Centrale banken staan aan de vooravond van de overwinning in de strijd om de wereldwijde stijging van de inflatie weer onder controle te krijgen, aldus de Bank for International Settlements op maandag.

Er was reden voor "voorzichtig optimisme", volgens het laatste kwartaalrapport van de BIS, die vaak de centrale bank van de centrale bankiers wordt genoemd vanwege haar regelmatige bijeenkomsten achter gesloten deuren van 's werelds beste monetaire beleidsmakers.

"De centrale banken hebben doortastende maatregelen genomen en zo voorkomen dat de inflatie verankerd raakte," vertelde Claudio Borio, hoofd van de Monetary and Economic Department van de BIS, aan verslaggevers. "Tegelijkertijd is de economische activiteit opmerkelijk veerkrachtig geweest en heeft het financiële systeem goed stand gehouden."

De BIS is geleidelijk aan hoopvoller geworden over de vooruitzichten. Eind vorig jaar zei de BIS dat de vooruitgang in het terugdringen van de inflatie bemoedigend was geweest, maar benadrukte toen dat de centrale banken nog niet uit de gevarenzone waren.

Hoewel er de gebruikelijke waarschuwing was dat er risico's blijven bestaan, merkte Borio dit keer op hoe het "daglicht" aanzienlijk kleiner was geworden tussen het moment waarop de markten verwachten dat de rente weer gaat dalen en wat de grote centrale banken hebben aangegeven.

"Het feit dat de financiële markten naar de mening van de centrale banken zijn toegegroeid, suggereert dat de centrale banken de risico's in ieder geval deze keer beter inschatten," zei Borio.

In het rapport werd ook gekeken naar de hardnekkigheid van de inflatie en naar wat neutrale leentarieven, waar ze niet te los of te restrictief zijn - of "r*" in economenjargon - waarschijnlijk zouden zijn in de nasleep van de COVID-19 pandemie en naarmate de globalisering en de vergrijzing de economieën een nieuwe vorm geven.

Er werd geconcludeerd dat de inflatiedruk hardnekkiger zou kunnen worden naarmate de dienstensector een groter gewicht in de economie krijgt, terwijl de r* nu hoger zou kunnen zijn, hoewel het meten ervan met veel onzekerheid gepaard gaat.

Het was zo'n "vage leidraad" in de huidige context dat "het heel moeilijk zal zijn om het op een heel concrete manier te gebruiken wanneer we monetair beleid voeren," voegde Hyun Song Shin, het hoofd onderzoek van de BIS, eraan toe.

Er was ook een gedeeltelijke waarschuwing voor de turbo-opstoot van zwaargewichten in de technologiesector, vooral die welke verband houden met de opkomst van kunstmatige intelligentie.

Het in de VS genoteerde Nvidia, dat de chips maakt die de AI-software aandrijven, zag zijn aandelen dit jaar nog eens 66% stijgen na een sprong van bijna 240% in 2023. Meta, eigenaar van Facebook, is de afgelopen 15 maanden ook met bijna 140% gestegen.

"Telkens wanneer er grote veranderingen of verwachte veranderingen in technologie zijn, krijg je van die enorme enthousiasme-uitbarstingen die de markt naar extreme hoogten stuwen. Misschien zien we dat nu weer," zei Borio.

Maar omdat veel andere markten dit jaar ook sterk zijn gestegen, zien beleggers "een zeer, zeer zachte landing" voor de grote economieën in het verschiet, voegde hij eraan toe. (Verslaggeving door Marc Jones; bewerking door Andrew Heavens)