van dit jaar", aldus de groep toen. Colruyt wees onder meer op de stijging van het marktaandeel naar 31,0 procent, meer focus op de operationele kosten en het energiegebruik, terwijl de energieprijzen minder sterk stegen.

Het is vanaf dat moment dat analisten langzaam positiever werden en hun koersdoelen begonnen te verhogen. Degroof Petercam zette het aandeel op zijn kooplijst. 
Het aandeel steeg begin mei dan ook naar 29 euro.

In juni kwam dan de boodschap dat Jef Colruyt opstapt als CEO, maar ook dat de resultaten beter waren dan verwacht, waarna Degroof Petercam opnieuw het koersdoel optrok. Ditmaal naar 40 euro. Andere analisten haalden het bedrijf van de verkooplijst, zoals Barclays.

Ondertussen bleef Colruyt rustig groeien. In september nam de groep nog 57 Match en Smatch-winkels over van Louis Delhaize voor een omzet van 300 miljoen euro. Ook nam het eerder op het jaar Degrenne Distribution over, een Franse distributiegroep die 1.800 lokale winkels voorziet van voedingsproducten en een omzet heeft van 110 miljoen euro. Niemand had begin dit jaar de bijna verdubbeling van het aandeel verwacht. De ommekeer is daarmee een feit, al is het nu nog afwachten wat 2024 gaat brengen.

Het gemiddelde koersdoel voor het aandeel is 46,30 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer