Leden van de grootste beleggerscoalitie die zich richt op het overtuigen van de bedrijfswereld om actie te ondernemen tegen klimaatverandering, laten zelden hun spierballen zien om de ergste vervuilers onder druk te zetten, zo blijkt uit een analyse van stemverslagen van aandeelhouders en interviews met leden.

Climate Action 100+ (CA100+), opgericht in 2017, bestaat uit meer dan 700 beleggingsondernemingen die $68 biljoen aan activa vertegenwoordigen.

In de eerste fase werden doelen gesteld om 's werelds 166 grootste uitstoters van broeikasgassen zover te krijgen dat zij zich committeerden aan netto-nuldoelstellingen, governance en toezicht op klimaatrisico's introduceerden en vooruitgang bekendmaakten. In de tweede fase, die vorige week van start ging, wil het programma de grootste vervuilers zover krijgen dat ze hun emissies tegen 2030 verminderen, zodat ze kunnen aantonen dat ze op schema liggen om hun beloften na te komen om hun emissies tegen 2050 netto tot nul te reduceren.

Stemgegevens van aandeelhouders die door Reuters zijn bekeken, laten echter zien dat investeerders in de groep afzien van het gebruik van het grootste wapen in hun arsenaal - de mogelijkheid om tegen bestuursleden te stemmen - zelfs als de vervuilende bedrijven weigeren om actie te ondernemen.

Aandeelhoudersstemmen voor het herkiezen van directeuren bij 15 van de ongeveer 40 bedrijven die CA100+ beschouwt als klimaatachterblijvers, omdat ze geen netto-nuldoelstellingen voor 2050 hebben vastgesteld, bestonden dit jaar gemiddeld uit meer dan 95% van de uitgebrachte aandeelhoudersstemmen, in lijn met de niveaus van 2022 en 2021, zo blijkt uit de gegevens.

"Er zijn veel vermogensbeheerders die niet eens op één lijn zitten met de doelstellingen van CA100+," zegt Xander Urbach, adviseur verantwoord beleggen bij de Nederlandse fondsbeheerder MN, die het engagement van CA100+ met olie- en gasgigant Shell leidt. Hij weigerde de managers te identificeren.

CA100+ zei in een verklaring dat het een vrijwillig initiatief is en ondertekenaars niet kan vertellen wat ze moeten doen.

Het gaat erom of de leden van CA100+ alle beschikbare middelen gebruiken om klimaatachterblijvers onder druk te zetten. Critici beweren dat de terughoudendheid om het bestuur van bedrijven uit te dagen verantwoordelijk is voor het feit dat slechts 10% van de bedrijven heeft toegezegd hun bestedingsplannen af te stemmen op hun eigen emissiedoelstellingen of op de klimaatovereenkomst van Parijs.

De meeste CA100+ leden proberen bedrijven over te halen om meer te doen aan het klimaat door middel van "engagement", wat inhoudt dat er gelobbyd wordt bij bedrijfsleiders en directeuren, in plaats van dat er gestemd wordt om hen te ontslaan, zo vertelden verschillende leden aan Reuters.

Voorstanders van deze aanpak zeggen dat het resultaten heeft opgeleverd: 75% van de 166 bedrijven die betrokken zijn, hebben een doelstelling voor 2050 vastgesteld voor netto nul emissies, tegenover minder dan 5% toen de groep eind 2017 van start ging. Door de niet-dwingende aanpak heeft CA100+ ook leden kunnen werven die zich niet zouden hebben aangesloten bij een club met strikte regels, zeggen voorstanders.

"In fase twee is het overkoepelende doel om van woorden tot daden te komen," vertelde Francois Humbert, voorzitter van het stuurcomité van CA100+ en engagement manager bij Generali Investments, aan Reuters.

Fase twee zal "10 keer meer inspanning" vergen en mensen vereisen met "veel engagementervaring en een beetje meer grijze haren", voegde hij eraan toe.

Critici van de aanpak van CA100+ zeggen dat bestuursuitdagingen nodig zijn. Ze wijzen op voorbeelden zoals het succes van de activistische belegger Engine No. 1 om in 2021 bestuurszetels te bemachtigen bij Exxon Mobil Corp. nadat deze de oliemaatschappij bekritiseerde omdat ze niet genoeg deed om het klimaatrisico aan te pakken.

De critici zeggen ook dat het ontbreken van bestuursuitdagingen een slecht voorteken is voor het doel van CA100+ om vervuilers zover te krijgen dat ze hun uitstoot tegen 2030 verminderen.

Eli Kasargod-Staub, medeoprichter van de belangenvereniging van aandeelhouders MajorityAction, zei dat CA100+ beleggers afstand deden van hun verantwoordelijkheid om bestuurders ter verantwoording te roepen, aangezien ze nu al vijf jaar met bedrijven in gesprek zijn.

KLIMAATACHTERBLIJVERS SIGNALEREN

CA100+ publiceert op haar website aanstaande aandeelhoudersvoorstellen en herverkiezingen van raden van bestuur, maar raadt niet aan om tegen bestuurders van klimaatachterblijvers te stemmen. CA100+ zegt voorstellen te markeren die in lijn zijn met haar doelstellingen.

Een teken dat dit standpunt weinig effect heeft, is dat de gemiddelde steun voor bestuurders bij Chevron, Valero Energy en Warren Buffett's Berkshire Hathaway dit jaar boven de 90% van de uitgebrachte stemmen bleef, zelfs toen CA100+ resoluties markeerde die beleggers opriepen om tegen sommige van hun bestuurders te stemmen.

De bedrijven reageerden niet op verzoeken om commentaar.

Wanneer een CA100+ lid besluit om het bestuur aan te vechten, heeft het vaak moeite om anderen voor zijn zaak te winnen.

Wespath Benefits and Investments, een pensioenfonds van de United Methodist Church dat de CA100+ betrokkenheid bij Chevron leidt, diende een resolutie in bij de energiegigant waarin investeerders werden opgeroepen om tegen twee van zijn directeuren te stemmen omdat hun lobbyactiviteiten niet in lijn zijn met de overeenkomst van Parijs.

Toch bleef de steun op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering vorige maand voor één directeur stabiel op meer dan 92% van de uitgebrachte stemmen, terwijl de steun voor een andere directeur licht daalde van 97,9% naar 94,9%. Voor alle bestuurders samen was de steun gemiddeld 94,7%, bijna hetzelfde als in 2022 en 2021.

De duurzaamheidsdirecteur van Wespath, Jake Barnett, zei dat het uitdagen van bestuursleden over hun klimaatbeleid niet breed genoeg werd gebruikt "als een methode om verantwoording af te leggen".

Chevron heeft niet gereageerd op verzoeken om commentaar.

AANBEVELEN VERSUS VERPLICHTEN

In de tweede fase verwacht CA100+ dat hoofdbeleggers hun stemgedrag en motivering bij gemarkeerde stemmingen publiceren, maar dit is een aanbeveling, geen vereiste.

Op ten minste één gebied is er sprake van dwang; CA100+ leden die niet binnen een jaar reageren op een enquête waarin naar hun engagementbelangen wordt gevraagd, kunnen van de lijst worden geschrapt.

Urbach van MN zei dat hij samen met andere CA+100-beleggers aan vergaderingen met Shell had deelgenomen om Shell ervan te overtuigen meer aan uitstoot te doen, om later van Shell te horen te krijgen dat sommige CA100+-leden Shell privé hadden verteld op de oude voet door te gaan.

Shell, dat om commentaar werd gevraagd, verwees naar een verklaring na haar jaarlijkse algemene vergadering van vorige maand, waarin CEO Wael Sawan zei dat hij blij was dat de overgrote meerderheid van de aandeelhouders achter haar strategie stond om in 2050 netto-nul emissies te bereiken.

"Sommige ondertekenaars sluiten zich alleen bij het initiatief aan om te zeggen dat ze er deel van uitmaken," zei Vincent Kaufmann, CEO van Ethos Foundation, een Zwitserse volmachtadviseur en CA100+-lid.