Analisten waren verheugd over het groene licht van de Europese Centrale Bank voor de tweede tranche van de terugkoop van UniCredit, en zeiden dat dit een aanpak van geval tot geval onderstreepte met positieve gevolgen voor andere kredietverstrekkers zoals Nordea en ING.

De grote blootstelling van UniCredit aan Rusland leek een bedreiging te vormen voor haar plannen om kapitaal uit te keren toen het conflict in Oekraïne uitbrak. UniCredit zei in maart dat het de terugkoop alleen volledig zou uitvoeren als zijn kernkapitaalratio boven de 13% zou blijven, ondanks de gevolgen van de Ruslandcrisis.

Sindsdien heeft de bank echter een eerste terugkoop van 1,58 miljard euro voltooid, waarbij zij 7,4% van haar eigen aandelenkapitaal heeft teruggekocht. In juli heeft zij vervolgens de ECB om toestemming gevraagd voor de tweede tranche, waarover de aandeelhouders op 14 september zullen stemmen.

"Gezien de risico's die voortvloeien uit de Russische blootstelling van de bank, samen met de huidige macro-economische onzekerheid/risico's, geloven wij dat de goedkeuring van de buy-back een motie van vertrouwen is voor UniCredit," zeiden de analisten van Berenberg.

Aandelen in UniCredit stegen 3,8% tegen 1121 GMT, en deden het daarmee beter dan de Italiaanse bankenindex, die 1,2% steeg.

De laatste terugkoop komt neer op 32 basispunten van de kapitaalratio van UniCredit van de hoogste kwaliteit, die eind juni 15,73% bedroeg.

Onder de nieuwe CEO Andrea Orcel, het voormalige hoofd investment banking bij UBS, is UniCredit begonnen aan een strategie die gericht is op het maximaliseren van het kapitaal, waarbij in het tweede kwartaal 67 basispunten aan kapitaal werden gegenereerd.

Orcel heeft er vertrouwen in uitgesproken dat UniCredit in 2022 het uitkeringsdoel dat over de winst van 2021 is bereikt - dat in totaal 3,75 miljard euro bedraagt als de twee terugkopen en de dividenden in contanten worden meegerekend - zal kunnen repliceren, ondanks de economische vertraging.

"Er zou veel moeten gebeuren op het macrofront om het distributieplan in duigen te laten vallen, volgens ons," zei makelaar Autonomous, en voegde eraan toe dat het aandeel goedkoop was, zelfs wanneer men rekening houdt met de politieke onzekerheid in Italië in de aanloop naar de vervroegde verkiezingen op 25 september.

UniCredit zei dat de ECB de terugkoop had goedgekeurd na analyse van de kapitaalprognoses van de bank op basis van conservatieve veronderstellingen en bijgewerkte ongunstige macro-economische scenario's.

De ECB had in juni gezegd dat zij de banken zou vragen om bij de berekening van hun kapitaaltraject rekening te houden met een mogelijke recessie, als onderdeel van de besprekingen met de toezichthouders over de plannen voor kapitaalverdeling.

($1 = 0,9979 euro)