Keyware Technologies : Semestrieel verslag voor de periode afgesloten per 30 juni 2021

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE
Semestrieel rapport S1 -2021					9 september 2021
KERNCIJFERS
	1. Voornaamste resultaatindicatoren
				1ste semester (6 maanden)
									Verschil			Verschil
	Kerncijfers			30.06.2021			30.06.2020
	Over de periode eindigend op 30 juni			kEUR			kEUR		kEUR			%
	(cijfers in kEUR)			(niet-			(niet-
			geauditeerd)			geauditeerd)
	Omzet		8.521	5.791	2.730	47,1
	EBIT		303	128	175	136,7
	EBITDA		1.859	1.532	327	21,3
	Winst voor belastingen van de periode		508	355	153	43,1
	Winst van de periode		438	278	160	57,6
	Brutowinstmarge (winst voor belastingen /
	omzet)(%)		6,0	6,1
	Winstmarge (nettowinst / omzet) (%)		5,1	4,8
	EBITDA-marge (EBITDA / omzet) (%)		21,8	26,5

Omzet en brutomarge

• de Groep heeft een omzet gerealiseerd van kEUR 8.521 in vergelijking met kEUR 5.791 voor dezelfde periode in 2020, hetgeen neerkomt op een toename van de omzet met 2.730 kEUR of 47,1% in vergelijking met het eerste semester van 2020;
• de voornaamste reden voor deze toename situeert zich in het segment van de autorisaties dat een groei kent van kEUR 1.111 per 30 juni 2020 tot kEUR 2.538 per 30 juni 2021. Deze groei wordt verklaard door het feit dat een deel van de commissie-inkomsten per 30 juni 2020 voortvloeiden uit een dadingsovereenkomst en bijgevolg netto worden gepresenteerd (zie infra - migratie naar nieuwe betaalpartner) terwijl dat in 2021 de commissie-inkomsten werden verwerkt vanuit een Principaal beginsel. In mindere mate speelt het herstel van de consumptie-uitgaven;
• het betaalterminal segment kent een toename van de omzet van kEUR 449 (+13,9%), van kEUR 3.230 per 30 juni 2020 tot kEUR 3.679 per 30 juni 2021 en dit ten gevolge van een hoger aantal getekende contracten in vergelijking met het eerste semester van 2020 alsook door de sterke toename van de abonnements-inkomsten;
• ook het softwaresegment kent een beduidende groei met kEUR 837 (+53,1%), zowel bij de betaalapp EasyOrder als bij Magellan zelf. De lockdown en daarbij horend de sluiting van de horeca zorgde voor een positief impact bij EasyOrder onder de vorm van een verhoogde vraag naar de betaalapp.

	Cijfers in kEUR			30.06.2021			30.06.2021		30.06.2021		30.06.2021			30.06.2021
			Terminals			Autorisaties		Software		Intersegment			Conso
	Segmentgegevens			(niet-geaudit)			(niet-geaudit)		(niet-geaudit)		(niet-geaudit)			(niet-geaudit)
	Omzet		3.679		2.538		2.412	(108)		8.521
	Kostprijs der verkopen		(838)		(1.710)	-	108		(2.440)
	Brutomarge		2.841		828		2.412	-		6.081
	Aandeel in de omzet (%)		43,2		29,8		28,3	(1,3)-		100,0

1

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE

	Cijfers in kEUR			30.06.2020			30.06.2020		30.06.2020		30.06.2020			30.06.2020
			Terminals			Autorisaties		Software		Intersegment			Conso
	Segmentgegevens			(niet-geaudit)			(niet-geaudit)		(niet-geaudit)		(niet-geaudit)			(niet-geaudit)
	Omzet		3.230		1.111	1.575	(125)		5.791
	Kostprijs der verkopen		(298)		(413)	(15)	125		(601)
	Brutomarge		2.932		698	1.560	-		5.190
	Aandeel in de omzet (%)		55,8		19,2	27,2	(2,2)	100,0

De geconsolideerde brutomarge is geen representatieve maatstaf aangezien zij voor het softwaresegment de directe kostprijs, nl de personeelskosten, niet omvat.

In absolute termen kent de brutomarge een stijging van kEUR 5.190 per 30 juni 2020 tot kEUR 6.081 per 30 juni 2021, waarbij de toename van kEUR 891 (+17,2%) zich voornamelijk situeert bij het softwaresegment dat een toename registreert van kEUR 852.

De twee andere segmenten houden elkaar min of meer in evenwicht. Enerzijds kent het segment van de betaalterminals ziet afname van de brutomarge ad kEUR 91 (-3,1%), van kEUR 2.932 tot kEUR 2.841, doordat er beduidend meer betaalterminals werden aangekocht in 2021 en tevens aan hogere prijzen. Anderzijds ziet het segment van de autorisaties een toename van de brutomarge met kEUR 130 van kEUR 698 tot kEUR 828 (+18,7%), als gevolg van de verdere migratie naar de nieuwe betaalpartner tijdens het eerste semester van 2021.

Rendabiliteitsindicatoren

• de bedrijfswinst (EBIT) voor het eerste semester van 2021 bedraagt kEUR 303 ten opzichte van kEUR 128 voor het eerste semester van 2020, hetzij een verbetering van kEUR 175 (of 136,7%). De verbetering in EBIT is te wijten aan een hogere bruto-marge van kEUR 891, die gecompenseerd wordt door hogere personeelskosten (+ kEUR 229), hogere afwaarderingen op vlottende activa (+kEUR 190), hogere overige lasten (+kEUR 200) en het aanleggen van een voorziening (+ kEUR 100);
• de EBITDA kent tijdens het eerste semester een toename van kEUR 327 (+21,3%) van kEUR 1.532 per 30 juni 2020 tot kEUR 1.859 per 30 juni 2021, de hogere EBITDA toename dan deze van de EBIT zelf is te wijten aan het feit dat niet-kaskosten hoger zijn in vergelijking met 30 juni 2021 (meer bepaald hogere afwaardering op vlottende activa);
• de winst voor belastingen bedraagt kEUR 508 in vergelijking met kEUR 355 voor het eerste semester van 2020, hetzij een verhoging van kEUR 153 (of 43,1%). Deze toename valt uiteen in een EBIT toename van kEUR 175 en een vermindering van het financieel resultaat van kEUR 22, te wijten aan lagere financiële opbrengsten op financiële lease vorderingen (door het dalend terminalpark);
• de nettowinst bedraagt kEUR 438 op 30 juni 2021 in vergelijking met een nettowinst van kEUR 278 voor het eerste semester van 2020, hetgeen een toename inhoudt van kEUR 160 (of 57,6 %) in vergelijking hiermee. De toename van de nettowinst ligt in lijn met de toename van de winst voor belastingen

2

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE

MANAGEMENTVERSLAG OVER HET EERSTE SEMESTER VAN 2021

Managementbespreking en -analyse van de resultaten

De financiële informatie in dit managementverslag moet worden gelezen in samenhang met het verkort geconsolideerd tussentijds financieel verslag en de geconsolideerde jaarrekening op 31 december 2020. Dit verkort geconsolideerd tussentijds verslag werd niet geauditeerd, noch onderworpen aan een beperkt nazicht vanwege de commissaris EY Bedrijfsrevisoren.

De tendensen van de individuele rubrieken van de winst- en verliesrekening voor het eerste semester van 2021 kunnen als volgt samengevat worden:

• De geconsolideerde omzet voor het eerste semester van 2021 bedraagt kEUR 8.521 ten opzichte van kEUR 5.791 voor dezelfde periode in 2020, of een toename met kEUR 2.730 (47,1%). Zoals voorheen uitgelegd situeert toename zich vooral op het vlak van de autorisaties en de software, terwijl ook de betaalterminals een toename registeren;
• De kostprijs der verkopen per 30 juni 2021 bedraagt kEUR 2.440 in vergelijking met kEUR 601 per 30 juni 2020. De toename van kEUR 1.839 (+306%) is vooral toe te schrijven aan het segment autorisaties; zoals gesteld was een deel van de commissie-inkomsten per 30 juni 2020 voortvloeiden uit een dadingsovereenkomst netto gepresenteerd (zie infra - migratie naar nieuwe betaalpartner) terwijl dat in 2021 de alle commissie-inkomsten werden verwerkt vanuit een Principaal beginsel. De upgrossing die wordt toegepast in de omzet (kEUR 1.602) komt voor hetzelfde bedrag ook terug bij de kostprijs der verkopen. Anderzijds is de toename ook toe te wijzen aan het segment van de betaalterminals (hoger aantal getekende nieuwe contracten en swaps);
• De brutomarge neemt in absolute termen toe met kEUR 891 (of 17,2 %) in vergelijking met het eerste semester van 2020, zoals gesteld voornamelijk toe te wijzen aan het softwaresegment ;
• De personeelskosten bedragen per 30 juni 2021 kEUR 1.549 in vergelijking met kEUR 1.320 en kennen een toename van kEUR 229 (+17,3%) die wordt verklaard door enerzijds aanwervingen en anderzijds het wegvallen van de kostenbesparing in 2020 door het op tijdelijke werkloosheid plaatsen van een groot deel van het personeelsbestand;
• De afschrijvingen bedragen kEUR 715 in vergelijking met kEUR 769 per 30 juni 2021 en kennen slechts een lichte fluctuatie;
• De waardeverminderingen op vlottende activa bedragen kEUR 922 in vergelijking met kEUR 732 over dezelfde periode in 2020, hetgeen een stijging van kEUR 190 (of 26,0%) is. De stijging is het gevolg van hogere afwaarderingen op debiteuren ten gevolge van meer falingen en stopzettingen en aldus een hoger kredietrisico. Anderzijds werden in het eerste semester 2021 geen afwaarderingen verwerkt op voorraden terwijl per 30 juni 2020 nog een groot bedrag was afgewaardeerd om het verlies uit te drukken dat bepaalde terminals niet langer meer in de markt konden worden ingezet. Aangezien de grote opkuisactie van de voorraden in 2020 kon worden afgerond zijn er geen noemenswaardige afwaarderingen meer te noteren per 30 juni 2021;
• De overige lasten bedragen kEUR 2.748 ten opzichte van kEUR 2.548 over dezelfde periode in 2020, hetgeen een toename inhoudt van kEUR 200 of 7,8%. Enerzijds kent de rubriek een toename bij posten als communicatiekosten en erelonen aan derden. Anderzijds werden besparingen gerealiseerd bij representatie en vertegenwoordigingskosten, mede door de reisbeperkingen onder COVID-19;
• De financiële opbrengsten kennen een afname van kEUR 19 per 30 juni 2021 van kEUR 277 tot kEUR 258 als gevolg van de daling van de financiële leasevorderingen;

3

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE

• De financiële kosten liggen in lijn met dezelfde periode in 2020;
• De winstbelastingen betreffen voornamelijk het betaalterminal segment en in mindere mate het software segment en bedragen globaal kEUR 248 per 30 juni 2021 in vergelijking met kEUR 227 per 30 juni 2020;
• De latente belastingen vertonen een baat van kEUR 178 die in lijn ligt met die van het eerste semester van 2020 ad kEUR 150

Managementbespreking en -analyse van de financiële positie
De voornaamste aandachtspunten in de financiële positie per 30 juni 2021 zijn:
	Kerncijfers	30.06.2021		31.12.2020
	Over de periode eindigend	kEUR		kEUR
		(niet-geauditeerd)		(geauditeerd)
	Eigen vermogen	27.677	27.239
	Lange en korte termijn financiële schulden en leningen	1.558	2.043
	Liquide middelen	1.472	1.549
	Totaal van het passief	36.774	37.155
	Eigen vermogen / totaal passiva (%)	75,3	73,3
	Lange en korte termijn financiële schulden en leningen / eigen
	vermogen (%)	5,6	7,5

• het eigen vermogen bedraagt kEUR 27.677 en vertegenwoordigt 75,3% van de passiva. De toename van dit percentage vloeit voort uit de aangroeiing van het eigen vermogen ten belope van het resultaat van kEUR 438 van het eerste semester 2021;
• de financiële schulden en leningen nemen netto af met kEUR 485 in vergelijking met 31 december 2020 zodat zij op 30 juni 2021 nog kEUR 1.558 bedragen. Tijdens het eerste semester van 2021 werden er 2 nieuwe leningen aangegaan voor een totaal bedrag van kEUR 950 (ter financiering van investeringen en van vennootschapsbelasting) terwijl de bestaande schulden werden afbetaald a rato van kEUR 1.305;
• Voor de volgende 6 maanden van 2021 dient er kEUR 698 te worden afbetaald, hetgeen beduidend lager is dan de afbetaling van kEUR 1.305 tijdens de eerste 6 maanden van 2021;
• de liquide middelen bedragen kEUR 1.472 per 30 juni 2021 ten opzichte van kEUR 1.549 op 31 december 2020 en kennen derhalve slechts een kleine fluctuatie in 6 maand tijd

Stopzetting van het contract met de vorige betaalpartner en vertraging in de migratie naar de nieuwe betaalpartner

In februari 2020 werd er een settlement getekend met de vorige betaalpartner. Deze dading voorzag in afnemende maandelijkse autorisatie-inkomsten voor Keyware gedurende 9 maanden in 2020 (en geen inkomsten meer na september 2020) om de Groep de kans te geven tijdens de afgesproken migratieperiode naar een andere betaalpartner toch nog autorisatie-inkomsten via de vorige betaalpartner te blijven genereren, die een weergave zouden zijn van de afbouw van het park ten gunste van de nieuwe partner. Deze afnemende inkomsten gingen uit van een getrouwe inschatting van de mogelijke voortgang van het migratieproces. Tijdens het migratieproces verliepen de transacties op de overblijvende betaalterminals verder zodat Keyware (tot september 2020) hiervoor aanspraak mocht maken op commissies.

4

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE

De migratie naar een nieuwe betaalpartner duurde uiteindelijk merkelijk langer dan verwacht. De evolutie van de inkomsten uit autorisaties kan als volgt worden samengevat.

Per 30 juni 2020 bedroegen deze kEUR 715 en in het derde kwartaal van 2020 werden nog voor kEUR 114 commissies ontvangen van de vorige betaalpartner, hetgeen het totaalbedrag op kEUR 829 bracht. Sindsdien werden van deze vorige partner geen commissies meer ontvangen conform de settlement ook al verliep een gedeelte van de transacties nog via deze voormalige betaalpartner.

Inzake de migratie naar de nieuwe betaalpartner is de procentuele voortschrijding als volgt voor te stellen :

Migratie naar nieuwe partner	30-06-2020	30-09-2020	31-12-2020	30-06-2021
Voortgangs%	14,6	29,1	63,8	86,7

Tijdens het eerste semester van 2020 is de migratie gestart, maar deze kende wat vertraging o.m. door de lockdown periodes. Een groot deel kon worden ingehaald in het tweede semester van 2020 en vooral in het vierde kwartaal van 2020.

Per 30 juni 2021 is ondertussen 86,7% gemigreerd naar de nieuwe partner. Hoewel Keyware hierbij afhankelijk is van de betaalpartner, schatten wij naar best vermogen in dat de overige ca 10% van het park tegen uiterlijk 31 december 2021 zullen overgedragen zijn. Er zal steeds een klein gedeelte zijn van het park dat ofwel technisch ofwel commercieel niet gemigreerd kan worden.

De toename van de migratie komt tot uiting in de onderstaande KPI's van het autorisatie-segment :

Cijfers in kEUR	30-06-2020	30-09-2020	31-12-2020	30-06-2021
	6 maand	9 maand	12 maand	6 maand
Omzet	1.111	1.941	2.320	2.538
Kostprijs van de omzet	(413)	(1.021)	(1.257)	(1.710)
Brutomarge	698	920	1.063	828
Brutomarge %	62,8	47,4	45,8	32,6

De settlement bedragen waarover hoger sprake kunnen dus niet gebruteerd worden voorgesteld (geen kwalificatie van Keyware als Principaal maar als Agent) zodat de omzet uit autorisatie-inkomsten over de eerste maanden van 2020 slechts kEUR 1.111 bedroegen en de bruto-marge kEUR 698. De autorisatie-inkomsten voor transacties die verlopen via de nieuwe betaalpartner worden wel bruto voorgesteld.

De voortgang van de migratie tijdens de tweede jaarhelft van 2020 vertaalde zich in een toename van de omzet maar nog niet in een hogere bruto-marge. Immers, de bruto-marge van het tweede semester van 2020 bedroeg slechts kEUR 365 in vergelijking met kEUR 698 over de eerste 6 maanden van 2020. De vruchten van de migratie komen tot uiting in het eerste semester van 2021. Over de eerste 6 maanden van 2021 kunnen de commissies wel terug integraal gebruteerd worden voorgesteld. De omzet en de bruto-marge bedragen respectievelijk kEUR 2.538 en kEUR 828. De vergelijking van de omzet en de procentuele bruto-marge tussen de twee semesters van 2020 en 2021 zou leiden tot een verkeerd beeld doordat het gros van de omzet van het eerste semester van 2020 niet gebruteerd was. Uit de vergelijking tussen de 2 semesters van 2020 en 2021 volgt wel dat het autorisaties segment een additionele bijdrage heeft geleverd tot geconsolideerde bruto-marge van kEUR 130 (kEUR 828 t.o.v. kEUR 698).

Er wordt verwacht dat de autorisatie-inkomsten nog verder zullen toenemen in de tweede jaarhelft van 2021. Enerzijds zal de migratie volledig gerealiseerd zijn. Anderzijds is de activiteit van een groot

5