Een federale rechter verwierp dinsdag het verzoek van Bill Hwang om een rechtszaak van de U.S. Securities and Exchange Commission te verwerpen waarin hij wordt beschuldigd van fraude die leidde tot de ineenstorting in maart 2021 van zijn $36 miljard kostende bedrijf Archegos Capital Management.

U.S. District Judge Paul Oetken in Manhattan zei dat de SEC aannemelijk beweerde dat Hwang en Archegos, dat ook een gedaagde is, opzettelijk de risico's verborgen hielden die ze namen in hun poging om de markten illegaal te manipuleren en de waarde van hun grootste aandelenparticipaties kunstmatig op te blazen.

Oetken verwierp ook enkele op fraude gebaseerde claims tegen Patrick Halligan, voormalig financieel directeur van Archegos, maar liet de SEC doorgaan met claims dat Halligan hielp bij en medeplichtig was aan fraude door Scott Becker, voormalig hoofd risicobeheer van Archegos.

De rechter heeft ook een verzoek van het Ministerie van Justitie ingewilligd om de civiele zaak van de SEC op te schorten terwijl het gerelateerde strafrechtelijke aanklachten tegen Hwang en Halligan vervolgt.

Becker en William Tomita, die hoofdhandelaar was bij Archegos, hebben schuld bekend in de strafzaak. Het proces tegen Hwang en Halligan staat gepland voor 20 februari 2024.

Advocaten voor Hwang en Archegos reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar. Een advocaat voor Halligan had niet direct commentaar.

De ineenstorting van Archegos in maart 2021 was het gevolg van het gebruik door Hwang van total return swaps, een soort financiële contracten, om wat de SEC "dominante" posities te verkrijgen in zijn top 10 holdings, waaronder ViacomCBS en Discovery.

Autoriteiten zeiden dat Hwang agressief leende om extra handelscapaciteit te krijgen en uiteindelijk voor $160 miljard aan aandelen had uitstaan.

Maar toen de prijzen begonnen te dalen, kon Hwang niet aan de margin calls voldoen, wat ertoe leidde dat banken de aandelen die zijn swaps dekten, dumpten.

Dit veroorzaakte grote verliezen voor Archegos en voor banken zoals Credit Suisse, nu onderdeel van UBS, en Nomura Holdings.

Hwang werd in april 2022 gearresteerd en de Amerikaanse districtsrechter Alvin Hellerstein in Manhattan weigerde in maart om zijn 11 aanklachten te seponeren.

In zijn verzoek tot seponering voerde Hwang aan dat zijn handel rechtmatig was geweest en dat de aanklagers hem in wezen in de val hadden gelokt door hem tot medewerking te bewegen, lang nadat ze stilletjes hadden besloten dat hij hun doelwit was.

De zaak is SEC v. Hwang et al, U.S. District Court, Southern District of New York, nr. 22-03402.