Morgan Stanley probeerde vorig jaar PNE, een ontwikkelaar van windmolenparken en zonneparken, te kopen, maar slaagde er niet in de meerderheid te verwerven nadat investeerders zoals ENKRAFT en Active Ownership Capital het bod van 4 euro per aandeel weigerden te aanvaarden.

Morgan Stanley, dat 39,8% van PNE in handen heeft, sloot destijds een overeenkomst om de notering van het bedrijf te schrappen zodra het de eigendomsdrempel van 50% zou overschrijden, wat zou betekenen dat uitstaande investeerders de gemiddelde prijs over de afgelopen zes maanden zouden moeten betalen.

"Ons standpunt is dat de raad van bestuur de investeerdersovereenkomst moet opzeggen of ten minste moet onderhandelen over wezenlijke wijzigingen", schreef directeur Benedikt Kormaier van ENKRAFT in een brief aan de raad van commissarissen van PNE die door Reuters werd ingezien.

ENKRAFT bezit bijna 5% van PNE, waarvan de aandelenkoers tot nu toe bijna is verdubbeld tot 7,80 euro, wat een marktwaardering geeft van 588 miljoen euro (703 miljoen dollar) en een weerspiegeling is van de stijging van de vraag naar duurzame activa sinds het begin van het jaar.

ENKRAFT, ook een top-10 aandeelhouder in Energiekontor, zei dat het zesmaandelijkse gemiddelde van PNE, dat minder dan 6 euro per aandeel bedraagt, de waarde van PNE niet adequaat weergeeft. Hij heeft een reële waarde berekend van ongeveer 9,30 euro per aandeel.

"De huidige marktwaarderingen laten echter zien hoe conservatief dit is," zei Kormaier.

Hij zei dat de waarde van PNE zou kunnen oplopen tot 14-15 euro per aandeel als deze wordt afgezet tegen die van branchegenoot Encavis en de aankoop door RWE van het grootste deel van de pijplijn met windenergieprojecten van Nordex.

PNE weigerde commentaar te geven. Morgan Stanley was niet onmiddellijk beschikbaar voor commentaar.

($1 = 0,8361 euro)