De ECB verlaagde de rente begin juni, maar deed geen toezeggingen over verdere stappen, met als argument dat de inflatie nog steeds te hoog was en dat het vertrouwen ontbrak dat 2% binnen bereik lag.
Wunsch zei toen al dat de eerste twee verlagingen gemakkelijke beslissingen waren en blijft bij dit standpunt ondanks recentere cijfers die een hardnekkige groei van de lonen en dienstenprijzen laten zien.
"Als we geen grote negatieve verrassingen krijgen, dan zou ik op basis van onze prognoses zeggen dat er ruimte is voor een tweede verlaging," vertelde Wunsch, de gouverneur van de Belgische centrale bank, maandag aan Reuters. "Een kleine afwijking van de prognoses zou deze visie niet drastisch veranderen."
Maar zelfs deze tweede verlaging was niet dringend, zei hij, en de ECB zou kunnen wachten tot haar volgende prognoses in september uitkomen.
"Er zit waarschijnlijk een premie in het wachten op een vergadering met nieuwe prognoses die het beeld bevestigen, maar ik zou dat niet als voorwaarde stellen," zei Wunsch.
Verwacht wordt dat de inflatie vorige maand is afgenomen van 2,6% in mei tot 2,5%, maar de ECB ziet een "hobbelig" pad voor zich waarbij de cijfers de rest van het jaar rond de huidige niveaus zullen schommelen.
Dit zou het moeilijk kunnen maken om opnieuw te verlagen totdat de cijfers een meer doorslaggevende beweging richting 2% laten zien.
"Om door te gaan met bezuinigen, zou ik wat meer comfort moeten hebben dat we echt van 2,5% inflatie naar iets dichter bij 2% gaan," zei Wunsch. "Wilt u onder de 1% reële spotkoersen gaan? Dat is waar het voor mij een beetje moeilijker wordt."
De depositorente van de ECB staat op 3,75% en de markten zetten in op een verlaging van ongeveer 40 basispunten in de rest van het jaar, oftewel tussen de één en twee verlagingen, en zien ook een totaal van vier verlagingen in de komende 18 maanden.
Hoewel de economische groei bescheiden aantrekt en de markten relatief rustig zijn, wordt het plaatje gecompliceerd door een verkiezingsoverwinning in de eerste ronde door extreem rechts in Frankrijk. Wunsch zei dat meer politieke onrust mogelijk is, aangezien verschillende landen pijnlijke fiscale aanpassingen nodig hebben na jaren van buitensporige uitgaven.
"In Europa als geheel zitten we nu met vijf landen in een buitensporigtekortprocedure," zei hij. "Het zal in geen van die vijf landen gemakkelijk zijn. Ik had nooit verwacht dat het terugdringen van deze tekorten gemakkelijk zou zijn."
Maar hij bagatelliseerde ook dat de ECB een noodplan voor de aankoop van obligaties zou kunnen activeren voor het geval de politieke stress zou doorwerken op de financiële markten.
ECB-functionarissen hebben gezegd dat de markten ongerechtvaardigde en wanordelijke bewegingen moeten vertonen om de ECB te laten ingrijpen, en tot nu toe voldoen de gebeurtenissen niet aan die criteria.
"Ik denk dat het heel belangrijk is dat we geen signaal afgeven aan de markt dat we een soort automatisme, limieten of harde beperkingen hebben in wat we doen," zei Wunsch. "De regel is dat het ongerechtvaardigd en wanordelijk moet zijn. Het zal een beslissing zijn." (Verslaggeving door Balazs Koranyi; Redactie door Jamie Freed)
