Ondanks de gevolgen van Brexit, de COVID-19 pandemie en de stijging van de energieprijzen vorig jaar, heeft de Britse economie tot nu toe dit jaar de voorspellingen van een krimp kunnen weerstaan.
Maar de tekenen van een vertraging nemen toe, wat het dilemma van de BoE benadrukt terwijl ze blijft worstelen met de inflatie.
Uit een woensdag gepubliceerde enquête bleek dat de bedrijvigheid in het bedrijfsleven het sterkst was gekrompen sinds januari 2021, toen Groot-Brittannië nog in de greep was van het coronavirus.
De huizenmarkt verzwakt en het werkloosheidscijfer stijgt.
Maar het ziet ernaar uit dat de BoE de rente zal blijven verhogen met een inflatie die nog steeds meer dan drie keer zo hoog is als het streefcijfer van 2%. De kerninflatie bleef in juli dicht bij het hoogste niveau in meer dan 30 jaar.
Het meest zorgwekkend voor gouverneur Andrew Bailey en zijn collega's is dat de loonstijging het snelst is sinds ten minste 2001, waardoor het risico van een aanhoudend hoge inflatie toeneemt.
Hieronder vindt u de belangrijkste gegevens over de Britse economie die de BoE zal beoordelen voor haar volgende geplande aankondiging van de rentetarieven op 21 september.
BEDRIJVEN VOELEN DE DRUK
De Britse economie ligt op koers om dit kwartaal te krimpen en dreigt in een recessie terecht te komen, zo blijkt uit de voorlopige S&P Global/CIPS Purchasing Managers' Index voor augustus.
De samengestelde waarde - die bedrijven in de dienstensector en de verwerkende industrie omvat - van 47,9 verhoogt het risico op een recessie in de tweede helft van 2023.
Maar S&P zei ook dat de enquête suggereerde dat de inflatie in de komende maanden zou afkoelen tot 4%, eerder dan de voorspelling van de BoE.
HUIZENMARKT VERLIEST STOOM
De huizenprijzen zoals gemeten door hypotheekverstrekkers Nationwide en Halifax zijn op jaarbasis het meest gedaald in meer dan tien jaar, hoewel ze nog steeds ongeveer 20% boven de niveaus van voor de pandemie liggen, toen de vraag naar huizen sterk toenam.
De BoE erkent dat het effect van haar renteverhogingen op de huizenmarkt nog grotendeels voelbaar moet zijn, omdat de meeste hypotheken in Groot-Brittannië kortlopende vastrentende deals zijn die nu tegen hogere tarieven worden verlengd.
Van de bijna 7 miljoen vastrentende hypotheken, die 80% van de woningkredieten uitmaken, lopen er ongeveer 800.000 af in de tweede helft van 2023 en nog eens 1,6 miljoen in 2024.
ARBEIDSMARKT
Werkgevers hadden moeite om banen te vullen toen het aantal mensen dat beschikbaar was voor werk, kromp na de pandemie en het vertrek van Groot-Brittannië uit de Europese Unie. De basislonen stegen in de drie maanden tot juni sneller dan ooit tevoren.
Maar er zijn ook tekenen dat de arbeidsmarkt wat van zijn inflatoire druk verliest, met een onverwachte stijging van het werkloosheidscijfer in de laatste twee maandelijkse gegevensreeksen en een gestage daling van het aantal vacatures gedurende meer dan een jaar.
CONSUMENTEN BLIJVEN UITGEVEN
Het volume van de detailhandelsverkopen daalde in juli ten opzichte van juni, maar het was slechts de tweede maand-op-maand daling tot nu toe in 2023 en een groot deel van de zwakte was te wijten aan ongewoon hevige regen, waardoor het winkelend publiek thuis bleef. Maar veel analisten verwachten dat de vertraagde impact van de renteverhogingen door de BoE de bestedingen snel zal treffen, waardoor de economie nog meer onder druk komt te staan.
Het consumentenvertrouwen, zoals gemeten door opiniepeilingsbureau GfK, daalde in juli na een piek van 17 maanden in juni. Het blijft onder het niveau van de afgelopen 10 jaar.
INFLATIE DAALT, MAAR NOG STEEDS TE HOOG
De algemene inflatie van de Britse consumentenprijzen is gedaald van meer dan 11% in oktober vorig jaar naar iets minder dan 7% in juli, maar dat is nog steeds de hoogste van alle grote economieën ter wereld en meer dan drie keer de doelstelling van 2% van de BoE. De kerninflatie, die een beter signaal geeft van de onderliggende inflatie, is nauwelijks gedaald van een drie decennia hoog niveau.
BBP HOUDT STAND, TOT NU TOE
De Britse economie heeft de voorspellingen dat ze in 2023 in een recessie zou belanden, getrotseerd en is in vier van de eerste zes maanden van het jaar gegroeid, geholpen door de nog steeds lage werkloosheid en het spaargeld dat huishoudens tijdens de pandemie hebben opgebouwd. Veel economen denken dat het uitgestelde effect van hogere rentetarieven en de nog steeds hoge inflatie de groei in de komende maanden zal drukken.
Uit een peiling van Reuters onder analisten in juli bleek dat een minderheid een recessie verwachtte voor het einde van het jaar.
Groot-Brittannië is de enige economie van de Groep van Zeven (G7) die de omvang van voor de pandemie nog moet herstellen.
