KONINKLIJKE DSM
* Bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten in derde kwartaal
EUR 139 miljoen, ruim het dubbele van tweede kwartaal 2009 (EUR
58 miljoen)
* Sterk resultaat Life Sciences door robuuste
Nutrition-activiteiten
* Sterk herstel bij Materials Sciences gecontinueerd
* Kostenbesparingen en efficiencyverbeteringen op koers naar EUR
150 - 200 miljoen op jaarbasis in 2010
* Cashflow uit bedrijfsactiviteiten wederom zeer sterk (Q3 EUR 517
miljoen)
* Vooruitzichten voor rest van 2009 blijven onzeker;
bedrijfsresultaat vierde kwartaal volgens huidige verwachtingen
lager dan derde kwartaal maar hoger dan vierde kwartaal 2008
Feike Sijbesma, voorzitter van de Raad van Bestuur van DSM, gaf de
volgende toelichting op de resultaten:
"DSM heeft in het derde kwartaal van 2009 sterk verbeterde resultaten
gerealiseerd, met blijvende veerkracht bij Nutrition en een verdere
verbetering bij Materials Sciences ten opzichte van de voorgaande
kwartalen. We plukken de vruchten van onze vroeg aangezette acties
gericht op kostenvermindering, onze focus op cash en ons commitment
ten aanzien van innovatie en China.
Wij zijn ons ervan bewust dat het economische klimaat onzeker blijft
en dat de weg naar herstel waarschijnlijk ongelijkmatig zal zijn. Het
lijkt er echter op dat het dieptepunt van deze recessie in de eerste
helft van 2009 werd bereikt, en we laten zien dat we een goede
uitgangspositie hebben om te profiteren van verbeteringen in de
markt, zoals ook blijkt uit de sterke ontwikkeling van de
verkoopvolumes.
DSM houdt in deze moeilijke tijden vast aan zijn koers. Wij hebben de
desinvestering van twee niet-kernactiviteiten afgerond en houden vast
aan ons voornemen om ook uit de resterende niet-kernactiviteiten te
stappen. Onze strategie blijft onverminderd gericht op het creëren
van een Life Sciences en Materials Sciences-onderneming die inspeelt
op belangrijke mondiale trends door middel van een focus op klanten,
innovatie en duurzaamheid. Dankzij onze robuuste financiële positie
zijn wij in staat marktkansen te grijpen zodra zij zich voordoen."
derde kwartaal In EUR miljoen januari - september
2009 2008 +/- 2009 2008 +/-
Doorlopende activiteiten:
2.020 2.336 -14% Netto-omzet 5.727 7.045 -19%
257 361 -29% Bedrijfsresultaat plus 562 1,011 -44%
afschrijvingen (EBITDA)
139 237 -41% Bedrijfsresultaat (EBIT) 229 685 -67%
119 104 14% - Nutrition 384 292 32%
2 22 -91% - Pharma 16 59 -73%
45 62 -27% - Performance Materials 45 212 -79%
21 19 11% - Polymer Intermediates -5 85
2 85 -98% - Base Chemicals and Materials -60 158
-50 -55 - Other activities -151 -121
Beëindigde activiteiten
39 56 -30% Netto-omzet 123 161 -24%
26 34 -24% Bedrijfsresultaat plus 80 105 -24%
afschrijvingen (EBITDA)
26 30 -13% Bedrijfsresultaat (EBIT) 72 95 -24%
Totaal DSM:
2.059 2.392 -14% Netto-omzet 5.850 7.206 -19%
165 267 -38% Bedrijfsresultaat (EBIT) 301 780 -61%
100 181 -45% Nettowinst vóór bijzondere 155 535 -71%
posten
274 - Nettoresultaat bijzondere posten 242 -
374 181 107% Nettowinst 397 535 -26%
Nettowinst per gewoon aandeel in
EUR:
0,51 0,97 -47% - vóór bijzondere posten, 0,62 2,78 -78%
doorlopende activiteiten
2,29 1,10 108% - inclusief bijzondere posten, 2,40 3,20 -25%
totaal DSM
Waar in dit bericht wordt gesproken over:
* bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) wordt bedoeld
bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) vóór bijzondere posten;
* nettowinst wordt bedoeld nettowinst toekomend aan
aandeelhouders van Koninklijke DSM N.V.;
* doorlopende activiteiten wordt bedoeld de
DSM-activiteiten exclusief DSM Energie Holding B.V. en Stamicarbon
B.V.
Overzicht
De meeste DSM-activiteiten zagen in het derde kwartaal de vraag naar
hun producten verder verbeteren, mede dankzij een sterke
septembermaand. De onderliggende trend kan worden omschreven als
enerzijds duidelijk herstel in sommige eindmarkten (met name China,
waar de omzet 16% hoger was dan in het derde kwartaal van 2008) en
anderzijds enig voorraadherstel verderop in de bedrijfskolom in
andere markten die overigens zwakker blijven, zoals de
automobielindustrie. Bij de activiteiten die te lijden hebben van de
economische teruggang is de daling in verkoopvolumes vergeleken met
een jaar geleden inmiddels minder dan 10%.
DSM's Nutrition cluster bleef veerkracht tonen en gestaag groeien,
daarbij profiterend van zijn sterke positie in markten die nauwelijks
te lijden hadden van de crisis. De resultaten bij Pharma bleven zoals
verwacht laag, als gevolg van een zwakke omzet.
In de Materials Sciences-clusters lagen de resultaten van DSM
Engineering Plastics, DSM Resins en DSM Fibre Intermediates dicht bij
het niveau van vorig jaar. De gecombineerde effecten van lagere
verkoopvolumes en afbouw van voorraden werden gecompenseerd door
lagere grondstofprijzen en de blijvende focus op efficiency. DSM
Dyneema had ook te maken met een zwakkere vraag dan in dezelfde
periode van vorig jaar.
Het bedrijfsresultaat van DSM's kernactiviteiten in Life Sciences en
Materials Sciences in het derde kwartaal van 2009 (EUR 137 miljoen)
was slechts 10% lager dan in het derde kwartaal vorig jaar, toen DSM
nog niet werd geraakt door de economische teruggang.
Alle activiteiten binnen Base Chemicals and Materials lieten een
duidelijk herstel zien ten opzichte van het vorige kwartaal, waardoor
het resultaat voor het cluster als geheel licht positief was; het
resultaat was echter veel lager dan in het zeer goede derde kwartaal
van 2008. Vooral DSM Elastomers en DSM Agro droegen bij aan de
verbetering ten opzichte van het tweede kwartaal van 2009.
De verbetering van de marktomstandigheden over de hele linie was geen
aanleiding voor een vermindering van de focus op cash. DSM's
nettoschuld van EUR 1.069 miljoen is nu EUR 818 miljoen (43%) lager
dan een jaar geleden, bij het begin van de economische teruggang.
De desinvesteringen van DSM Energy en de
ureumlicentiëringsactiviteiten als onderdeel van DSM's versnelde
Vision 2010-strategie werden op 30 september respectievelijk 6
oktober afgerond. De desinvestering van DSM Energy resulteerde in een
boekwinst van EUR 268 miljoen netto in het derde kwartaal en de
desinvestering van de ureumlicentiëringsactiviteiten zullen
resulteren in een boekwinst van circa EUR 30 miljoen netto die in het
vierde kwartaal zal worden verantwoord.
Netto-omzet
In EUR miljoen derde kwartaal
2009 2008 delta volu-mes prij-zen valuta- overig
koersen
Nutrition 702 666 5% 4% -2% 3% 0%
Pharma 152 203 -25% -3% -11% -2% -9%
Performance 496 580 -15% -8% -9% 1% 1%
Materials
Polymer 246 335 -27% -4% -26% 3% -
Intermediates
Base Chemicals and
Materials 328 444 -26% 3% -30% 1% -
Other activities 96 108
Totaal, doorl. 2.020 2.336 -14% -2% -13% 1% 0%
activiteiten
Beëindigde 39 56
activiteiten
Totaal 2.059 2.392
De netto-omzet was 14% lager dan in het derde kwartaal van 2008 maar
5% beter dan in het tweede kwartaal van 2009 (volumes +5%, prijzen
+2%, valutakoersen -2%). De verkoopvolumes lagen gemiddeld nog steeds
beneden het niveau van vorig jaar, maar het verschil was veel kleiner
dan in eerdere kwartalen. Dit is het gevolg van verbeteringen in
eindmarkten en hernieuwde voorraadopbouw op enige schaal. Nutrition,
DSM Anti-Infectives, DSM Agro en DSM Melamine zagen hun
verkoopvolumes zelfs stijgen ten opzichte van het derde kwartaal
vorig jaar.
Hoewel de prijzen duidelijk beneden het niveau van vorig jaar lagen
(deels als gevolg van lagere grondstofprijzen voor de activiteiten in
Materials Sciences en Base Chemicals and Materials), konden zij over
het geheel genomen goed overeind worden gehouden. De prijzen stegen
gemiddeld gedurende het kwartaal en de marges waren grotendeels beter
dan vorig jaar (met als belangrijke uitzondering DSM Agro als gevolg
van sterk lagere prijzen).
Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten was met EUR 139
miljoen substantieel beter dan in de drie eerdere kwartalen maar lag
duidelijk beneden het resultaat van het derde kwartaal van 2008. De
daling ten opzichte van een jaar geleden was met name te wijten aan
de clusters Base Chemicals and Materials en Pharma.
Nutrition bleef solide presteren en had wederom vrijwel geen last van
de recessie. De volumes stegen opnieuw en waren hoger dan vorig jaar,
terwijl de prijzen goed bleven. Het bedrijfsresultaat werd negatief
beïnvloed door onderbezetting van fabrieken als gevolg van
voorraadvermindering.
Het resultaat voor Pharma werd beïnvloed door de zwakke vraag bij DSM
Pharmaceutical Products en de aanhoudend zwakke prijsontwikkeling bij
DSM Anti-Infectives.
Bij Performance Materials profiteerden zowel DSM Engineering Plastics
als DSM Resins van volumeherstel, sterke marges en verbeterde
efficiency. DSM Dyneema stond onder druk doordat de vraag achterbleef
bij vorig jaar.
Polymer Intermediates herstelde zich sterk van de dramatische
terugval van de vraag en de marges eind vorig jaar en begin dit jaar.
Bij Base Chemicals and Materials was het bedrijfsresultaat van DSM
Elastomers dit kwartaal substantieel beter en weer positief. Bij DSM
Agro en DSM Melamine was de verbetering minder uitgesproken. Beide
businessgroepen noteerden nog steeds een verlies.
Een aantal structurele kostenbesparende maatregelen die zijn genomen
om het hoofd te bieden aan de economische teruggang en om de
concurrentiepositie van DSM te verbeteren droegen bij aan de
verbetering van het bedrijfsresultaat in het derde kwartaal ten
opzichte van het tweede kwartaal. DSM ligt met deze acties op schema
om de geplande kostenbesparingen van EUR 150-200 miljoen op jaarbasis
volledig te realiseren in 2010.
Gang van zaken per cluster
Nutrition
+-------------------------------------------------------------------+
| derde kwartaal | | In EUR miljoen | januari - september |
|----------------+---+------------------------+---------------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|--------+-------+---+------------------------+----+--------+-------|
| | | | | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+--------+-------|
| 702 | 666 | | Netto-omzet | | 2.108 | 2.007 |
|--------+-------+---+------------------------+----+--------+-------|
| 151 | 144 | | Bedrijfsresultaat plus | | 481 | 396 |
| | | | afschrijvingen | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+--------+-------|
| 119 | 104 | | Bedrijfsresultaat | | 384 | 292 |
+-------------------------------------------------------------------+
De autonome omzetgroei voor dit cluster bedroeg 2% ten opzichte van
het derde kwartaal van 2008, vooral dankzij DSM Nutritional Products.
De verbetering was te danken aan een toename van de verkoopvolumes,
vooral in het diervoedersegment, dat in het derde kwartaal van 2008
te maken had met een teruglopende vraag. De vraag naar
voedingsingrediënten werd in het derde kwartaal van 2009 nog steeds
beïnvloed door voorraadafbouw in de pijplijn. In de tweede helft van
het kwartaal verbeterde de vraag echter. Dankzij de strategie om
waarde te laten prevaleren boven volumes bleven de prijzen voor zowel
voedings- als diervoederingrediënten op een robuust niveau. De
niveaus lagen weliswaar enigszins lager, maar dit werd gecompenseerd
door de sterkere dollar. De volumes lieten een verdere verbetering
zien ten opzichte van het tweede kwartaal, maar dit effect werd
tenietgedaan door een zwakkere dollar. De omzet van DSM Food
Specialties was in lijn met het derde kwartaal van vorig jaar.
Het bedrijfsresultaat van DSM Nutritional Products bleef in het derde
kwartaal van 2009 sterk en steeg ten opzichte van vorig jaar. Dit was
te danken aan de gunstige omzetontwikkeling, efficiënte productie en
goed kostenbeheer, en ondanks de onderbezetting van fabrieken als
gevolg van voorraadvermindering. Het bedrijfsresultaat van DSM Food
Specialties lag wederom hoger dan in de overeenkomstige periode van
vorig jaar dankzij een goede performance in enzymen en ARA en
gunstige valutakoersen.
Pharma
+-------------------------------------------------------------------+
| derde kwartaal | | In EUR miljoen | januari - september |
|----------------+---+------------------------+---------------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|--------+-------+---+------------------------+-----+-------+-------|
| | | | | | | |
|--------+-------+---+------------------------+-----+-------+-------|
| 152 | 203 | | Netto-omzet | | 526 | 647 |
|--------+-------+---+------------------------+-----+-------+-------|
| 14 | 37 | | Bedrijfsresultaat plus | | 57 | 105 |
| | | | afschrijvingen | | | |
|--------+-------+---+------------------------+-----+-------+-------|
| 2 | 22 | | Bedrijfsresultaat | | 16 | 59 |
+-------------------------------------------------------------------+
De ontwikkeling van de autonome omzet van het Pharma-cluster bleef
onder druk staan.
Bij DSM Pharmaceutical Products bleef het bedrijvigheidsniveau laag
als gevolg van de geringe vraag vanuit farmabedrijven, vertragingen
in goedkeuringsprocedures en het verlies van enkele grote contracten.
DSM Anti-Infectives had te maken met lage prijzen. In de omzet van
het vorige jaar waren nog de activiteiten van DSM Deretil begrepen,
die eind derde kwartaal 2008 werden gedesinvesteerd.
Het bedrijfsresultaat bleef dalen. Door de lagere prijzen voor
penicillinederivaten en de geringe vraag bij DSM Pharmaceutical
Products was het bedrijfsresultaat lager ten opzichte van vorig jaar.
Performance Materials
+-------------------------------------------------------------------+
| derde kwartaal | | In EUR miljoen | januari - september |
|----------------+---+-----------------------+----------------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|--------+-------+---+-----------------------+----+--------+--------|
| | | | | | | |
|--------+-------+---+-----------------------+----+--------+--------|
| 496 | 580 | | Netto-omzet | | 1.347 | 1.805 |
|--------+-------+---+-----------------------+----+--------+--------|
| 72 | 84 | | Bedrijfsresultaat | | 122 | 275 |
| | | | plus afschrijvingen | | | |
|--------+-------+---+-----------------------+----+--------+--------|
| 45 | 62 | | Bedrijfsresultaat | | 45 | 212 |
+-------------------------------------------------------------------+
De autonome omzetontwikkeling kwam uit op -17% ten opzichte van vorig
jaar als gevolg van een verslechterd marktsentiment voor alle
businessgroepen en in de meeste regio's. De regio Asia Pacific was
voor de meeste activiteiten een uitzondering; hier groeide de omzet
ten opzichte van de overeenkomstige periode in het voorgaande jaar.
Vergeleken met het tweede kwartaal van dit jaar vertoonde de autonome
omzet een gezonde groei van 10%. Bij alle activiteiten vielen zowel
hogere volumes (deels door hernieuwde voorraadopbouw) als gunstige
prijsontwikkelingen te noteren.
Het bedrijfsresultaat bleef weliswaar nog achter bij de
overeenkomstige periode vorig jaar, maar het verschil was significant
kleiner dan in het vorige kwartaal, met name voor DSM Engineering
Plastics en DSM Resins, die hun resultaten meer dan verdubbelden ten
opzichte van het tweede kwartaal van 2009. Ook DSM Engineering
Plastics schreef weer zwarte cijfers. Deze bemoedigende
ontwikkelingen waren te danken aan hogere volumes, goed opgezette
kostenbeheersingsprogramma's, price leadership en hogere marges. Het
kwartaalresultaat van DSM Dyneema daalde ten opzichte van de
overeenkomstige periode van vorig jaar doordat ook deze activiteit
werd beïnvloed door de zwakkere vraag.
Polymer Intermediates
+-------------------------------------------------------------------+
| derde kwartaal | | In EUR miljoen | januari - september |
|----------------+---+------------------------+---------------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| | | | | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 246 | 335 | | Netto-omzet | | 600 | 1.003 |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 29 | 27 | | Bedrijfsresultaat plus | | 18 | 105 |
| | | | afschrijvingen | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 21 | 19 | | Bedrijfsresultaat | | -5 | 85 |
+-------------------------------------------------------------------+
De autonome omzetontwikkeling kwam uit op -30% vergeleken met de
overeenkomstige periode van vorig jaar als gevolg van lagere
marktprijzen. Wat de volumes betreft werd de aanhoudend zwakke
marktvraag in Noord-Amerika grotendeels gecompenseerd door de
verkoopvolumes in Europa en Azië (vooral China). Ten opzichte van het
voorgaande kwartaal bedroeg de autonome omzetgroei 18% dankzij het
feit dat veel betere prijzen werden gerealiseerd.
Het cluster liet ten opzichte van de overeenkomstige periode van
vorig jaar een licht hoger bedrijfsresultaat zien. De marges voor
caprolactam verbeterden dankzij de lage benzeenprijzen in de eerste
twee maanden van het kwartaal. Vergeleken met het voorgaande kwartaal
verbeterde het bedrijfsresultaat met EUR 17 miljoen.
Base Chemicals and Materials
+-------------------------------------------------------------------+
| derde kwartaal | | In EUR miljoen | januari - september |
|----------------+---+------------------------+---------------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| | | | | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 328 | 444 | | Netto-omzet | | 854 | 1.262 |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 21 | 104 | | Bedrijfsresultaat plus | | -9 | 211 |
| | | | afschrijvingen | | | |
|--------+-------+---+------------------------+----+-------+--------|
| 2 | 85 | | Bedrijfsresultaat | | -60 | 158 |
+-------------------------------------------------------------------+
De autonome omzetontwikkeling kwam uit op -27% ten opzichte van vorig
jaar, vooral als gevolg van lagere kunstmestprijzen bij vergelijkbare
volumes ten opzichte van vorig jaar. In het derde kwartaal vertoonde
de omzet een gezonde groei van 16% ten opzichte van het tweede
kwartaal. Bij alle activiteiten herstelt de omzet zich van het
dieptepunt dat in de eerste helft van het jaar werd bereikt.
Het bedrijfsresultaat voor het cluster lag ver beneden dat van het
derde kwartaal van 2008 als gevolg van de lagere prijzen bij DSM
Agro. Het bedrijfsresultaat herstelde zich ten opzichte van het
tweede kwartaal en was weer licht positief. Vooral DSM Elastomers
toonde een goed herstel tot een niveau vergelijkbaar met vorig jaar.
De voornaamste oorzaak van het algehele herstel van het cluster is
dat de volumes weer een stijgende lijn vertonen. Daarnaast hebben de
programma's gericht op besparingen op vaste kosten aanzienlijk
bijgedragen aan het resultaat.
Other activities
+-------------------------------------------------------------------+
| derde | | In EUR miljoen | januari - |
| kwartaal | | | september |
|-------------+---+-------------------------------+-----------------|
| 2009 | 2008 | | | | 2009 | 2008 |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| | | | | | | |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| 96 | 108 | | Netto-omzet | | 292 | 321 |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| -30 | -35 | | Bedrijfsresultaat plus | | -107 | -81 |
| | | | afschrijvingen | | | |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| -50 | -55 | | Bedrijfsresultaat | | -151 | -121 |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| | | | waarvan: | | | |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| -18 | -2 | | - | | -56 | -3 |
| | | | Toegezegd-pensioenregelingen | | | |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| -15 | -16 | | - Innovation Center | | -43 | -42 |
|------+------+---+-------------------------------+---+------+------|
| -17 | -37 | | - Overige | | -52 | -76 |
+-------------------------------------------------------------------+
Het belangrijkste verschil in het resultaat van Other activities ten
opzichte van het derde kwartaal van 2008 was het hoge resultaat van
de interne verzekeringsmaatschappij, die vorig jaar een substantieel
verlies boekte als gevolg van de uitval van een ammoniakfabriek. Dit
effect overtrof de (non cash) toename van de IFRS pensioenkosten voor
toegezegd-pensioenregelingen.
Bijzondere posten
In het derde kwartaal resulteerden de bijzondere posten na
belastingen in een bate van EUR 274 miljoen.
Met de verkoop van DSM Energie Holding B.V. aan TAQA werd een netto
boekwinst van EUR 268 miljoen behaald.
Een vermindering van rechten onder bepaalde
toegezegd-pensioenregelingen resulteerde in een bate van EUR 11
miljoen (EUR 16 miljoen vóór belastingen).
Nettowinst
Voornamelijk als gevolg van de verkoop van DSM Energie Holding B.V.
steeg de nettowinst met EUR 193 miljoen ten opzichte van het derde
kwartaal van 2008 en kwam uit op een niveau van EUR 374 miljoen.
De nettowinst per aandeel (doorlopende activiteiten, vóór bijzondere
posten) daalde ten opzichte van het derde kwartaal van 2008 met 47%
naar EUR 0,51, maar was beduidend hoger dan in het tweede kwartaal
van 2009 (EUR 0.09)
De nettofinancieringslasten bedroegen EUR 30 miljoen. Dit betekent
een stijging van EUR 5 miljoen vergeleken met het vorige jaar. De
effecten van een gemiddeld hogere langetermijnschuld en lagere
interestbaten als gevolg van ongunstige rente-ontwikkelingen werden
deels gecompenseerd door een gemiddeld hoger liquiditeitensaldo.
Het effectieve belastingpercentage over de eerste drie kwartalen van
2009 daalde naar 23%, tegenover 25% in 2008, als gevolg van
veranderingen in de geografische verdeling van belastbare resultaten.
Cashflow, investeringen en financiering
Dankzij het feit dat DSM sterk bleef focussen op cash stegen de
Middelen uit bedrijfsactiviteiten over de eerste drie kwartalen naar
EUR 950 miljoen, tegenover EUR 518 miljoen over dezelfde periode
vorig jaar. In het derde kwartaal 2009 bedroegen de middelen uit
bedrijfsactiviteiten EUR 517 miljoen, tegenover EUR 237 miljoen in
het derde kwartaal van 2008.
De middelen aangewend voor investeringen bedroegen over de eerste
drie kwartalen van 2009 EUR 337 miljoen, tegenover EUR 387 miljoen
over de eerste drie kwartalen van 2008 (derde kwartaal 2009 EUR 102
miljoen tegenover derde kwartaal 2008 EUR 129 miljoen).
De Nettoschuld daalde sterk gedurende de eerste drie kwartalen van
2009 en kwam uit op een niveau van EUR 1.069 miljoen (EUR 1.781
miljoen ultimo 2008) als gevolg van een sterke vermindering van het
operationeel bedrijfskapitaal en de opbrengst in contanten van de
verkoop van DSM Energy.
Personeel
Als uitvloeisel van herstructureringsprogramma's nam het
personeelsbestand af met in totaal 1.147 personen ten opzichte van
eind derde kwartaal 2008, het begin van de economische teruggang.
Eind derde kwartaal 2009 waren er 22.905 personen bij DSM in dienst.
Voortgang van de DSM-strategie Vision 2010
Het door DSM in september 2007 ontvouwde versnelde strategieprogramma
Vision 2010 - Building on Strengths is gericht op snellere groei,
hogere marges en een verbeterde kwaliteit van de winst uit de
activiteitenportfolio. De strategie behelst een transformatie van DSM
tot een Life Sciences en Materials Sciences-onderneming die zich
kenmerkt door duurzame groei op basis van belangrijke
maatschappelijke ontwikkelingen.
De voornaamste pijlers - marktgedreven groei en innovatie,
uitbreiding in opkomende economieën en operational excellence -
blijven tot de kern van DSM's strategie behoren.
In het derde kwartaal van 2009 bedroeg DSM's omzet in China USD 334
miljoen, een stijging van 16% ten opzichte van de vergelijkbare
periode vorig jaar. Over de eerste drie kwartalen bedroeg de omzet in
China USD 813 miljoen, 11% minder dan over de eerste drie kwartalen
van 2008.
Op 30 oktober 2009 maakte DSM bekend dat de contracten voor de
oprichting van joint ventures in China op het gebied van voeding en
anti-infectiva, samen met North China Pharmaceutical Group
Corporation Ltd. (NCPC), zijn opgeschort. De beide partijen zetten
hun bestaande zakelijke relaties voort. Tegelijkertijd zal DSM op
zoek gaan naar alternatieve oplossingen voor de voorgenomen
partnerships. DSM zal blijven zoeken naar andere mogelijkheden voor
verdere groei in China door middel van strategische samenwerking, ook
op het gebied van voedingsproducten en anti-infectiva.
In India opende DSM Anti-Infectives zijn nieuwe fabriek in Toansa
voor de productie van Ampicilline, een van de meest gebruikte
eerstelijns geneesmiddelen ter bestrijding van bacteriële infecties.
In deze nieuwe fabriek maakt DSM Anti-Infectives gebruikt van het
nieuw ontwikkelde enzymatische proces voor de productie van
Ampicilline.
In september 2007 kondigde DSM aan dat in verband met de versnelde
strategische verschuiving naar Life Sciences en Materials Sciences
een aantal activiteiten die niet passen bij de versnelde strategie
zouden worden ontvlochten uit de organisatie en vervolgens verkocht.
DSM heeft vooruitgang geboekt met de voorgenomen verkopen. Op 30
september 2009 werd de verkoop van DSM Energie Holding B.V. aan TAQA
Abu Dhabi National Energy Company PJSC afgerond. De verkoop omvatte
de belangen van DSM in de opsporing van olie en gas, inclusief het
belang van 40% in Noordgastransport B.V. DSM realiseerde op deze
verkoop een boekwinst van EUR 268 miljoen na belastingen. Dit bedrag
werd in het derde kwartaal 2009 als bijzondere post opgenomen in de
winst-en-verliesrekening.
Op 6 oktober 2009 werd de verkoop van de ureumlicentiëringsdochter
Stamicarbon B.V. aan Maire Tecnimont afgerond. Met betrekking tot
deze verkoop zal DSM in de winst-en-verliesrekening voor het vierde
kwartaal 2009 als bijzondere post een boekwinst van circa
EUR 30 miljoen na belastingen verantwoorden.
Het desinvesteringsproces voor DSM Elastomers, DSM Agro en DSM
Melamine loopt nog. Zoals eerder is bekendgemaakt heeft DSM het
proces vertraagd in verband met de huidige financieel-economische
omstandigheden maar streeft de onderneming er nog steeds naar om de
desinvesteringen vóór eind 2010 af te ronden.
DSM heroverde zijn nummer 1-positie in de Dow Jones Sustainability
World Index voor de chemiesector. Dit is een blijk van erkenning voor
DSM's voortdurende inspanningen op het gebied van duurzaamheid, een
belangrijk element van de strategie Vision 2010. In de jaren 2004 tot
en met 2006 was DSM al uitgeroepen tot de wereldwijde nummer 1 op
duurzaamheidsgebied in deze sector. In 2007 en 2008 behoorde DSM tot
de koplopers in de sector.
Gedurende het derde kwartaal werden door DSM een groot aantal nieuwe
innovaties aangekondigd en geïntroduceerd. Meer informatie is te
vinden in het onderdeel Innovatie op www.dsm.com.
Verwachting
Het derde kwartaal van 2009 heeft een voortzetting laten zien van de
trends die zich aan het einde van het tweede kwartaal aftekenden, met
aanhoudend sterke performance bij Nutrition en een verdere
verbetering bij Materials Sciences. Ondanks de verbeterde resultaten
in het derde kwartaal ten opzichte van het vorige kwartaal is de
vraag nog steeds fragiel en blijven de economische vooruitzichten
onzeker. De voorraadbewegingen in de bedrijfskolom en de ontwikkeling
van de vraag in de eindmarkten zijn moeilijk van elkaar te
onderscheiden en niet goed voorspelbaar. DSM zal zich blijven
concentreren op cash en kosten en tegelijkertijd vasthouden aan zijn
strategische focus op klanten, innovatie en duurzaamheid.
De marktomstandigheden voor Nutrition zullen naar verwachting goed
blijven, met een voortgaande groei van de vraag en handhaving van de
prijsniveaus in zowel de voedings- als diervoedermarkten. Het
jaarresultaat van het cluster Nutrition zal naar verwachting
enigszins boven het niveau van 2008 uitkomen.
De resultaten bij Pharma zullen naar verwachting substantieel lager
uitkomen dan vorig jaar, hoewel DSM Pharmaceutical Products in het
laatste kwartaal waarschijnlijk goede resultaten zal boeken vanwege
de tijdelijke extra vraag die verband houdt met het H1N1 griepvirus.
Bij Materials Sciences en Base Chemicals and Materials was in het
derde kwartaal van 2009 een duidelijke verbetering van de
marktomstandigheden merkbaar ten opzichte van het tweede kwartaal van
2009. Op dit moment is er nog weinig zicht op de ontwikkeling van de
vraag in het laatste kwartaal, dat traditioneel zwakker is. Daarnaast
zijn er aanwijzingen dat er in het derde kwartaal van 2009 enig
voorraadherstel plaatsvond. Bovendien blijven de grondstofprijzen
instabiel, wat zowel positief als negatief kan uitpakken voor de
marges. Het bedrijfsresultaat voor Performance Materials zal in het
vierde kwartaal van 2009 naar verwachting lager zijn dan in het derde
kwartaal. Bij Polymer Intermediates zal het bedrijfsresultaat over
2009 naar verwachting rond het break-even punt liggen. Het cluster
Base Chemicals and Materials zal in 2009 naar verwachting een
duidelijk verlies lijden.
De vooruitzichten voor de rest van het jaar blijven onzeker. Het
bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten over het vierde
kwartaal van 2009 zal volgens huidige verwachtingen echter lager zijn
dan het derde kwartaal 2009, maar hoger dan het vierde kwartaal van
2008.
Verkort geconsolideerd resultatenoverzicht derde kwartaal
derde kwartaal 2009 In EUR miljoen derde kwartaal 2008
vóór bijzon- totaal vóór bijzon- totaal
bijzon- dere bijzon- dere
dere posten dere posten
posten posten
2.059 - 2.059 netto-omzet 2.392 - 2.392
283 283 566 bedrijfsresultaat plus 395 - 395
afschrijvingen (EBITDA)
165 283 448 bedrijfsresultaat (EBIT) 267 - 267
26 - 26 bedrijfsresultaat 30 - 30
beëindigde activiteiten
139 283 422 bedrijfsresultaat 237 - 237
doorlopende activiteiten
-30 - -30 nettofinancieringslasten -25 - -25
aandeel in resultaat
geassocieerde
0 - 0 deelnemingen 0 - 0
109 283 392 winst vóór belastingen 212 - 212
-24 -9 -33 belastingen -54 - -54
85 274 359 nettowinst doorlopende 158 - 158
activiteiten
15 - 15 nettowinst beëindigde 22 - 22
activiteiten
100 274 374 periodewinst 180 - 180
0 - 0 belang van derden 1 - 1
100 274 374 nettowinst 181 - 181
100 274 374 nettowinst 181 - 181
-2 - -2 dividend op cumulatief -2 - -2
preferente aandelen
nettowinst gebruikt als
basis voor berekening
98 274 372 winst per aandeel 179 - 179
118 - 118 afschrijvingen 128 - 128
92 investeringen 128
-6 acquisities 9
nettowinst per gewoon
aandeel in EUR
0,60 1,69 2,29 - nettowinst, totaal DSM 1,10 - 1,10
0,51 1,69 2,20 - nettowinst, 0,97 - 0,97
doorlopende activiteiten
162,3 aantal gewone aandelen, 162,0
gemiddeld periode (x mln)
162,3 aantal uitstaande gewone 162,2
aandelen, ultimo periode (x mln)
22.905 personeel ultimo jaar *23.591
7.423 waarvan in Nederland *7.452
*Ultimo 2008.
Op dit bericht is geen accountantscontrole toegepast.
Verkort geconsolideerd resultatenoverzicht januari - september
januari - september In EUR miljoen januari - september
2009 2008
vóór bijzon- totaal vóór bijzon- totaal
bijzon- dere bijzon- dere
dere posten dere posten
posten posten
5.850 - 5.850 netto-omzet 7.206 - 7.206
642 248 890 bedrijfsresultaat plus 1.116 - 1.116
afschrijvingen (EBITDA)
301 233 534 bedrijfsresultaat (EBIT) 780 - 780
72 - 72 bedrijfsresultaat 95 - 95
beëindigde activiteiten
229 233 462 bedrijfsresultaat 685 - 685
doorlopende activiteiten
-90 - -90 nettofinancieringslasten -61 - -61
aandeel in resultaat
geassocieerde
-1 - -1 deelnemingen 0 - 0
138 233 371 winst vóór belastingen 624 - 624
-32 9 -23 belastingen -157 - -157
106 242 348 nettowinst doorlopende 467 - 467
activiteiten
47 - 47 nettowinst beëindigde 70 - 70
activiteiten
153 242 395 periodewinst 537 - 537
2 - 2 belang van derden -2 - -2
155 242 397 nettowinst 535 - 535
155 242 397 nettowinst 535 - 535
-7 - -7 dividend op cumulatief -7 - -7
preferente aandelen
nettowinst gebruikt als
basis voor berekening
148 242 390 winst per aandeel 528 - 528
341 15 356 afschrijvingen 336 - 336
322 investeringen 376
-2 acquisities 154
nettowinst per gewoon
aandeel in EUR
0,91 1,49 2,40 - nettowinst, totaal DSM 3,20 - 3,20
0,62 1,49 2,11 - nettowinst, 2,78 - 2,78
doorlopende activiteiten
162,3 aantal gewone aandelen, 164,9
gemiddeld periode (x mln)
162,3 aantal uitstaande gewone 162,2
aandelen, ultimo periode (x mln)
22.905 personeel ultimo jaar *23.591
7.423 waarvan in Nederland *7.452
*Ultimo 2008.
Op dit bericht is geen accountantscontrole toegepast.
Geconsolideerde balans
In EUR miljoen ultimo september 2009 ultimo 2008
immateriële activa 1.175 1.200
materiële activa 3.478 3.641
latente belastingvorderingen 372 392
vooruitbetaalde 164 137
pensioenkosten
geassocieerde deelnemingen 23 19
overige financiële activa 201 176
-------- --------
niet-vlottende activa 5.413 5.565
voorraden 1.447 1.765
handelsvorderingen 1.405 1.525
overige vorderingen 121 107
financiële derivaten 104 86
effecten 4 4
liquide middelen 1.147 601
-------- --------
vlottende activa 4.228 4.088
voor verkoop aangehouden 44 -
activa
-------- --------
totaal activa 9.685 9.653
In EUR miljoen ultimo september 2009 ultimo 2008
eigen vermogen 4.849 4.633
belang van derden 61 62
-------- --------
vermogen 4.910 4.695
latente 110 122
belastingverplichtingen
verplichtingen inzake
personeelsbeloningen 298 314
voorzieningen 132 190
opgenomen leningen 2.041 1.559
overige langlopende schulden 43 65
-------- --------
langlopende schulden 2.624 2.250
verplichtingen inzake
personeelsbeloningen 26 33
voorzieningen 82 82
opgenomen leningen 188 734
financiële derivaten 95 179
handelsverplichtingen 1.171 1.188
overige kortlopende schulden 565 492
-------- --------
kortlopende schulden 2.127 2.708
voor verkoop aangehouden 24 -
passiva
-------- --------
totaal passiva 9.685 9.653
geïnvesteerd vermogen 5.890 6.558
vermogen / balanstotaal 51% 49%
nettoschuld 1.069 1.781
gearing (nettoschuld /
vermogen plus
nettoschuld) 18% 28%
operationeel bedrijfskapitaal 1.681 2.102
operationeel bedrijfskapitaal 21,7% 22,6%
/ netto-omzet
Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht
januari - september
In EUR miljoen 2009 2008
Liquide middelen begin 601 369
periode
Bedrijfsactiviteiten:
- nettowinst plus 753 870
afschrijvingen
- mutatie werkkapitaal 414 -474
- overige veranderingen:
- boekwinst DSM Energie -268 -
Holding B.V.
- overige 51 122
------- ---------
middelen uit 950 518
bedrijfsactiviteiten
Investeringsactiviteiten:
- investeringen -337 -387
- acquisities -16 -104
- verkoop 237 7
dochtermaatschappijen
- desinvesteringen 2 -
- overige -28 -70
--------- ---------
middelen aangewend voor -142 -554
investeringsactiviteiten
dividend -205 -220
middelen uit / aangewend voor -45 270
financieringsactiviteiten
wijzigingen in de -12 20
consolidatie en
koersverschillen
--------- ---------
Liquide middelen einde 1.147 403
periode
Verkort overzicht van opgenomen baten en lasten
januari - september
In EUR miljoen 2009 2008
Koersverschillen uit omrekening van buitenlandse -39 50
activiteiten
Wijziging in actuariële baten en lasten en asset 0 -61
ceiling
Overige wijzigingen 71 -22
Belastingen -21 32
--------- --------
Totale baten en lasten rechtstreeks verwerkt in 11 -1
vermogen
Periodewinst 395 537
--------- --------
Opgenomen baten en lasten voor de periode 406 536
waarvan belang van derden -4 7
Verkort mutatieoverzicht vermogen
januari-september
In EUR miljoen 2009 2008
Stand begin periode 4.695 5.383
Mutaties:
- opgenomen baten en lasten voor de periode 406 536
- dividend -206 -222
- inkoop gewone eigen aandelen - -250
- opbrengst heruitgifte gewone aandelen 1 47
- overige veranderingen 14 15
--------- ---------
Stand einde periode 4.910 5.509
Verkort overzicht per bedrijfssegment
januari -
september 2009
Doorlopende activiteiten Beëin- Totaal
Nutrition Pharma Perform- Polymer Base Other Elimina- Totaal digde
ance Interme- Chemicals activities tie activiteiten
Materials diates and
Materials
Netto-omzet 2.108 526 1.347 600 854 292 - 5.727 123 5.850
Leveringen aan 47 14 17 187 111 24 -400 - - -
andere clusters
Totale leveringen 2.155 540 1.364 787 965 316 -400 5.727 123 5.850
Bedrijfsresultaat 481 57 122 18 -9 -107 - 562 80 642
plus
afschrijvingen
Bedrijfsresultaat 384 16 45 -5 -60 -151 - 229 72 301
Totaal activa 4.011 1.371 2.656 787 1.065 9.235 -9.484 9.641 44 9.685
Personeel ultimo 7.237 4.248 4.763 1.322 1.838 3.447 - 22.855 50 22.905
periode
januari -
september 2008
Doorlopende activiteiten Beëin- Totaal
Nutrition Pharma Perform- Polymer Base Other Elimina- Totaal digde
ance Interme- Chemicals activities tie activiteiten
Materials diates and
Materials
Netto-omzet 2.007 647 1.805 1.003 1.262 321 - 7.045 161 7.206
Leveringen aan 29 21 24 312 218 24 -628 - - -
andere clusters
Totale leveringen 2.036 668 1.829 1.315 1.480 345 -628 7.045 161 7.206
Bedrijfsresultaat 396 105 275 105 211 -81 - 1.011 105 1.116
plus
afschrijvingen
Bedrijfsresultaat 292 59 212 85 158 -121 - 685 95 780
Totaal activa* 3.835 1.445 2.706 710 1.333 8.730 -9.106 9.653 - 9.653
Personeel ultimo 7.043 4.401 4.978 1.427 2.305 3.385 - 23.539 52 23.591
periode*
*Ultimo 2008
Toelichting op de financiële overzichten
* Waarderingsgrondslagen
De geconsolideerde jaarrekening van DSM voor het jaar eindigend op 31
december 2008 werd opgesteld volgens de per balansdatum van kracht
zijnde International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals
aanvaard voor gebruik binnen de Europese Unie. Dezelfde
waarderingsgrondslagen worden toegepast in de onderhavige
tussentijdse resultatenrekening per 30 september 2009. Deze
resultatenrekening is in overeenstemming met IAS 34 'Interim
Financial Reporting' en dient te worden gelezen in samenhang met het
Jaarverslag 2008 en de bespreking door de Raad van Bestuur eerder in
dit tussentijdse verslag. Noch pensioenen en soortgelijke
verplichtingen noch fondsbeleggingen worden tussentijds
geherwaardeerd.
* Audit
Op dit tussentijdse bericht is geen accountantscontrole toegepast.
* Consolidatiekring
De sinds ultimo 2008 gedane acquisities waren zowel afzonderlijk als
tezamen van immaterieel belang in relatie tot de informatievereisten
volgens IFRS. DSM Special Products, dat in de eerste negen maanden
van 2008 nog werd opgevoerd als beëindigde activiteit, maakt nu deel
uit van het cluster Base Chemicals and Materials. In de vergelijkende
cijfers is deze herrubricering tot uitdrukking gebracht.
DSM rondde de verkoop van DSM Energie Holding B.V. (DSM Energy) aan
TAQA Abu Dhabi National Energy Company PJSC af op 30 september 2009.
De desinvestering omvatte de belangen van DSM in de opsporing van
olie en gas en in olie- en gaspijpleidingen, inclusief het belang van
40% in Noordgastransport B.V. In verband met de desinvestering worden
de betrokken activiteiten opgevoerd als beëindigde activiteiten en
zijn vergelijkende cijfers aangepast. Het effect van de
deconsolidatie van deze activiteiten op de financiële positie van DSM
wordt in onderstaande tabel weergegeven:
in EUR miljoen
materiële activa -80
voorraden -2
vorderingen -12
liquide middelen -73
totaal activa -167
voorzieningen -99
overige langlopende schulden -5
kortlopende schulden -24
totaal passiva -128
nettoactiva -39
verkoopprijs 309
boekwinst 270
belastingen -2
netto boekwinst 268
Het effect van de desinvestering op het kasstroomoverzicht wordt in
onderstaande tabel weergegeven:
in EUR miljoen
januari - geheel 2008
september 2009
middelen uit operationele activiteiten 63 98
middelen aangewend voor
investeringsactiviteiten -5 -8
middelen aangewend voor
financieringsactiviteiten -2 -4
netto mutatie liquide middelen 56 86
Vóór de desinvestering was DSM Energy opgenomen in het segment Base
Chemicals and Materials en DSM's 40% aandeel in Noordgastransport
B.V. in het segment Other activities.
* Transacties met verbonden partijen
Transacties met verbonden partijen vinden plaats op zakelijke basis.
In de eerste negen maanden van 2009 waren deze transacties niet van
materieel belang voor DSM als geheel. Er werden geen leningen
verstrekt aan leden van de Raad van Bestuur of de Raad van
Commissarissen. In overeenstemming met het beloningsbeleid werden in
de eerste negen maanden van 2009 aandelenopties en prestatiegebonden
aandelen verstrekt aan leden van de Raad van Bestuur.
* Risico's
DSM beschikt over een risicomanagementsysteem. Een beschrijving van
het systeem en een overzicht van potentieel belangrijke risico's voor
DSM zijn te vinden in het Jaarverslag 2008 en in het onderdeel
Governance van www.dsm.com. DSM heeft de ontwikkelingen en incidenten
in de eerste helft van 2009 geanalyseerd bij de publicatie van het
bericht over het eerste halfjaar. Op basis van deze analyse
concludeerde DSM dat de belangrijkste risico's en maatregelen die in
het Jaarverslag 2008 waren gerapporteerd nog steeds van toepassing
waren.
* Seizoenseffecten
Voorzover activiteiten in significante mate worden beïnvloed door
seizoensgebonden of cyclische fluctuaties in de omzet wordt dit
besproken in de paragraaf 'Gang van zaken per cluster' eerder in dit
verslag.
* Uitgekeerd dividend
Op 21 april werd het slotdividend van EUR 0,80 per aandeel over het
jaar 2008 uitgekeerd aan houders van gewone aandelen en werd een
dividend van EUR 0,15 per aandeel uitgekeerd aan houders van
cumulatief preferente aandelen A. Naast het slotdividend over 2008
werd het interim-dividend van EUR 0,40 per gewoon aandeel en EUR 0,08
per cumulatief preferent aandeel in het tweede kwartaal van 2009
verwerkt en op 28 augustus uitgekeerd. In totaal werd in de eerste
negen maanden EUR 205 miljoen uitgekeerd aan aandeelhouders en ten
laste van de ingehouden winst gebracht.
* Leningen
In het eerste kwartaal van 2009 gaf DSM een 5,75% obligatielening van
EUR 500 miljoen uit die in 2014 vervalt. Een deel van de opbrengst
van de obligatie werd gebruikt voor aflossing van de 6,75% lening van
USD 250 miljoen die in het tweede kwartaal afliep.
* Materiële gebeurtenissen na de verslagperiode
Op 6 oktober 2009 rondde DSM de definitieve verkoop van
ureumlicentiëringsdochter Stamicarbon B.V. aan Maire Tecnimont S.p.A.
af. Stamicarbon B.V. is sinds het einde van het eerste halfjaar
geherrubriceerd als 'voor verkoop aangehouden' en opgevoerd onder
beëindigde activiteiten. De cijfers voor voorgaande perioden zijn
dienovereenkomstig aangepast. Vóór de herrubricering was Stamicarbon
B.V. opgenomen in het segment Base Chemicals and Materials. Sinds het
einde van het eerste halfjaar zijn voor deze activiteiten geen
afschrijvingen meer opgenomen, in overeenstemming met de van
toepassing zijnde boekhoudstandaarden.
Heerlen, 3 november 2009
De Raad van Bestuur
Feike Sijbesma, voorzitter
Jan Zuidam, vice-voorzitter
Rolf-Dieter Schwalb, CFO
Nico Gerardu
Stephan Tanda
Relevante data
Jaarcijfers 2009:
woensdag 24 februari 2010
Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders: woensdag
31 maart 2010
Bericht over het eerste kwartaal:
woensdag 28 april 2010
Bericht over het tweede kwartaal:
dinsdag 3 augustus 2010
Bericht over het derde kwartaal:
dinsdag 2 november 2010
DSM - de Life Sciences en Materials Sciences-onderneming
Koninklijke DSM N.V. creëert innovatieve producten en diensten op het
gebied van Life Sciences en Materials Sciences die bijdragen aan de
kwaliteit van het leven. DSM's producten en diensten worden
wereldwijd gebruikt in een breed scala van eindmarkten en
toepassingen die het leven gezonder, duurzamer en aangenamer maken.
Voorbeelden van eindmarkten zijn voedings- en gezondheidsproducten
voor mens en dier, producten voor persoonlijke verzorging,
geneesmiddelen, auto's, coatings en verf, elektrotechnische en
elektronica-producten, producten voor persoonlijke bescherming en
producten voor de bouw. DSM heeft een netto-jaaromzet van EUR 9,3
miljard en biedt werk aan zo'n 23.500 mensen wereldwijd. Het
hoofdkantoor van DSM is gevestigd in Nederland en de onderneming
heeft vestigingen op vijf continenten. DSM is genoteerd aan Euronext
Amsterdam. Meer informatie is te vinden op: www.dsm.com
Voor meer informatie:
DSM, Corporate Communications,
tel.: +31 (45) 5782421
e-mail: media.relations@dsm.com
Beleggers
DSM, Investor Relations
tel.: +31 (45) 5782864
e-mail: investor.relations@dsm.com
internet: www.dsm.com
Dit persbericht is oorspronkelijk gedistribueerd door Hugin. Enkel de
afzender is verantwoordelijk voor de inhoud van dit bericht.
http://hugin.info/130663/R/1352135/327019.pdf
Copyright © Hugin AS 2009. All rights reserved.DSM KON : realiseert sterke resultaatverbetering in derde kwartaal
03 november 2009 om 07:25 uur
Door De redactie
Delen
Delen
© GlobeNewswire - 2009
