HOLZMINDEN (dpa-AFX) - De producent van geur- en smaakstoffen Symrise voelt de gevolgen van een vertraagde afbouw van voorraden en negatieve wisselkoerseffecten. Door lagere grondstofprijzen moesten ook de voorraden worden afgewaardeerd, maakte het DAX-genoteerde bedrijf donderdagavond bekend. Symrise kijkt nu voorzichtiger naar de winstmarges in het lopende jaar, hoewel de omzetgroei uit eigen middelen beter is dan gepland. Hier verhoogde het management rond CEO Heinz-Jürgen Bertram de jaardoelstelling. Het bedrijf zal in 2023 echter achterblijven bij de verwachtingen van analisten. De koers van het aandeel Symrise zakte vrijdag in elkaar.

Kort na het begin van de handel daalde de koers met zo'n negen procent naar 96,62 euro. De kleine jaarwinst is daarmee weer verdwenen. Voor 2023 resulteert dit in een daling van bijna 5 procent, wat een plaats in het onderste kwart van de toonaangevende Duitse index betekent. De Dax is dit jaar tot nu toe met een goede vijfde gestegen.

Op de lange termijn ziet het er echter beter uit voor Symrise. De Groep begon eind 2006 met een aandelenkoers van 17,25 euro op de beurs. De stijging sindsdien bedraagt nog steeds 460 procent - ondanks de terugval van de recordhoogte van bijna 133 euro tegen het einde van 2021. De Dax is in dezelfde periode met ongeveer 170 procent gestegen - ook al houdt de toonaangevende index rekening met dividenduitkeringen.

Het management van Symrise is nu iets minder optimistisch met betrekking tot de winstgevendheid: de aangepaste winstmarge voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) en voor speciale items zal nu naar verwachting uitkomen op 19 tot 19,5 procent in 2023, in plaats van rond de 20 procent zoals eerder gepland. Als we wisselkoerseffecten en de aan- en verkoop van bedrijfsonderdelen buiten beschouwing laten, zal de omzet dit jaar naar verwachting met meer dan 7 procent groeien. De eerdere doelstelling was 5 tot 7 procent.

Dit zou resulteren in een jaaromzet van ongeveer 4,7 miljard euro, vervolgde de verklaring. In 2022 was dat nog 4,6 miljard. Analisten verwachten voor 2023 een gemiddelde omzet van bijna 4,8 miljard euro en een operationele winstmarge van 19,9 procent.

De sterkere euro had al een deel van de autonome groei in de eerste negen maanden van het lopende jaar opgegeten. Hoewel Symrise op eigen kracht 7,4 procent omzetgroei realiseerde, mede dankzij de vraag naar voedingsadditieven, fijne geuren en cosmetische ingrediënten, bleef daar uiteindelijk 3,3 procent nominale groei van over.

In een eerste reactie op de verlaagde margedoelstellingen benadrukte analist Charlie Bentley van investeringsfirma Jefferies dat de autonome groei in het laatste kwartaal waarschijnlijk is vertraagd. Hij verwacht nu een groei van meer dan 5,8 procent. Hoewel dit meer is dan algemeen verwacht, is het minder dan hij eerder had gedacht.

Voor expert Gunther Zechmann van analistenbureau Bernstein Research bevestigt de aanpassing van het bedrijfsdoel dat de verkooptrend het dieptepunt heeft bereikt. Toch betekent de nieuwe margeverwachting dat de winstverwachtingen van de markt dalen. Zechmann legt echter uit dat een groot deel van de tegenwind voor de winstgevendheid - zoals afschrijvingen op voorraden in het diervoedersegment - van tijdelijke aard is. De expert ziet daarom weinig reden tot zorg.

Volgens de Bernstein-analist zou aanhoudende zwakte in het segment Aroma Molecules echter zorgwekkender zijn. Dit segment stond onder druk in de eerste negen maanden van het jaar, omdat de vraag naar geurstoffen en menthol zwak was door aanhoudende voorraadafbouw bij klanten. Een brand in de Amerikaanse vestiging in Colonel Island, die inmiddels is hersteld, had ook een negatieve impact. Verdere zwakte in de divisie zou het volgens Zechmann moeilijker kunnen maken voor Symrise om zijn doelstellingen voor 2024 te halen.

Ondertussen bevestigde het bedrijf uit Nedersaksen donderdagavond zijn doelstellingen voor de middellange termijn "dankzij de goede vraag" op groepsniveau. Zo moet tegen 2028 een jaarlijkse organische groei van gemiddeld 5 tot 7 procent worden bereikt. De winstgevendheid (EBITDA-marge) zal naar verwachting tussen de 20 en 23 procent liggen.

Een woordvoerder van het bedrijf weigerde echter commentaar te geven op de prestaties van het Aroma Molecules segment in het laatste kwartaal. Details zullen uiterlijk worden verstrekt bij de presentatie van de jaarcijfers op 6 maart.

Ondertussen heeft Symrise de afgelopen maanden zijn belang in diervoedingsspecialist Swedencare vergroot. Het heeft nu een belang van ongeveer 35 procent, zoals een woordvoerder onlangs desgevraagd uitlegde.

In juni moest het DAX-genoteerde bedrijf een verplicht overnamebod uitbrengen op de Zweden nadat het de drempel van 30 procent had bereikt. Dit was echter onaantrekkelijk vanuit het oogpunt van de aandeelhouders van Swedencare, en het bedrijf zelf had niet het gevoel dat zijn langetermijnpotentieel voldoende werd weerspiegeld. Verplichte biedingen zijn echter vaak zo opgezet dat aandeelhouders geen aantrekkelijke premie wordt geboden. De grootaandeelhouder vergroot dan vaak langzaam zijn belang.

Symrise verwierf in 2021 een belang in Swedencare. Producten voor huisdieren zijn een belangrijke groeimotor in de sector. In de nasleep van de stijgende rente op de kapitaalmarkten zakte de aandelenkoers van Swedencare in 2022 echter met ruim 80 procent in, vergelijkbaar met de aandelenkoersen van veel groeibedrijven. Door de ineenstorting van de aandelenkoers moest Symrise eind 2022 126 miljoen euro afschrijven op zijn toenmalige belang van bijna 30 procent. De koers van het aandeel Swedencare herstelde zich echter sterk in 2023 en verdubbelde opnieuw./mis/tav/jha/