Hier is uw inleiding voor de komende week op de wereldmarkten van Rae Wee in Singapore, Ira Iosebashvili in New York, en Amanda Cooper, Naomi Rovnick en Alexander Marrow in Londen.
1/ NOG NIET
Voor traders die proberen in te zetten op de timing van een eerste renteverlaging in de VS, wordt het leven niet gemakkelijk gemaakt door een goed presterende economie die een veel gevreesde opflakkering van de inflatie zou kunnen aanwakkeren.
Het uitstekende banencijfer van januari was slechts één teken dat de Amerikaanse economie de verwachtingen overtreft. De onverwachte kracht heeft de voorzichtigheid bij de Federal Reserve aangewakkerd, die de verwachtingen voor een renteverlaging in maart heeft afgezwakt, waardoor de rente op staatsobligaties en de dollar zijn gestegen.
De aandacht gaat dus uit naar de inflatiecijfers van dinsdag. Als er tekenen zijn dat de prijsdruk weer toeneemt, kunnen de verwachtingen voor een renteverlaging verder naar de toekomst verschuiven.
Economen gepolst door Reuters verwachten een stijging van de consumentenprijzen met 0,2% op maandbasis, na de stijging van 0,3% in december.
2/ TOP DOLLAR
Een uitzonderlijke Amerikaanse economie betekent een uitzonderlijke dollar.
Toen 2023 ten einde liep, waren marktwatchers er zeker van dat de Amerikaanse munt dit jaar maar één kant op zou gaan, namelijk naar het zuiden, waarbij handelaren maar liefst zes renteverlagingen door de Fed verwachtten in 2024.
Nu, dankzij een enorme banengroei, een bloeiende dienstensector, afkoelende inflatie, een dieptepunt in de kredietvoorwaarden en een bloeiende aandelenmarkt, zijn er slechts vier volledig ingeprijsd.
De dollar staat op de hoogste stand in drie maanden en laat daarmee concurrerende valuta's, waarvan de centrale banken worstelen met vertragende inflatie en vertragende groei, in het stof achter.
Geen enkele G10-valuta is tot nu toe dit jaar positief ten opzichte van de dollar. Beleggers hebben ook nog steeds geen netto bullish positie in de dollar, wat suggereert dat als de kloof tussen de Amerikaanse economie en de rest van de wereld blijft groeien, de greenback een nieuwe rugwind zou kunnen krijgen.
3/ NIET ZO HAASTIG
De Bank of England heeft nog geen tijd uitgetrokken voor hoge rentetarieven. De Britse banencijfers kunnen de Bank verder achterop doen raken bij de meer dovish Amerikaanse Fed en de Europese Centrale Bank.
Recente herzieningen van de arbeidsgegevens van november toonden aan dat de werkloosheid in het VK lager was dan eerder gedacht. Volgens onderzoekers van Pantheon Macroeconomics betekent dit dat de Britse werkloosheidscijfers van 13 februari onder de raming van de BoE van 4,3% kunnen uitkomen.
De Britse inflatiecijfers op 14 februari kunnen de vooruitzichten voor het monetaire beleid verder compliceren. De BoE denkt dat de inflatie dit jaar zal terugkeren naar haar doelstelling van 2%, maar heeft gewaarschuwd dat deze in het derde kwartaal weer zou kunnen stijgen.
De geldmarkten hebben de timing van een eerste renteverlaging door de BoE verschoven van mei naar juni. Pantheon verwacht dat de Britse rente in december 4,5% zal bedragen in plaats van 5,25% nu, maar waarschuwt dat "de risico's dat de eerste renteverlaging later komt, toenemen".
4/ JOKOWI'S ERFENIS
Indonesiërs gaan woensdag naar de stembus om de volgende leider van de op twee na grootste democratie ter wereld te kiezen, nu Joko Widodo zich opmaakt om af te treden als president na tien jaar aan de macht te zijn geweest.
Drie kandidaten zijn in de race om Jokowi, zoals de populaire president bekend staat, op te volgen en volgens de peilingen is minister van Defensie Prabowo Subianto de te kloppen kandidaat.
Jokowi, die zich na twee termijnen niet herkiesbaar mag stellen, laat een erfenis achter van beleid dat de biljoen dollar kostende G20-economie heeft helpen bloeien: van enorme infrastructuurprojecten tot sociale welzijnsprogramma's.
Toch gaat het niet allemaal van een leien dakje. Regelwijzigingen die het mogelijk maken dat de zoon van Jokowi samen met Prabowo het roer overneemt, hebben geleid tot ontevredenheid in het kabinet en speculaties dat de alom gerespecteerde minister van Financiën zou kunnen opstappen.
De Indonesische markten, die ondanks de wereldwijde renteverhogingen veerkrachtig zijn geweest, zijn in rep en roer. De roepia is dit jaar tot nu toe bijna 2% gedaald.
5/ NEEM EEN PAUZE
Het is misschien tijd voor een pauze voor de Russische centrale bank tijdens haar vergadering op 16 februari. Beleidsmakers hebben de rente sinds juli met 850 basispunten verhoogd tot 16% om de inflatie aan te pakken die wordt aangewakkerd door tekorten op de arbeidsmarkt, een zwakke roebel en hoge begrotingsuitgaven.
Nu president Vladimir Poetin in maart herkozen wil worden, iets meer dan twee jaar nadat de invasie van Oekraïne sancties ontketende en Rusland van de wereldwijde financiële structuur scheidde, staat de centrale bank voor de enorme taak om de inflatie te temperen zonder de leenkosten voor consumenten en bedrijven te verhogen.
De centrale bank ligt ook overhoop met het Kremlin over het nut van een verlenging van de kapitaalcontroles die de roebel sinds oktober ondersteunen.
De Nederlandse houdstermaatschappij van het Russische internetbedrijf Yandex heeft ondertussen net een cash- en aandelentransactie van $5,2 miljard aangekondigd om de Russische activiteiten van Yandex over te dragen aan binnenlandse kopers.
