(Alliance News) - De aandelenmarkt geeft TI Fluid Systems niet genoeg krediet voor zijn "aanzienlijk herstelpotentieel", zeiden analisten van Jefferies na een verrassend positieve handelsupdate op donderdag.

Jefferies herbevestigde zijn 'Buy' rating voor TI Fluid, met een koersdoel van 175,00 pence per aandeel. Het aandeel noteerde vrijdag in Londen 2,0% hoger op 132,80 pence.

In zijn handelsupdate van donderdag voor het derde kwartaal van 2023 zei TI Fluid dat de inkomsten in de eerste negen maanden van het jaar met 8,9% stegen van EUR2,4 miljard naar EUR2,6 miljard. De omzet van Fluid Carrying Systems steeg met 11% naar EUR1,52 miljard, terwijl de omzet van Fuel Tanks & Delivery Systems met 6,4% steeg naar EUR1,10 miljard.

TIFS zei dat de totale omzetgroei voor een groot deel te danken was aan de sterkere euro, die voor tegenwind door wisselkoersschommelingen zorgde. Het succes van de FCS-divisie weerspiegelde "een sterke volumegroei in de industrie, inflatoire kostenherstel en succesvolle lanceringen van thermische managementprogramma's voor hybride en batterij-elektrische voertuigen". In FTDS weerspiegelde het succes van het bedrijf met platformen voor hybride voertuigen evenals het herstel van inflatoire kosten.

Regionaal zei TIFS dat Europa & Afrika en Noord-Amerika "een bijzonder sterke groei" lieten zien, met een omzetstijging van 15% tot EUR1,01 miljard in Europa & Afrika en 13% tot EUR753,7 miljoen in Noord-Amerika. Ook hier was het de verdienste van het terugverdienen van kosten, plus groei van het marktvolume en succesvolle productlanceringen. De omzet in Latijns-Amerika steeg ondertussen met 16% tot EUR44,1 miljoen.

TIFS wees op de zes weken durende stakingsactie van de vakbond United Auto Works, die maandag eindigde, maar zei dat dit slechts een beperkte invloed had op de omzet in Noord-Amerika.

De omzet in Azië-Pacific daalde echter met 1,6% tot EUR809,0 miljoen, wat TIFS wijt aan een "aanhoudende ongunstige mix" in China, omdat binnenlandse OEM's of original equipment manufacturers daar "sterk blijven groeien".

Analisten van Jefferies beoordeelden de vooruitgang van het bedrijf als volgt: "Dit was een robuuste trading update gezien de uitdagingen in alle belangrijke regio's...en de markt heeft er goed op gereageerd." Met betrekking tot de UAW-staking voegden zij eraan toe: "De winstgevendheid van de groep was naar verluidt in lijn met de verwachtingen [van het management] ondanks de verstoring, en het compenseren van arbeid met productiviteitsinitiatieven is een aandachtspunt."

Jefferies beweerde met name "geen reden tot bezorgdheid te zien" ondanks moeilijkheden in de regio Azië-Pacific, die "nauwlettend in de gaten moeten worden gehouden gezien de ambitieuze verkoopdoelstellingen", omdat "er hier veel werk wordt verricht terwijl TIFS blijft voortbouwen op de sterke vooruitgang die het heeft geboekt...en het enige tijd zal duren voordat de resultaten zichtbaar worden."

TIFS zei donderdag dat het vertrouwen blijft houden in zijn vooruitzichten voor het hele jaar. Chief Executive Officer Hans Dieltjens legde uit: "TI heeft een sterke omzetgroei geleverd in de eerste negen maanden van het jaar en we hebben vertrouwen in onze vooruitzichten voor het hele jaar voor een betere omzet, een sterke uitbreiding van de Ebit-marge en een robuuste cash conversion."

Op vrijdag, na het herhalen van zijn 'Kopen' aanbeveling, legde Jefferies uit: "Het was verheugend om weer een positieve update van TIFS te zien, want na een volatiel jaar is een consistente uitvoering de sleutel tot de beleggingscase.

"Met de stakingen nu grotendeels achter de rug, een aantrekkelijk margeherstelverhaal en groei in China... De waardering blijft naar onze mening zeer aantrekkelijk, vooral gezien de margedoelstellingen, en het recente gebrek aan beweging van de aandelenkoers geeft TIFS geen krediet voor zijn herstelpotentieel en de geboekte vooruitgang."

Door Emma Curzon, verslaggever bij Alliance News

Reacties en vragen naar newsroom@alliancenews.com

Copyright 2023 Alliance News Ltd. Alle rechten voorbehouden.