Eni kan belangen afstoten in olie- en gasprojecten met een hoog potentieel, waaronder Ivoorkust en Indonesië, met als doel de ontwikkeling van deze gebieden te financieren, terwijl de groep de investeringen in transitie intensiveert.

Dit werd verklaard door bronnen binnen het bedrijf.

Deze nieuwe spin-offs zouden deel uitmaken van de strategie van CEO Claudio Descalzi om aparte entiteiten of satellieten te creëren die zich op specifieke activiteiten richten en verschillende soorten investeerders kunnen aantrekken, waaronder private-equitybedrijven en infrastructuurfondsen.

Door de oprichting van satellieten kunnen investeerders die geïnteresseerd zijn in de olie- en gassector, maar niet in de energietransitiebusiness - en omgekeerd - preciezer kiezen waar ze willen investeren.

"Het satellietmodel is een benadering die we hebben ontwikkeld om meerdere financieringsbronnen te hebben, zodat we de behoefte om aan de vraag naar traditionele producten te voldoen kunnen combineren met de behoefte om nieuwe, transitiegerelateerde producten te ontwikkelen," vertelde CFO Francesco Gattei aan Reuters.

Beginnend met 'Eni gas en licht', creëerde de groep Plenitude voor duurzame energie en retailklanten. Vorig jaar werd Enilive geboren rond de biobrandstoffen- en benzinestationactiviteiten, die haar kapitaal zou kunnen openstellen voor een minderheidsaandeelhouder, zoals gebeurde met Plenitude.

De twee satellieten voor lage-emissieactiviteiten werden gebouwd door gebruik te maken van activiteiten die al in de groep aanwezig waren en die werden samengevoegd en toevertrouwd aan speciale managementteams. Eni kan beide bedrijven in de komende jaren naar de beurs brengen om hun groei te financieren.

Met deze strategie - een unieke aanpak onder olie- en gasmultinationals die willen groeien in hernieuwbare energie - wil de groep het potentieel laten zien van nieuwe bedrijven die in de beginfase moeite hebben om te concurreren met het rendement van traditionele olie- en gasbedrijven, vertelde Gattei aan Reuters.

In het geval van upstreambedrijven kan het satellietmodel worden gebruikt om activiteiten in een specifiek geografisch gebied af te stoten.

Vorige maand besloot Eni bijvoorbeeld om haar upstreamactiviteiten in de Noordzee samen te voegen met Ithaca Energy in ruil voor een belang van 38,5% in het Britse bedrijf.

De deal van bijna $1 miljard stelt Eni in staat om de investeringsinspanning te delen en potentiële dividenden van Ithaca te ontvangen.

Gattei zei dat de groep iets soortgelijks overweegt voor andere exploratie- en productieprojecten die investeringen vereisen.

Ivoorkust en Indonesië zouden tot de mogelijke kandidaten behoren, zeiden de bronnen.

In Indonesië wil de groep een gasknooppunt creëren na de ontdekking van Geng North-1 en door het consolideren van de upstream activa die van Chevron en door de fusie met Neptune Energy zijn verworven.

In Ivoorkust deed Eni in maart een belangrijke offshore ontdekking en produceert het olie en gas in het Baleine-veld, het eerste veld met netto-nulemissie in Afrika.

NOTERING EN VERKOOP

Toen Eni half maart haar bedrijfsplan bijstelde, zei het ongeveer € 4 miljard te willen ophalen uit de beursgang of verkoop van belangen in haar transitiegerelateerde satellieten, en nog eens € 4 miljard uit upstream-activiteiten in de periode 2024-2027.

Naast de recente deal met Ithaca zijn andere voorbeelden van satellieten die rond upstream-activiteiten zijn gebouwd, het Noorse olie- en gasbedrijf Vaar, dat samen met de participatiemaatschappij HitecVision is opgericht en genoteerd, en Azule Energy, een joint venture met Bp in Angola.

"Vaar en Azule behoren tot de meest autonome satellieten van de groep, omdat ze hun eigen investeringen financieren en hun eigen schuld hebben, die niet geconsolideerd wordt," zei Gattei, eraan toevoegend dat de twee bedrijven dividenden betalen aan het moederbedrijf.

Eni, aan de andere kant, blijft schulden houden en financiert de meeste investeringen van Plenitude, maar het bedrijf heeft nu een partner en zou de band met het moederbedrijf kunnen verminderen.

Een recente deal met de Zwitserse vermogensbeheerder Energy Infrastructure Partners waardeerde Plenitude op EUR 10 miljard, inclusief schuld, of 10 keer de verwachte Ebitda in 2024, vergeleken met de waardering van Eni van tussen de drie en vier keer de aangepaste Ebitda.

Bioplastic producent Novamont en de koolstofafvang en -opslag zouden nieuwe satellieten kunnen worden op het energietransitie front, zei Descalzi in maart.

Eni heeft flexibiliteit in haar bedrijfsstructuur geïntroduceerd, zei Lydia Rainforth, analist voor geïntegreerde Europese energie bij Barclays, en voegde er in een rapport aan toe dat het satellietmodel de toegang tot "gespecialiseerd kapitaal" vergemakkelijkt.

Volgens Rainforth zou de verkoop van een belang in Enilive aan een partner een maatstaf kunnen zijn voor de waardering van de dochteronderneming, en zou een mogelijke beursnotering een katalysator kunnen zijn voor de aandelenkoers van Eni.

Volgens Biraj Borkhataria, hoofd onderzoek naar energietransitie bij RBC, zouden aandelenverkopen of deals die de waarde van satellieten aangeven beleggers koud kunnen laten totdat ze zich vertalen in hogere rendementen voor aandeelhouders op groepsniveau.

Medio maart heeft Eni haar beloningsbeleid voor aandeelhouders verbeterd en haar aandeleninkoopplan voor 2024 verhoogd, maar Gattei zei dat de groep niet dacht aan speciale dividenden in verband met de desinvesteringen.

(Vertaald door Camilla Borri, bewerkt door Francesca Landini, Stefano Bernabei)