Corel Corporation heeft op 31 oktober 2022 een voorstel gedaan om Nitro Software Limited (ASX:NTO) over te nemen van een groep aandeelhouders voor ongeveer AUD 510 miljoen. Corel Corporation heeft op 15 november 2022 een bindende juridische overeenkomst gesloten om Nitro Software Limited over te nemen van een groep aandeelhouders. Corel zal 100% van Nitro verwerven door middel van een Scheme of Arrangement tegen AUD 2 contant per aandeel. Per 12 december 2022 heeft Corel Corporation de biedprijs verhoogd van AUD 2 per aandeel naar AUD 2,15 per aandeel. Nitro en Corel hebben een Process Deed gesloten, op grond waarvan Nitro Corel een exclusiviteitsperiode van 21 dagen heeft toegekend voor bevestigende due diligence en onderhandelingen over definitieve overeenkomsten. Op 23 december 2022 heeft Potentia Capital zijn derde aanvullende biedingsverklaring uitgebracht en daarin bevestigd dat het de in zijn overnamebod geboden contante prijs heeft verhoogd tot AUD 2,00. Als onderdeel van het voorstel heeft Cascade Parent Limited (Alludo) ook aangegeven bereid te zijn een off-market overnamebod uit te brengen met een minimale acceptatievoorwaarde van 50,1%, waarbij AUD 2 contant per aandeel wordt geboden. Alludo heeft aangegeven dat de financiering voor het voorstel voornamelijk zal worden verkregen uit eigen vermogen en volledig zal zijn vastgelegd op het moment van ondertekening van een uitvoeringsakte.

Het voorstel is niet-bindend en is afhankelijk van voorwaarden, waaronder een bevredigende afronding van bevestigend due diligence-onderzoek naar Nitro en haar activiteiten, de unanieme aanbeveling van de Raad van Bestuur van Nitro, relevante interne goedkeuringen, het aangaan van een Uitvoeringsakte (en daarmee verband houdende overeenkomsten); en gebruikelijke regelgevende goedkeuringen. Het bestuur van Nitro is voornemens de aandeelhouders unaniem aan te bevelen voor het Scheme te stemmen. Vanaf 15 november 2022 beveelt het Nitro-bestuur de Nitro-aandeelhouders unaniem aan om voor het Alludo Scheme te stemmen. Per 23 november 2022 heeft het Nitro-bestuur unaniem bepaald dat de Corel Corporation-transactie superieur is aan het Potentia-bod. Vanaf 23 november 2022 zei Nitro Software Ltd dat het zijn grootste aandeelhouder en overnemer Potentia Capital geen toegang tot zijn boeken zou verlenen zonder een superieur bod uit te brengen dat een bod van Alludo van KKR Inc zou kunnen overtroeven. Het bestuur van Nitro heeft vastgesteld dat de herziene Alludo-transactie superieur is aan het herziene overnamebod van Potentia. Het Nitro-bestuur beveelt de Nitro-aandeelhouders unaniem aan om voor het Alludo Scheme te stemmen bij afwezigheid van een superieur voorstel. De Nitro Aandeelhoudersvergadering is gepland op 3 februari 2022. Vanaf 3 februari 2023 is de transactie goedgekeurd door de aandeelhouders van Nitro. Periode overnamebod Alludo Begint op 21 december 2022 en sluit op 3 maart 2023. Vanaf 10 januari 2023 heeft het Overnamepanel een verzoek van Alludo ontvangen waarin wordt geëist dat een concurrerende bieder wordt tegengehouden bij het verwerken van aanvaardingen. Per 1 februari 2023 bevestigt Alludo BidCo dat een vrijstelling of goedkeuring is ontvangen, of dat de toepasselijke wachtperiode is verstreken en Alludo bevestigt dat het een schriftelijke mededeling heeft ontvangen van de Treasurer krachtens artikel 74 van de Foreign Acquisitions and Takeovers Act 1975 (Cth) met de strekking dat de Commonwealth Government geen bezwaar heeft tegen het Alludo Overnamebod. Vanaf 2 februari 2023 verklaart Alludo dat de biedprijs van AUD 2,15 contant per Nitro-aandeel niet zal worden verhoogd onder het Alludo Scheme of het Alludo Overnamebod en de Alludo Scheme Meeting is gepland voor 3 februari 2023. Vanaf 6 februari 2023 heeft Alludo vandaag geadviseerd dat het het Alludo Overnamebod onvoorwaardelijk zal verklaren indien: Alludo een relevant belang heeft in ten minste 50,1% van de Nitro-aandelen op volledig verwaterde basis vóór 10 februari 2023; en geen enkele uitstaande voorwaarde van het Alludo Overnamebod is geschonden. Per 21 februari 2023 is het Overnamebod vrij verklaard van alle resterende voorwaarden.

Nitro heeft UBS Securities Australia Limited en Allens aangesteld als respectievelijk financieel en juridisch adviseur en Cadence Advisory als onafhankelijk adviseur van het bestuur. Alludo heeft Perella Weinberg Partners LP aangesteld als financieel adviseur en Gilbert + Tobin en Ravi Agarwal, Leo Greenberg, Eric Wedel, Matthew Leist, Mike Beinus, Vivek Ratnam en Scott Price van Kirkland & Ellis LLP als juridisch adviseur.

Corel Corporation heeft de overname van Nitro Software Limited (ASX:NTO) van een groep aandeelhouders op 3 maart 2023 geannuleerd. Het bod werd geannuleerd omdat een concurrerend bod van Potentia Capital superieur werd geacht en geaccepteerd; bijgevolg zal Nitro Software Limited 5 miljoen AUD aan break fees betalen aan Corel Corporation.