FRANKFURT (dpa-AFX) - De aandelen van drukpersfabrikanten Heidelberger Druck en Koenig & Bauer hebben dinsdag geprofiteerd van een positief vervolg op de Drupa-beurs. Heidelberger Druck richtte zich ook op de vooruitzichten voor het nieuwe boekjaar.

Rond het middaguur was Heidelberger Druck een van de grootste stijgers in de SDax, met een stijging van 3,1 procent naar EUR 1,19. Koenig & Bauer - voorheen ook lid van de small cap index - bereikte aanvankelijk een hoogtepunt sinds medio september op EUR 14,48, voordat het een stijging van 3,5 procent vasthield tot EUR 14,34. Na de vorige koersstijging vielen de aandelen dus terug in de consolidatiezone van de afgelopen dagen.

In het afgelopen jaar zijn de prestaties van de twee aandelen aanzienlijk uiteengelopen: terwijl de aandelen van Heidelberg met vier procent zijn gedaald, is Koenig & Bauer met 18,5 procent gestegen. Dit is te danken aan de herstelrally van de afgelopen drie weken.

Heidelberger Druck heeft sinds half mei ook een opwaartse trend, hoewel de aandelenkoers tussendoor herhaaldelijk is teruggevallen. Iets minder dan een week geleden werd ook bekend dat Heidelberger Druck per 24 juni uit de SDax zou stappen.

Volgens eigen zeggen heeft Koenig & Bauer sinds eind vorige maand nieuwe orders ontvangen voor in totaal 250 miljoen euro. Deze werden zowel op als buiten Drupa geplaatst.

Heidelberger Druck deed soortgelijke mededelingen. Een groot aantal orders dat op de beurs is geplaatst, heeft blijkbaar geleid tot een herstel van de orderontvangst. Deze was in het afgelopen boekjaar (eind maart) met ongeveer 6 procent gedaald tot iets minder dan 2,3 miljard euro. In het eerste kwartaal van het nieuwe boekjaar zullen de binnenkomende orders volgens het bedrijf rond de 650 miljoen euro liggen. Het bedrijf blijft echter voorzichtig voor het jaar. De omzet zal naar verwachting op het niveau van vorig jaar blijven, net als de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) gecorrigeerd voor speciale effecten.

Analist Peter Rothenaicher van Baader Bank gaf het in Heidelberg gevestigde bedrijf niettemin een voorzichtig optimistische verwachting voor 2024/25, waarbij hij aangaf dat de voorspelde onzekerheden groot zijn gezien de geopolitieke en economische omgeving en dat het groeipotentieel tot 2026/27 beperkt lijkt. Dankzij een verbeterde kostenstructuur en beschikbare liquide middelen is het bedrijf echter aanzienlijk crisisbestendiger dan in het verleden. Ondertussen bevatten de definitieve cijfers voor 2024/25 geen grote verrassingen.

Florian Sager van de investeringsbank Stifel ziet zowel deze cijfers als de vooruitzichten in lijn met de verwachtingen. Hij prijst het feit dat Heidelberger Druck de hoogste kasinstroom in tien jaar heeft bereikt dankzij het waardevermeerderingsprogramma dat enkele maanden geleden werd geschetst. Met de stabiele omzet en marges, de kasontwikkeling en het herstel van de orders is het bedrijf op de goede weg.

Beide experts benadrukten ook de aantrekkelijke waardering van de aandelen Heidelberger Druck. Rothenaicher's koersdoel van 2 euro geeft het een volledig potentieel van meer dan twee derde. Maar Sager ziet ook een goed opwaarts potentieel van 9 procent op 1,30 euro.

Analist Jorge Gonzales Sadornil van Hauck Aufhäuser Investment Banking bevestigde dat concurrent Koenig & Bauer een succesvolle Drupa had met een buitengewoon positieve orderontvangst. Hij verhoogde daarom zijn schattingen, verhoogde het koersdoel voor het aandeel van EUR 14,00 naar EUR 18,50 en adviseert nu om te kopen. Het nieuwe koersdoel ligt 29 procent boven het huidige waarderingsniveau./gl/tih/mis