Terwijl Wall Street optimistisch wachtte op de laatste knikjes en knipogen van de Federal Reserve over het toekomstige beleid, hakte Argentinië een bijl in zijn peso, terwijl de Chinese aandelen weer verder daalden na weer een ondermaats economisch plan van de regering.

Zoals beloofd heeft de nieuwe regering van Argentinië eind dinsdag de overheidsuitgaven verlaagd, hele departementen opgeheven en de officiële wisselkoers van de peso met meer dan 50% gedevalueerd tot 800 per dollar - hoewel de koers nog steeds sterker is dan waar de informele en zwarte marktkoersen de eenheid boven de 1000 zetten.

De langverwachte maatregelen van de nieuwe president Javier Milei - die pas twee dagen in functie is - waren bedoeld om een spiraal van schulden en hyperinflatie te doorbreken en werden aangekondigd door zijn minister van Economie Luis Caputo. Het Internationaal Monetair Fonds verwelkomde de maatregelen en de Argentijnse staatsobligaties in dollars stonden marginaal hoger.

Het drama in Buenos Aires leidde af van het belangrijkste evenement van woensdag in de VS, waar beleidsmakers van de Fed het beleid bepalen, hun laatste economische voorspellingen publiceren en Fed-baas Jerome Powell de pers toespreekt.

Er wordt natuurlijk geen verandering verwacht in het belangrijkste rentetarief, maar de markten zullen scherp letten op de nadruk die Powell legt en hoeveel versoepeling er is opgenomen in de renteprognoses van de beleidsmakers voor volgend jaar - de zogenaamde "dot plot".

In de laatste update van september stond nog een laatste renteverhoging in 2023, die er nu waarschijnlijk niet meer komt, en dan twee verlagingen van een kwart punt tegen het einde van volgend jaar. De meesten verwachten dat deze twee verlagingen zullen blijven, maar dan vanaf de huidige niveaus.

De futuresmarkten hebben echter nog steeds meer dan 110 basispunten aan verlagingen ingepland voor 2024 - hoewel de kans op een eerste verlaging al in maart is gedaald tot onder de 50% sinds de lichtelijk plakkerige novembermeting van de consumentenprijzen op dinsdag.

Hoewel de inflatie op jaarbasis voor het eerst sinds juni terugviel naar 3,1% en de kerninflatie zoals verwacht op 4,0% bleef steken, zorgden hogere huurcomponenten ervoor dat het maandcijfer 0,1% hoger uitkwam.

De gegevens over de producentenprijsinflatie, die woensdag vóór het besluit van de Fed worden verwacht, zullen waarschijnlijk gunstiger zijn: de kerncijfers voor de PPI op jaarbasis zullen naar verwachting dalen tot slechts 2,2%, het laagste cijfer in bijna drie jaar en lager dan de cijfers in de meeste twee jaar voordat de pandemie toesloeg.

Ter onderstreping van de desinflatie in de inkoopkosten daalden de Amerikaanse prijzen voor ruwe olie dinsdag opnieuw tot het laagste niveau sinds juni - een daling van bijna 30% in slechts 10 weken en een jaar-op-jaar daling van bijna 10%.

Dit alles heeft de aandelen- en obligatiemarkten weer omhoog gestuwd naar de Fed-vergadering.

De toon werd geholpen door een goed ontvangen 30-jaars veiling van schatkistpapier dinsdag laat, waardoor de wonden werden geheeld van de teleurstellende ontvangst van de vorige verkoop van lange obligaties in november.

Een 12-jaar hoge zogenaamde "prijsstaart" - waar de hoogste rendementen waartegen de obligaties worden verkocht de indicaties van vóór de veiling overtreffen - verdween opnieuw.

De 30-jaarsrente was met 4,28% bijna 10 bp lager dan de piek van maandag. De dollar was over de hele linie hoger en bereikte recordhoogtes van een maand ten opzichte van de offshore yuan van China.

En de aandelenkoersen op Wall Street gingen door en bereikten nieuwe hoogste waarden in 20 maanden, een stijging van meer dan 13% in zes weken en minder dan 4% van de all-time highs voor de S&P500. Futures stonden opnieuw hoger voor de bel van woensdag.

De impliciete volatiliteit bleef kelderen en daalde op een gegeven moment voor het eerst sinds januari 2020 onder de 12.

Overzeese aandelen waren meer gemengd - hoger in Europa in de aanloop naar de beleidsbeslissingen van de Europese Centrale Bank en de Bank of England op dinsdag, maar lager in Azië waar de onweerswolken boven China blijven hangen.

De blue-chip CSI 300 Index daalde met 1,7% en de Hang Seng in Hongkong daalde met 0,9%, omdat beleggers teleurgesteld waren over het gebrek aan specifieke steun voor de vastgoedmarkt in de nieuwste economische stimuleringsplannen van de regering.

De centrale economische werkconferentie van China zal zich volgend jaar richten op inspanningen om de binnenlandse vraag aan te zwengelen, aldus de staatsmedia, maar het gebrek aan aandacht voor de smeulende vastgoedbuil is voor velen een punt van zorg.

In Groot-Brittannië bleek uit gegevens dat de economie in oktober sterker was gekrompen dan voorspeld, waardoor het risico op een recessie toenam en de vastberadenheid van de BoE om vast te houden aan haar strenge anti-inflatiebeleid op de proef werd gesteld.

En vertegenwoordigers van bijna 200 landen kwamen woensdag op de COP28 klimaattop overeen om te beginnen met het verminderen van het wereldwijde verbruik van fossiele brandstoffen om het ergste van de klimaatverandering af te wenden, een eerste akkoord in zijn soort dat het uiteindelijke einde van het olietijdperk inluidt.

Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op woensdag:

* Federal Reserve's Federal Open Market Committee bepaalt het beleid en publiceert de laatste driemaandelijkse economische projecties; persconferentie van Fed-voorzitter Jerome Powell.

* Producentenprijsindex van november in de V.S.

* Amerikaanse bedrijfswinsten: Adobe, Nordson