Het Internationaal Monetair Fonds zei woensdag dat zijn raad van bestuur leden heeft goedgekeurd om hun speciale trekkingsrechten (SDR's), of IMF-reserveactiva, te gebruiken voor de aankoop van zogenaamde hybride kapitaalobligaties die zijn uitgegeven door multilaterale ontwikkelingsbanken.

De Inter-Amerikaanse Ontwikkelingsbank (IDB) en de Afrikaanse Ontwikkelingsbank (AfDB), die beide voorstander waren van het idee, verwelkomden de stap, waarbij functionarissen schatten dat het wereldwijd maar liefst 80 miljard dollar aan nieuwe MDB-leningen zou vrijmaken.

In een gezamenlijke verklaring zeiden de banken dat het plan elke $1 aan SDR's zou omzetten in $4, wat een kostenefficiënte manier zou zijn om dringend noodzakelijke projecten te financieren om de klimaatbestendigheid, groei en armoedebestrijding in ontwikkelingslanden te stimuleren.

Een hybride obligatie is een financieel instrument dat zowel schuld- als aandelenachtige kenmerken combineert, waardoor MDB's hun eigen basiskapitaal verder kunnen laten stromen.

Het IMF zei dat het besluit van de raad van bestuur op 10 mei zou moeten helpen om het gebruik van SDR's te verbreden en tegelijkertijd de aantrekkelijkheid van de SDR als reservemiddel te vergroten.

Het besluit komt op een moment dat het IMF en andere internationale financiële instellingen onder druk staan om meer middelen beschikbaar te stellen om ontwikkelingslanden en opkomende markten te helpen het hoofd te bieden aan de toenemende wereldwijde uitdagingen, zoals het klimaat en voedselzekerheid.

Het bestuur van het IMF stelde een cumulatieve limiet van $20 miljard in voor dergelijk gebruik van SDR's om mogelijke liquiditeitsrisico's aan te pakken, en zei dat het het nieuwe gebruik van SDR's opnieuw zou bekijken zodra de bijdragen van de leden de $13,2 miljard zouden overschrijden, of over twee jaar, als dat eerder zou zijn.

Ambtenaren van de IDB en de AfDB zeiden dat ze hoopten in de komende maanden vijf lidstaten te werven om SDR's bij te dragen aan het nieuwe instrument, met het oog op een aankondiging tijdens de najaarsvergaderingen van het IMF en de Wereldbank in Washington in oktober.

Ze zeiden dat het hen in staat zou stellen om voor tientallen miljarden dollars aan nieuwe groene en duurzame obligaties uit te geven om hun kredietverlening uit te breiden, waarbij ze de sterke steun van Frankrijk, Japan, Groot-Brittannië en Spanje en de Verenigde Arabische Emiraten voor het nieuwe voorstel aanhaalden.

"We hebben absoluut een sterke pijplijn van projecten die hier zeer binnenkort van kunnen profiteren," zei een IDB-functionaris, die eraan toevoegde dat het nieuwe hybride instrument naar verwachting een "zeer hoge" kredietrating zou krijgen, mogelijk AA-, gezien de AAA-scores van de twee individuele instellingen.

IMF-leden kunnen hun SDR's - die aan IMF-leden worden toegewezen in verhouding tot hun IMF-quota - al gebruiken om verplichtingen, leningen, toezeggingen aan andere IMF-instrumenten zoals de Poverty Reduction and Growth Trust, overdrachten als zekerheid voor financiële verplichtingen, swaps, termijntransacties en donaties af te wikkelen. Het besluit voegt een achtste gebruik toe.

Externe deskundigen merken op dat het een uitdaging kan zijn om de toezeggingen van landen te krijgen, en merken op dat het IMF zelf moeite had om de SDR-toezeggingen voor zijn Poverty Reduction and Growth Trust aan te vullen.

Het IMF bestudeert de juridische aspecten van het nieuwe gebruik van SDR's al sinds het voorjaar van 2021, toen de IDB en de AfDB de stap voor het eerst voorstelden na de toewijzing door het IMF van 650 miljard dollar aan nieuwe SDR's om lidstaten te helpen de COVID-19-pandemie het hoofd te bieden.

Het besluit van de raad van bestuur betekent dat IMF-leden hun SDR's kunnen kanaliseren naar een goedgekeurde lijst van 20 instellingen, waaronder de Wereldbank, de IDB, de AfDB en andere "voorgeschreven houders" die ze zouden gebruiken om hybride kapitaalinstrumenten uit te geven.

Leden die SDR's uitlenen aan deze instellingen voor de verkoop van hybride kapitaalinstrumenten zouden deze nog steeds als reserves kunnen tellen, aldus het IMF.