Deze opvatting impliceert echter dat de prijs van maaltijden in alle omstandigheden betaalbaar blijft. McDonald's weerlegt die stelling: net als Coca-Cola, eerder besproken in deze rubriek, bewijst het bedrijf dat het merk geen moeite heeft om prijsverhogingen door te voeren bij zijn klanten.

Een sterk merk is de beste weerstand tegen inflatie. Dit aandeel bevestigt het nog maar eens: op constante basis stijgt de geconsolideerde omzet van McDonald's met 8 % en de operationele winst met 14 %.

De productiviteitswinst is geen papieren tijger. De verkoop via digitale kanalen blijft maar uitbreiden en zijn reëel, met een voortdurende uitbreiding van de verkoop via digitale kanalen - inclusief bestellingen via kiosken in restaurants. De keten kan zo personeelskosten verlagen en de operationele marge aanzienlijk verbeteren.

Opmerkelijk: met een operationele marge van 40 % overtreft McDonald's zelfs die van Apple. Zoals gebruikelijk bij McDonald's, worden strategische plannen meedogenloos uitgevoerd. Ondanks de afwezigheid van langetermijngroei blijft het bedrijf een indrukwekkende kasstroom genereren.

In het afgelopen decennium genereerde McDonald's gemiddeld een jaarlijkse contante winst van 5,2 miljard dollar en kocht het bedrijf in die periode bijna een derde van zijn uitstaande aandelen terug. Als gevolg hiervan steeg de vrije kasstroom per aandeel tussen 2012 en 2022 van 4 naar 7 dollar.

Aangezien McDonald's echter het merendeel van deze winsten uitkeert als dividenden, werden deze grootschalige aandeleninkopen gefinancierd door een toename van de schulden met 25 miljard dollar - een bedrag dat vier tot vijf jaar winst vertegenwoordigt.

Ondanks de buitengewone kwaliteiten van het aandeel, rijst hier de vraag naar de duurzaamheid van een dergelijk bedrijfsmodel (net als bij Novartis, dat in deze analyserubriek al aan bod kwam). Vooral  gezien de waardering, die momenteel meer dan 40 keer de winst bedraagt.