Potentia Capital Pty. Ltd. en HarbourVest Partners, LLC hebben op 30 augustus 2022 een voorstel gedaan om het resterende belang van 80,2% in Nitro Software Limited (ASX:NTO) te verwerven van een groep aandeelhouders voor AUD 450 miljoen. Het bod is voor AUD 1,58 contant per aandeel Nitro. Per 28 oktober 2022 hebben Potentia Capital Pty. en HarbourVest Partners de biedprijs verhoogd tot AUD 1,80 per aandeel. Per 8 december 2022 hebben Potentia Capital Pty. en HarbourVest Partners de biedprijs verhoogd tot AUD 2 per aandeel. Potentia Capital heeft bindende financieringstoezeggingen gedaan voor een totaalbedrag van ten minste AUD 580. Vanaf 9 december 2022 adviseert het Nitro-bestuur de aandeelhouders om geen actie te ondernemen met betrekking tot het herziene overnamebod totdat zij nader advies ontvangen van het Nitro-bestuur. Vanaf 6 februari 2023 heeft Potentia aangegeven met Nitro in gesprek te willen gaan over het verkrijgen van toegang tot due diligence, met het oog op een mogelijke verhoging van zijn offmarket overnamebod van AUD 2,00 per Nitro-aandeel (Potentia Overnamebod). Potentia heeft verklaard dat zij, afhankelijk van de uitvoering van bevredigende due diligence op Nitro, het Potentia Overnamebod mogelijk kan verhogen naar AUD 2,20 tot AUD 2,30 per Nitro Aandeel. Potentia heeft verklaard dat de due diligence binnen drie weken kan worden afgerond. Vanaf 23 februari 2023. Potentia heeft nu de contante vergoeding onder het Potentia Overnamebod verhoogd met AUD 0,17 tot AUD 2,17 contant per Nitro Aandeel (All-Cash Consideration). Vanaf 24 maart 2023 heeft Potentia de contante vergoeding onder het Potentia Overnamebod verhoogd tot AUD 2,2 contant per Nitro Aandeel. Vanaf 15 maart 2023 is het belang van Potentia in Nitro toegenomen tot 51,87%. Aangezien Potentia's relevante belang in Nitro Aandelen nu meer dan 50% bedraagt, is Nitro in gesprek met Potentia om een ordelijke overgang van het bestuur van Nitro mogelijk te maken. Naar verwachting zullen alle niet-uitvoerend bestuurders van het Nitro-bestuur binnenkort aftreden en zal een nieuw bestuur worden gevormd bestaande uit door Potentia benoemde bestuurders. Verdere details over de nieuwe bestuurssamenstelling zullen te zijner tijd worden verstrekt. Met ingang van 23 maart 2023 zijn de niet-uitvoerend bestuurders Michael Brown, Lisa Hennessy, Sarah Morgan, Peter Navin en Craig Scroggie met onmiddellijke ingang afgetreden. Niet-uitvoerend bestuurder Kurt Johnson zal gedurende een overgangsperiode aanblijven als voorzitter. De door Potentia voorgedragen bestuurders Andrew Gray en Michael McNamara zijn met onmiddellijke ingang benoemd in het bestuur van Nitro. De nieuwe bestuurders zullen zich verkiesbaar stellen op de jaarlijkse algemene vergadering van Nitro in 2023, mocht het bedrijf op dat moment aan de ASX genoteerd blijven. Vanaf 11 april 2023 worden de effecten van Nitro Software Limited geschorst van notering.

Het indicatieve voorstel is onderworpen aan verschillende voorwaarden, waaronder een bevredigende afronding van due diligence binnen een periode van minimaal 6 weken, lastige exclusiviteitseisen, goedkeuring door de Nitro Board en het aangaan van transactiedocumentatie onder een reeks voorwaarden (waaronder het verkrijgen van diverse toestemmingen van derden en regelgevende instanties). Nitro heeft UBS Securities Australia Limited en Allens aangesteld als respectievelijk financieel en juridisch adviseur en Cadence Advisory als onafhankelijk adviseur van het bestuur. Per 31 augustus 2022 heeft het bestuur van Nitro geconcludeerd dat het indicatieve voorstel Nitro aanzienlijk onderwaardeert en verwerpt het unaniem het indicatieve voorstel als zijnde niet in het belang van de aandeelhouders. Op 18 november 2022 heeft Nitro vastgesteld dat het bod van Alludo van AUD 2,00 per aandeel superieur is. Op 23 november 2022 verklaarde Nitro Software Ltd dat zij haar grootste aandeelhouder en overnemer Potentia Capital geen toegang tot haar boeken zou verlenen zonder een superieur bod uit te brengen dat het bod van Alludo van KKR Inc zou overtroeven. Vanaf 2 december 2022 heeft Potentia Capital besloten de periode waarin het bod open blijft voor aanvaarding te verlengen tot 18 december 2022 om 19.00 uur (Sydney, Australische tijd). In een brief aan de Australian Securities Exchange zei Potentia, dat 19,8 procent van Nitro in handen heeft, dat het due diligence wilde uitvoeren op mogelijke verhoging van het bod. Als Potentia Capital aan het einde van de aanbiedingsperiode relevante belangen heeft in minder dan 75% van de Nitro-aandelen, heeft het nu ook besloten de notering van Nitro aan de ASX te handhaven. De aandeelhoudersvergadering van Nitro is gepland op 3 februari 2022. Vanaf 24 januari 2023 was The Takeover Panel van de Australische regering van mening dat het niet tegen het algemeen belang is om een verklaring van onaanvaardbare omstandigheden te weigeren. Bijgevolg heeft het Panel besloten geen verklaring van onaanvaardbare omstandigheden af te leggen. Vanaf 8 december 2022 blijft het bod open voor aanvaarding tot 8 januari 2023. Vanaf 28 december 2022 blijft het aanbod openstaan tot 31 maart 2023. Vanaf 31 maart 2023 blijft het aanbod openstaan tot 28 april 2023. Vanaf 21 februari 2023. Vanaf 31 maart 2023 is de uitkoopprocedure gestart. In de Achtste Aanvullende Biedingsverklaring wordt melding gemaakt van het voornemen van Potentia om op 23 februari 2023 een verhoging van het Potentia Overnamebod van AUD 2,00 contant per Nitro Aandeel (Potentia Overnamebod) aan de markt aan te kondigen. Vanaf 14 maart 2023. Spheria Asset Management vindt dat InvoCare-voorzitter Bart Vogel zijn overnemer de nodige zorgvuldigheid moet betrachten, maar moet aandringen op een hogere prijs. De onderneming verkocht de helft van haar 4% in de overval van afgelopen maandag aan TPG en hield de rest aan. Johnson Winter & Slattery trad op als juridisch adviseur en Jarden trad op als financieel adviseur van Potentia. Allens trad op als juridisch adviseur en UBS trad op als financieel adviseur van Nitro. Grant Thornton International Ltd. trad op als accountant van Potentia Capital Pty. Ltd.

Potentia Capital Pty. Ltd. en HarbourVest Partners, LLC hebben de overname van het resterende belang van 80,2% in Nitro Software Limited (ASX:NTO) van een groep aandeelhouders op 31 maart 2023 afgerond.