Short gaan houdt in dat aandelen worden geleend en doorverkocht met de bedoeling ze later goedkoper terug te kopen en het verschil in eigen zak te steken. Maar het kan een riskante gok zijn.

De markten kunnen de verkeerde kant opgaan en de verliezen kunnen verpletterend zijn als een aandeel stijgt, waardoor short-sellers zich gedwongen zien aandelen terug te kopen om hun posities te kunnen sluiten.

GamesStop, een Amerikaanse videogameketen die een doelwit was voor short sellers, was een uitstekend voorbeeld van een zogeheten "short squeeze". Particuliere beleggers stortten zich vorige week op het aandeel en hadden op een bepaald moment de aandelenkoers bijna 2.500% hoger doen noteren dan eind 2020, waardoor sommige hedgefondsen grote verliezen moesten incasseren.

Andere aandelen die shorters als doelwit hadden, stegen ook in de handelswoede, aangewakkerd door chats op een online forum Reddit.

Goldman Sachs noemde het de grootste squeeze in 25 jaar. Volgens IHS Markit deden de Amerikaanse bedrijven die het meest short zaten het in januari ongeveer 24% beter dan de bedrijven die het minst short zaten.

GameStop-aandelen staan nu 75% onder hun piek.

Hier zijn enkele opmerkelijke incidenten van een 'short squeeze':

VW'S WAARDERINGSKLUIS

De Duitse autofabrikant Volkswagen was in oktober 2008 verwikkeld in "de moeder van alle short squeezes" toen zijn aandelenkoers in twee dagen tijd vervijfvoudigde, waardoor het kortstondig 's werelds meest waardevolle bedrijf werd.

De stille aankopen van VW-aandelen door rivaal Porsche sinds 2005 hadden de waardering van VW opgedreven en short-sellers gelokt. Tegen de tijd dat Porsche zijn bom liet ontploffen en aankondigde 74% van VW in handen te hebben, was ongeveer 12% van de aandelen uitgeleend.

De verliezen van hedgefondsen bedroegen in totaal zo'n 30 miljard dollar.

Tragedie volgde. Miljardair Adolph Merkle pleegde zelfmoord nadat zijn familie een verkeerde gok had genomen door VW te shorten.

KATER VAN HERBALIFE

Een bearish weddenschap van $1 miljard op voedingssupplementenbedrijf Herbalife door Pershing Square Capital van Bill Ackman resulteerde in een vijf jaar durend duel met rivaal Carl Icahn.

Ackman noemde Herbalife een piramidespel en had in 2012 een short van 20 miljoen aandelen, goed voor meer dan de helft van het shortvolume. Maar een daling van het aandeel met 40% werd ongedaan gemaakt toen Third Point, een ander hedgefonds, zich inkocht in Herbalife, waardoor de koers met 76% steeg. Icahn volgde en werd de grootste aandeelhouder van het bedrijf.

Ackman beëindigde zijn shortpositie in 2018 met verlies nadat hij de aandelen van Herbalife met meer dan 150% had zien stijgen. The Wall Street Journal schat de collectieve winsten van Icahn uit Herbalife op $1 miljard.

DE KALOBIOS-CRISIS

In november 2015 orkestreerde ondernemer Martin Shkreli een short squeeze op het met schulden beladen biotechbedrijf KaloBios, waardoor de aandelen 10.000% hoger kwamen te staan. Na de koerssprong zei KaloBios dat een groep onder leiding van Shkreli 50% van zijn aandelen had verworven.

In de stormloop van short-sellers die hun posities probeerden te dekken, klom het aandeel naar $45 van slechts 45 cent voor de squeeze. Maar amper twee maanden later tuimelde het aandeel onder de $2 toen KaloBios van de Nasdaq werd gehaald.

De squeeze bracht veel kleine handelaars in moeilijkheden. Eén begon een GoFundMe campagne om de handelsverliezen te dekken.

PIGGLY WIGGLY STRAF

Een Amerikaanse kruidenier genaamd Clarence Saunders, eigenaar van de Piggly Wiggly winkelketen, werd ten val gebracht door een short squeeze die hij in 1922 creëerde om diegenen te straffen die tegen zijn bedrijf gokten.

Met geleend geld verzamelde Saunders grote hoeveelheden Piggly Wiggly-aandelen, waardoor de prijs meer dan verdrievoudigde. Maar de beurs van New York schortte de handel in de aandelen op en gaf de handelaars meer tijd om hun posities te dekken.

Aangezien de beren aandelen van elders haalden, kelderden de prijzen, waardoor Saunders gedwongen werd te verkopen. Hij ging uiteindelijk failliet.

DE LANGE TERMIJN VISIE OP ZILVER

Gesterkt door hun GameStop gambiet, gingen Reddit's handelaren ook in zilver. Maar ze hadden minder succes met het kopen van een wereldwijde grondstof dan met het kopen van individuele aandelen.

Misschien hebben ze iets geleerd van een andere 'long' beweging in de zilvermarkt in 1980.

In dat jaar hadden de tycoons Nelson en Herbert Bunker Hunt tweederde van de zilver futures contracten op de New Yorkse Commodity Exchange, oftewel meer dan $6 miljard aan risico. In januari 1980 maakten ze een enorme winst toen zilver van $6 een paar maanden eerder tot boven $50 per ounce steeg.

Maar hun gok sloeg terug. Het stijgende aanbod deed de prijzen kelderen en de banken deden margestortingen op de futurescontracten van Hunts. Omdat ze niet meer zilver als onderpand wilden accepteren, verkochten de geldschieters het metaal. Op 27 maart, "Zilver Donderdag", daalden de futures van meer dan $30 naar $10,80.

De Hunts gingen in 1988 failliet.