Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreer
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     

DEUTSCHE BANK AG

(DBK)
  Rapport
Geschatte realtime Tradegate  -  08:40:48 02-02-2023
12.32 EUR   +0.58%
07:17DAX-FLASH: Koerswinsten verwacht na Fed-besluit
DP
06:44Beursagenda: buitenlandse fondsen
AM
05:51Deutsche Bank met balans voor 2022: winst in de miljarden verwacht
DP
OverzichtKoersenGrafiekenNieuwsRatingsAgendaOndernemingFinanciŽnConsensusHerzieningenBeursproductenFonds 
OverzichtAl het nieuwsAanbevelingen van analistenAndere talenPersberichtenOfficiŽle publicatiesSectornieuwsAnalyse MarketScreener

Column-2023 marktvoorspellingen - wanneer het ongehoorde en het plausibele door elkaar lopen: McGeever

06/12/2022 | 19:50
FILE PHOTO: An electronic board shows Shanghai and Shenzhen stock indexes in Shanghai

Nu sommige banken hun semi-serieuze marktvoorspellingen voor het komende jaar publiceren, suggereert de volkomen wilde rit die iedereen in 2022 verblindde dat ze deze keer misschien inderdaad semi-serieus moeten worden genomen.

Immers, vorig jaar rond deze tijd kunnen we gerust zeggen dat de inflatie in het Westen met dubbele cijfers, de meest agressieve verkrappingscyclus van het Amerikaanse monetaire beleid in 40 jaar, de Japanse FX-interventie om yen te kopen en de grootste crash ooit van staatsobligaties geen consensus waren.

Maar de oorlog in Europa veranderde alles. De wereldwijde macro-, beleids- en politieke mixdynamiek is nog nooit zo onzeker geweest, en standaard economische en marktmodellen gebaseerd op mean reversion en historische precedenten zijn zelden minder bruikbaar geweest.

Het is tegen deze achtergrond dat Saxo Bank en Standard Chartered respectievelijk hun extreem out-of-consensus voorspellingen "Outrageous Predictions" en "Market Surprises of 2023" hebben uitgebracht.

Volgens de analisten van Saxo zijn dit "onwaarschijnlijke maar ondergewaardeerde gebeurtenissen die, als ze zouden plaatsvinden, schokgolven zouden veroorzaken op de financiële markten en in de politieke en populaire culturen".

Eric Robertsen, Global Head of Research van Standard Chartered: "Deze scenario's staan los van elkaar. Ze zijn niet bedoeld om economisch of intellectueel met elkaar in overeenstemming te zijn."

De scenario's van Standard Chartered zijn iets marktspecifieker en die van Saxo liggen meer in de politieke sfeer.

Maar wat opvalt is dat veel van deze voorspellingen redelijk aannemelijk lijken. De offshore yuan stijgt naar 6,40 per dollar of de euro naar $1,25? De Nasdaq die nog eens 50% daalt? De afzetting van president Biden, de oprichting van een gezamenlijke Europese krijgsmacht of grootschalige prijscontroles om de officiële inflatie te beteugelen?

Gezien de politieke, economische en financiële onrust van de afgelopen 12 maanden kan geen van deze scenario's voor de komende 12 maanden volledig worden uitgesloten.

Bovendien zijn sommige van de eerdere gewaagde voorspellingen van deze twee banken uitgekomen. Een klein percentage, dat wel, maar het zijn de low-probability/high return bets die de carrière van een trader of analist kunnen maken.

WALL, MEET MUD

Laten we een paar van deze voorspellingen bekijken, te beginnen met de yuan- en eurocalls van Standard Chartered.

De yuan op 6,40/$ zou ongeveer 9% moeten appreciëren ten opzichte van het huidige niveau, wat niet zo controversieel is aangezien hij vorig jaar 9% verzwakte. Bovendien werd hij nog maar acht maanden geleden tegen 6,40 dollar verhandeld.

Is dat minder waarschijnlijk dan de geruchtmakende weddenschap van miljardair hedgefondsmanager Bill Ackman dat de 39 jaar oude koppeling van de Hongkongse dollar aan de Amerikaanse dollar binnenkort zal breken? Vrijwel zeker niet.

Evenzo is een verdere stijging van de euro met 20% tot $1,25 niet zo vreemd, aangezien de munt in september nog een dieptepunt in 20 jaar bereikte en sindsdien al 10% is hersteld.

De economische, financiële en politieke fundamenten voor dat herstel zijn misschien moeilijker te leggen, maar als de vrede in Oekraïne net zo plotseling komt als de oorlog, zou u er niet op wedden. Volgens de economische vooruitzichten van Deutsche Bank voor 2023 is de groei in de eurozone volgend jaar zelfs hoger dan in de VS.

Zelfs aanhoudende oorlog en geopolitieke spanningen kunnen de euro naar $1,25 sturen als, zoals Saxo Bank stelt, een "verenigd leger van Europa" wordt opgericht. De gedachte gaat als volgt: de nieuwe krijgsmacht wordt gefinancierd met 10 biljoen euro aan nieuwe obligaties op basis van het aandeel van de lidstaten in het totale bbp, wat een enorme investeringsimpuls oplevert en de integratie van de EU-markt voor staatsobligaties aanzienlijk verdiept.

Als de inflatie dit jaar veel mensen - niet in de laatste plaats centrale bankiers - in de war bracht, wie zegt dan dat dat volgend jaar niet ook het geval zal zijn? De extreme prognoses zouden een ongebreidelde inflatie of een plotselinge ineenstorting in deflatie zijn.

Als dat zo is, is het misschien begrijpelijk waarom beide banken een stijging van de goudprijs als een van hun moedige oproepen beschouwen (de twijfelachtige inflatieafdekkende eigenschappen van goud even buiten beschouwing gelaten).

Standard Chartered gaat uit van een stijging van 30% en Saxo van een stijging van ongeveer 70% tot boven $3.000 per ounce. De laatste keer dat goud in één jaar zoveel steeg, was in 1979. Nogmaals, onwaarschijnlijk, maar dit jaar leverde genoeg parallellen op met de late jaren 1970/begin jaren 1980, dus waarom niet nog een keer?

Gekke calls uit voorbije jaren bleken toch niet zo gek te zijn - Saxo noemde Brexit in 2015 en de verdrievoudiging van de bitcoin in 2017, terwijl Standard Chartered vorig jaar correct zei dat een rally van 100% in landbouwgrondstoffen een stijging van de voedselinflatie zou aanwakkeren.

Als je maar genoeg modder tegen de muur gooit, blijft er uiteindelijk iets van hangen. Welke van de onderstaande gedurfde 2023-oproepen van de banken zullen blijven hangen?

SAXO:

- Een coalitie van miljardairs die een Manhattanproject van triljoen dollar voor energie creëert.

- De Franse president Macron treedt af

- Goud schiet naar $3.000 als centrale banken falen op inflatiemandaat

- De oprichting van de EU strijdkrachten

- Een land dat instemt met een verbod op alle vleesproductie tegen 2030

- Groot-Brittannië houdt een UnBrexit-referendum

- Wijdverspreide prijscontroles worden ingevoerd om de officiële inflatie te beteugelen

- China, India en OPEC+ verlaten het IMF en gaan akkoord met een nieuw reservemiddel.

- Japan koppelt USD/JPY aan 200 om zijn financiële systeem te "saneren".

- Een verbod op belastingparadijzen dat private equity de das omdoet

STANDARD CHARTERED:

- Brentolie daalt tot onder $40 per vat

- De euro stijgt naar $1,25 door politieke stabiliteit en economisch herstel

- De Fed verlaagt de rente met 200 basispunten in 2023

- De Nasdaq daalt nog eens 50% naar 6000

- Dollar/yuan daalt naar 6,40

- Voedselprijzen storten in en voeden de angst voor deflatie

- Goud stijgt met 30% als de ineenstorting van crypto's en bedrijven zich verspreidt.

- Republikeinen spreken de Amerikaanse president Joe Biden tegen.

(De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters).


© MarketScreener met Reuters 2022
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
AUSTRALIAN DOLLAR / CHINESE YUAN RENMINBI (AUD/CNY) -0.28%4.793318 uitgestelde koers.1.31%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) 0.13%0.6491 uitgestelde koers.2.17%
AUSTRALIAN DOLLAR / HONGKONG-DOLLAR (AUD/HKD) -0.23%5.6006 uitgestelde koers.3.94%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.06%0.7141 uitgestelde koers.3.58%
BITCOIN (BTC/EUR) 1.17%21554 slotkoers.39.07%
BITCOIN (BTC/USD) 2.60%23730.5 slotkoers.42.84%
BRENT OIL 0.35%83.35 uitgestelde koers.-1.80%
BRITISH POUND / CHINESE YUAN RENMINBI (GBP/CNY) -0.37%8.31181 uitgestelde koers.-0.04%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) 0.05%1.1254 uitgestelde koers.0.75%
BRITISH POUND / HONGKONG-DOLLAR (GBP/HKD) 0.07%9.712 uitgestelde koers.2.42%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) 0.00%1.23851 uitgestelde koers.2.10%
CANADIAN DOLLAR / CHINESE YUAN RENMINBI (CAD/CNY) -0.42%5.0517 uitgestelde koers.-1.04%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.02%0.684154 uitgestelde koers.-0.17%
CANADIAN DOLLAR / HONGKONG-DOLLAR (CAD/HKD) -0.02%5.90329 uitgestelde koers.1.51%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.12%0.7521 uitgestelde koers.1.22%
DEUTSCHE BANK AG 0.34%12.25 uitgestelde koers.15.70%
EURO / BRITISH POUND (EUR/GBP) -0.08%0.888 uitgestelde koers.-0.75%
EURO / CHINESE YUAN RENMINBI (EUR/CNY) -0.27%7.3876 uitgestelde koers.-0.86%
EURO / HONGKONG-DOLLAR (EUR/HKD) -0.04%8.62633 uitgestelde koers.1.73%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.08%1.1 uitgestelde koers.1.38%
FEEDER CATTLE FUTURE (GF) - CMG/C1 -1.57%183.225 slotkoers.1.33%
FLOKI INU (FLOKI/USD) 0.00%slotkoers.0.00%
GOLD 0.19%1956.68 uitgestelde koers.5.40%
INDIAN RUPEE / CHINESE YUAN RENMINBI (INR/CNY) -0.60%0.081994 uitgestelde koers.-0.67%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.37%0.011096 uitgestelde koers.0.14%
INDIAN RUPEE / HONGKONG-DOLLAR (INR/HKD) -0.18%0.095776 uitgestelde koers.1.86%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.22%0.012211 uitgestelde koers.1.53%
LIVE CATTLE FUTURE (LE) - CMG/C1 -2.32%154.825 slotkoers.0.00%
NASDAQ COMPOSITE 2.00%11816.32 Real-time koersen.10.68%
NEUTRINO USD (USDN/USD) 2.62%0.3249 slotkoers.-79.29%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) 0.17%0.65276 uitgestelde koers.1.86%
STANDARD CHARTERED PLC 1.21%687.4 uitgestelde koers.10.44%
THE HOWARD HUGHES CORPORATION -1.36%84.33 uitgestelde koers.10.35%
UNITED STATES DOLLAR (B) / CHINESE YUAN IN HONG KONG (USD/CNH) -0.02%6.7158 uitgestelde koers.-2.42%
US DOLLAR / CHINESE YUAN RENMINBI (USD/CNY) -0.38%6.7159 uitgestelde koers.-2.16%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.08%0.909074 uitgestelde koers.-1.36%
US DOLLAR / HONGKONG-DOLLAR (USD/HKD) 0.05%7.84228 uitgestelde koers.0.33%
US DOLLAR / JAPANESE YEN (USD/JPY) 0.02%128.623 uitgestelde koers.-0.48%
WTI 0.16%76.915 uitgestelde koers.-3.04%
Nieuws over DEUTSCHE BANK AG
07:17DAX-FLASH: Koerswinsten verwacht na Fed-besluit
DP
06:44Beursagenda: buitenlandse fondsen
AM
05:51Deutsche Bank met balans voor 2022: winst in de milja..
DP
05:51Terugkeer naar 'gouden' tijden? Deutsche Bank met miljardenwinst
DP
01/02Beursagenda: buitenlandse fondsen
AM
01/02Deutsche Bank voorziet nu een kortere, kortere recessie in 2023 in het VK
MT
01/02Analyse-Hawkish Fed kan volatiliteitsfondsen hinderen bij het kopen van aandelen
MR
01/02Beursagenda: buitenlandse fondsen
AM
31/01Teck Resources schetst de productieresultaten voor het vierde kwartaal van 2022 en de v..
MT
31/01Beursagenda: buitenlandse fondsen
AM
Meer nieuws
Analistenadviezen over DEUTSCHE BANK AG
Meer adviezen
FinanciŽle cijfers
Omzet 2022 27 059 M 29 543 M -
Nettowinst (verlies) 2022 4 028 M 4 398 M -
Netto kaspositie 2022 38 370 M 41 893 M -
Koers/winst-verhouding 2022 6,53x
Dividendrendement 2022 2,48%
Marktkapitalisatie 24 956 M 27 247 M -
Beurskap. / Omzet 2022 -0,50x
Beurskap. / Omzet 2023 -0,37x
Aantal werknemrs 84 556
Percentage vrij verhandelbaar 92,1%
Grafiek DEUTSCHE BANK AG
Duur : Periode :
Deutsche Bank AG : Grafische technische analyse Deutsche Bank AG | MarketScreener
Grafiek op volledig scherm
Trends in de technische analyse DEUTSCHE BANK AG
Korte termijnMiddellange termijnLange termijn
TrendsBullishBullishBullish
Evolutie van de resultatenrekening
Consensus
Verkoop
Koop
Gemiddeld advies Accumuleren
Aantal analisten 20
Laatste slotkoers 12,25 €
Gemiddelde koersdoel 13,12 €
Spread / Gemiddelde doel 7,11%
Herzieningen van WPA
Managers en directeuren
Christian Sewing Chief Credit Officer
Karl von Rohr Vice Chairman & Co-President
James von Moltke Co-President & Chief Financial Officer
Alexander Rijn Wynaendts Chairman-Supervisory Board
Bernd Leukert Chief Technology, Data & Innovation Officer
Sector en concurrentie
Verschil t.o.v. 1 jan (%)Kapitalisatie (M$)
DEUTSCHE BANK AG15.70%27 247
JPMORGAN CHASE & CO.4.37%409 446
BANK OF AMERICA CORPORATION8.45%287 244
INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITED3.23%218 296
WELLS FARGO & COMPANY14.63%181 454
CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION3.68%163 441