Rusland, eens de lieveling van de beleggers wegens de lucratieve opbrengsten en de gezonde staatsfinanciën, is na de westerse sancties die de militaire acties van Moskou in Oekraïne moesten tegenhouden, niet meer in staat gebleken zijn overheidsschuld in de oorspronkelijke valuta's af te lossen.

Vorige maand zeiden het Witte Huis en het kredietagentschap Moody's dat Rusland voor het eerst in meer dan een eeuw in gebreke was gebleven met de betaling van zijn internationale obligaties, nadat buitenlandse beleggers $100 miljoen aan couponbetalingen op twee euro-obligaties niet hadden ontvangen.

Dinsdag zei de bron dat de gelden die Gazprom verschuldigd was op een ander waardepapier, een obligatie van $1 miljard in dollar die dezelfde dag vervalt, hun weg naar de obligatiehouders niet hadden gevonden.

Beide obligaties waren uitgegeven via Gazprom's in Luxemburg gevestigde financieringstak Gaz Capital en het was niet onmiddellijk duidelijk of de dollarfondsen ook waren verzonden, maar nog moesten worden verwerkt door Deutsche Bank, de betalingsagent bij de emissies.

De voorwaarden voor beide obligaties bevatten een clausule dat "verzuim geen geval van verzuim zal zijn indien het alleen optreedt wegens administratieve of technische moeilijkheden die van invloed zijn op de overmaking van de door Gazprom verschuldigde fondsen".

Dit lijkt Gazprom een argument te verschaffen om te betwisten dat het in gebreke wordt gesteld indien het een betaling heeft gedaan maar de fondsen door sancties geblokkeerd werden.

Noch Gazprom, noch Deutsche Bank hebben onmiddellijk gereageerd op verzoeken om commentaar.

Vorige maand verwierp het Russische Ministerie van Financiën de vorderingen wegens wanbetaling en zei dat het aan zijn verplichtingen had voldaan door de staatsschuldcouponbetalingen aan zijn National Settlement Depository op het vasteland in euro's en dollars te verrichten.

COUPONS OM IN HET OOG TE HOUDEN

Gazprom heeft zijn euro-obligaties hoofdzakelijk uitgegeven via Gaz Finance en Gaz Capital, zijn financiële armen die respectievelijk in het Verenigd Koninkrijk en Luxemburg gevestigd zijn.

Dinsdag was het ook niet meteen duidelijk of de beleggers couponbetalingen hadden ontvangen die op 29 juni verschuldigd waren op een euro-obligatie met een looptijd van 6 jaar en 500 miljoen Zwitserse frank, en op een euro-obligatie met een looptijd van 7 jaar en 1 miljard dollar.

Een bron op de financiële markt die met de zaak vertrouwd is, zei dat de couponbetalingen naar het Londense filiaal van Citi, de agent op beide obligatie-uitgiften, waren gezonden, en dat sommige houders het geld hebben ontvangen.

In de uitgiftedocumenten staat dat er sprake zal zijn van wanbetaling als "Gazprom er niet in slaagt om ... binnen 14 werkdagen, met betrekking tot rente of bijkomende bedragen, elk bedrag te betalen dat krachtens een leningsovereenkomst verschuldigd is".

Maar dat verwijst naar de timing van betaling tussen Gazprom en Gaz Finance, en niet specifiek naar de timing van betaling door de laatste, zei een handelaar die met Russische euro-obligaties handelt. Veertien werkdagen verstrijken op dinsdag 19 juli.

"Het duurt nu langer om de betalingen te verwerken vanwege de naleving van de voorschriften," zei de bron, die eraan toevoegde dat een vertraging van een paar dagen niet ongebruikelijk is.

Citi heeft niet geantwoord op een verzoek om commentaar.

($1 = 0,9683 Zwitserse frank)