De afnemende kapitalisatie van de Italiaanse effectenbeurs en een gestage stroom van bedrijven die naar het buitenland verhuizen, is in Italië een veelbesproken onderwerp geworden, waarbij beurshandelaren en grote buitenlandse beleggers kritiek hebben op de geplande overheidsmaatregelen om deze trend te stoppen.
Met een marktwaarde van 762 miljard euro eind vorig jaar, vertegenwoordigt de beurs van Milaan een vijfde van de beurs van Parijs, of de helft van die van Amsterdam.
Sinds 2022 heeft de Borsa Italiana, die eigendom is van de Franse groep Euronext, de beursnotering zien schrappen van vrachtwagenfabrikant CNH, luchthavencateraar Autogrill en zowel Exor als Atlantia, de holdings van respectievelijk de Italiaanse families Agnelli en Benetton.
De aandelen van Tod's stegen met 18% nadat participatiemaatschappij L Catterton aanbood om 36% van de groep te kopen in overeenstemming met de familie Della Valle, die de groep heeft opgericht, om het bedrijf te privatiseren.
De aandelen in Saras daalden daarentegen met 4% en handelden onder de 1,75 euro per aandeel die grondstoffenhandelaar Vitol bood om het belang van de familie Moratti in de olieraffinaderij over te nemen en andere investeerders uit te kopen om het bedrijf van de beurs te halen.
De belangrijkste troef van Saras is de Sarroch-raffinaderij met een capaciteit van 300.000 vaten per dag op Sardinië, de grootste fabriek in het Middellandse Zeegebied, waarvan de locatie belangrijker is geworden in het licht van de verstoring van de Rode Zee-route.
"De activiteiten van Saras zijn zeer complementair met de kernactiviteiten van Vitol en deze transactie zal de Europese energiezekerheid versterken en de bevoorrading van een belangrijke Europese energiebron verbeteren, zei Russell Hardy, CEO van Vitol, in een verklaring.
In tegenstelling tot de Morattis zullen de gebroeders Della Valle de controle over Tod's behouden met een belang van 54%, terwijl ze nog een belang van 10,45% zullen inschrijven.
LVMH, geldschieter van L Catterton en al lange tijd aandeelhouder van Tod's, behoudt ook zijn belang van 10%.
L Catterton zal de rest van Tod's bezitten als het bod, dat Tod's iets meer dan 1,4 miljard euro waard is, succesvol is.
L Catterton heeft gezegd dat als zijn bod van 43 euro per aandeel de vereiste drempel niet haalt, het alsnog de beursnotering van Tod's zal schrappen door het in het biedingsvehikel op te nemen.
Een eerdere poging in 2022 door de Della Valles om Tod's privaat te maken en de verschillende merken apart te beheren mislukte, maar analisten zeiden dat het vooruitzicht op een schrapping van de beursnotering dit keer geloofwaardig was.
Naast het gelijknamige merk, beroemd om zijn Gommino loafers, is Tod's ook eigenaar van het schoenenmerk Roger Vivier en de labels Fay en Hogan.
Analisten van Citi zeiden dat aandeelhouders misschien denken dat de biedprijs, die slechts 7,5% boven de mislukte biedprijs van 2022 ligt, niet volledig de voortdurende ommekeer van het merk Tod's weerspiegelt en Roger Vivier onderwaardeert.
Beurshandelaar Equita zei echter dat de alliantie tussen meerderheids- en minderheidsaandeelhouders in Tod's geloofwaardigheid verleent aan het dreigement dat beleggers die het bod afslaan, zullen eindigen met aandelen in een niet-beursgenoteerde groep. ($1 = 0,9285 euro) (Aanvullende rapportage door Giulia Segreti; Geschreven door Valentina Za; Bewerking door Jan Harvey)
