Jeronimo Martins, een van de succesvolle spelers in de wereld van supermarkten en voedingswinkels in Europa, heeft een moeilijker eindejaar gekend dan verwacht. Het aandeel daalt en sleept dat van zijn Poolse marktconcurrent Dino Polska mee naar beneden.
Distributeur Jeronimo Martins is een bijzondere speler gezien de spreiding van zijn activa. De Portugese onderneming is actief op zijn thuismarkt, in Colombia en vooral in Polen, dat veruit zijn belangrijkste markt vormt (68 % van de inkomsten). Hierdoor is het bedrijf lange tijd een gemakkelijke belegging geweest om in te zetten op de kracht van de Poolse economie. Het aandeel is dan ook in tien jaar tijd, exclusief dividenden, ruwweg verdrievoudigd, een teken van goede gezondheid.
Gisteravond kondigde de groep aan dat zijn omzet in 2023 met 21 % is gestegen, tot 30,6 miljard euro. De Poolse discountketen Biedronka droeg hieraan bij met 21,5 miljard euro (+22 %). Desondanks is de markt teleurgesteld en wordt het aandeel afgestraft, net als dat van concurrent Dino Polska. Een recente analyse van Dino Polska vind je hier.
Dino Polska, de pure speler van de sector in Polen, komt uit een gunstige beursperiode
"De resultaten van Biedronka en Ara zijn zwakker dan de consensus", merkt UBS vanochtend op. Ara, de Colombiaanse discountdochter, is echter goed voor slechts 4 % van de verkopen. Jefferies is directer en legt uit dat de eindejaarsinkomsten "een gespannen situatie bevestigen in zowel Polen als Colombia, met lagere volumes dan verwacht in het eerste geval, zelfs in vergelijking met de verwachtingen die de laatste weken al waren getemperd". Het onderzoeksbureau denkt dat het vermogen van Biedronka om zijn marges te verdedigen tegenover een steeds groter wordende prijskloof met de markt en dalende volumes de gesprekken zal domineren. Jefferies ziet niet in hoe het bedrijf op korte termijn uit deze bijzonder ongunstige vergelijking kan komen.
Jerónimo Martins, SGPS, S.A. is een Groep die activa bezit in de voedingsmiddelensector, voornamelijk in distributie, met marktleiderschapsposities in Polen en Portugal. In 2023 boekte de Groep een omzet van 30,6 miljard euro en een EBITDA van 2,2 miljard euro. De Groep had in totaal 134.379 werknemers en eindigde 2023 met een marktkapitalisatie van 14,5 miljard euro op de effectenbeurs Euronext Lissabon. In Polen is Biedronka, dat 70% van de omzet en 85% van de EBITDA van de Groep vertegenwoordigt, een keten van levensmiddelenwinkels en de onbetwiste leider in de levensmiddelendetailhandel. Ook in Polen richt Hebe zich op de gespecialiseerde detailhandel in gezondheids- en schoonheidsproducten, met een aanzienlijk assortiment producten tegen concurrerende prijzen en een adviesdienst in de winkel. Eind 2023 opende Hebe twee winkels in Tsjechië, met als doel de aanwezigheid van het merk een gezicht te geven in dit land, waar de groei zal worden gestimuleerd door e-commerce. In Portugal heeft de Groep een leidende positie in de voedseldistributie. Het heeft de merken Pingo Doce en Recheio, die respectievelijk marktleider zijn in de supermarkt- en cash & carry-formules. Pingo Doce is een supermarktketen die in de meeste winkels een restaurantgedeelte heeft. Het heeft twee centrale keukens die niet alleen deze restaurants bevoorraden, maar ook de afhaalmaaltijden in de winkels. Recheio exploiteert een keten van cash & carry-winkels en heeft zijn bedrijfsmodel versterkt met een gespecialiseerde foodservice, ondersteund door speciale platforms, die hoofdzakelijk HoReCa-klanten bedienen met een bezorgservice. Recheio blijft ook een netwerk van traditionele detailhandelspartners uitbreiden onder de vlag van Amanhecer. Jerónimo Martins Agro-Alimentar is momenteel actief op vier verschillende gebieden: zuivel, veeteelt, aquacultuur en groenten en fruit. De Groep heeft ook twee gespecialiseerde ketens, de Jeronymo koffieshops en kiosken en de chocolade- en banketbakkerijketen Hussel. In Colombia is Ara een keten van buurtwinkels, meestal gevestigd in woonwijken, die kwaliteit tegen de beste prijs bieden en concurrentievermogen combineren met promotiemogelijkheden in belangrijke categorieën voor de Colombiaanse consument. Ook in Colombia opereert Bodega del Canasto als een mini cash & carry, die zich richt op de traditionele markt (B2B) en oplossingen biedt voor huismerken en industriemerken op maat.
JERÓNIMO MARTINS, SGPS, S.A. 
Door 
