Chili en de meeste grote Latijns-Amerikaanse economieën hebben vorig jaar een decennialang hoge inflatie bereikt, wat leidde tot een agressieve verkrapping van het monetaire beleid die misschien eindelijk zal omslaan nu de prijsstijgingen in de hele regio zijn afgenomen.
De jaarlijkse inflatie in Chili, dat een van de grootste post-COVID-prijspieken in de regio kende, is gedaald van een piek van 14% in augustus vorig jaar naar 7,6%, en de centrale bank zal de rente naar verwachting met ten minste 75 basispunten verlagen nadat ze deze negen maanden lang op 11,25% heeft gehouden.
Uruguay heeft in de regio al het voortouw genomen met een verlaging van 25 basispunten in april en een verlaging van 50 basispunten naar 10,75% in juli. Brazilië, de grootste economie van de regio, zal naar verwachting in augustus ook beginnen met het verlagen van de rente.
"Deze verlaging door (de Chileense centrale bank) zal het water helpen testen en ons laten weten hoe de 'stemming' in de markt is," zei Andres Abadia, hoofdeconoom voor Latijns-Amerika bij Pantheon Macroeconomics, eraan toevoegend dat andere landen zullen kijken hoe de lokale markt en valuta reageren. "We verwachten volgende week renteverlagingen in Brazilië, en andere landen zullen zich vanaf oktober bij deze trend aansluiten."
De verwachte renteverlaging heeft al geleid tot een rally waarbij de lokale aandelenmarkt recordhoogtes bereikte nadat ze half juli voor het eerst de grens van 6.000 punten doorbrak.
In een rapport zei Scotiabank te verwachten dat de Chileense centrale bank verlagingen van 50, 75 en 100 punten zal overwegen "met een grotere voorkeur voor 75 bp omdat dit een terugkeer naar unanimiteit mogelijk zou maken (en) verenigbaar zou zijn met recente verrassingen."
Een dergelijke verlaging zou ook "de geldigheid van de rentecorridor handhaven," of het systeem om rentebeslissingen te sturen naar de inflatiedoelstelling van de centrale bank, aldus de bank.
Cesar Guzman, manager Macroeconomics bij Grupo Security in Santiago, zei dat hij inzet op een verlaging van 100 punten omdat de inflatie sneller is gedaald dan voorspeld door de Centrale Bank.
"Een andere factor om rekening mee te houden is dat de markt al een grote verlaging impliciet heeft," zei Guzman, eraan toevoegend dat de huidige rente "ruim boven wat als neutraal wordt beschouwd" ligt.
Hoewel de inflatie is gedaald, zei het hoofd van de Centrale Bank, Rosanna Costa, eerder in juli dat de uitdaging om de inflatie naar de doelstelling van 3% te brengen "nog niet voorbij is".
"Hoewel de laatste inflatiecijfers goed waren, moeten we geen overhaaste conclusies trekken," zei Arturo Claro, een econoom bij Econsult. Claro verwacht een verlaging van 75 punten op basis van de neiging tot voorzichtigheid van de centrale bank.
"Na deze eerste daling kunt u pauzeren en dus wachten op duidelijk bewijs dat de kerninflatie, de beste thermometer voor de prijsdynamiek, consistent daalt," zei Claro.
Degenen die twijfelen over agressievere verlagingen wijzen op factoren zoals de oorlog in Oekraïne die tot prijsstijgingen van tarwe en olie zouden kunnen leiden. (Verslaggeving door Fabian Andres Cambero; Bewerking door Alexander Villegas, Christian Plumb en Sandra Maler)
