Een blik op de komende dag op de Aziatische markten.

Een klassiek geval van 'goed nieuws is slecht nieuws' uit de Verenigde Staten op donderdag zal vrijdag waarschijnlijk wegen op de Aziatische markten, nu de eerste Amerikaanse renteverlaging waar reikhalzend naar wordt uitgekeken verder weg komt te liggen.

Een renteverlaging van de Fed met een kwart punt is nu pas volledig ingeprijsd voor december, na de presidentsverkiezingen. Het is nu moeilijk te geloven, maar aan het begin van het jaar werd 150 basispunten versoepeling verwacht in 2024, vanaf maart. Na een soortgelijke afzwakking van de renteverlagingsverwachtingen in het VK en de meer optimistische signalen van de centrale bank van Nieuw-Zeeland deze week, kan het vooruitzicht van een strakker wereldwijd beleid in de komende maanden problematisch zijn voor risicovolle activa.

Aandelen daalden en obligatierentes stegen op donderdag nadat uit cijfers bleek dat de bedrijvigheid in de VS in mei versnelde tot het hoogste niveau in meer dan twee jaar, waarmee de zoveelste winst "beat" van AI en chipgigant Nvidia werd overtroffen. Dit zou de risicobereidheid moeten aanwakkeren, maar het Amerikaanse PMI-rapport toonde ook aan dat de prijsdruk snel toenam. Nu veel aandelenindexen historisch hoog staan en de volatiliteit historisch laag is, kiezen beleggers voorzichtigheid boven avontuur.

Er zijn tekenen dat een deel van het schuim van andere markten aan het verdwijnen is - na het bereiken van recordhoogtes op maandag zijn de Amerikaanse koperprijzen op weg naar een daling van 5,5% deze week, wat de grootste daling zou zijn sinds november 2022.

Dat is de achtergrond voor de opening in Azië op vrijdag. Als de markten vlak of lager sluiten, zal de MSCI Asia ex-Japan aandelenindex voor het eerst in vijf weken dalen, de Chinese blue chip CSI300 voor het eerst in zes weken en de Hang Seng in Hongkong voor het grootste wekelijkse verlies sinds januari.

De Japanse inflatie staat vrijdag bovenaan de economische datakalender, met ook inflatie uit Maleisië, handel uit Nieuw-Zeeland en industriële productie uit Singapore.

De jaarlijkse kerninflatie in Japan zal naar verwachting dalen van 2,6% naar 2,2% in april, dichter bij het doel van 2% van de Bank of Japan en misschien genoeg om beleidsmakers wat ademruimte te geven nadat de rente op Japanse staatsobligaties deze week steeg naar het hoogste punt in meer dan tien jaar.

In Italië beginnen de financieel directeuren van de G7 vrijdag aan een tweedaagse vergadering, waarbij de handelsruzie tussen China en het Westen hoog op de agenda staat.

En voor het weekend organiseert Zuid-Korea een tweedaagse trilaterale top met China en Japan, die zondag begint. Vanuit het perspectief van de markten zal het interessant zijn om te zien of de besprekingen gaan over het concurrentievermogen van de handel, AI en de chipssector, en wisselkoersen, nadat Japan en Zuid-Korea vorige maand een zeldzame gezamenlijke verklaring met de Verenigde Staten ondertekenden om "nauw overleg te plegen" over valuta.

Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting zouden kunnen geven:

- Japanse CPI (april)

- Nieuw-Zeeland handel (april)

- G7 financieel directeuren ontmoeten elkaar in Italië