De centrale bank hield haar benchmarkrente op 4,75% - het hoogste niveau sinds eind 2006. Ze had de rente 10 keer op rij verhoogd in een agressieve verkrappingscyclus die de rente van 0,1% in april vorig jaar naar een pauze in juli en augustus en oktober tilde.
Alle 14 economen gepolst door Reuters hadden voorspeld dat de rente niet zou veranderen, maar nu de inflatie afneemt en de economie zal vertragen als gevolg van de oorlog, denken analisten dat de renteverlagingen kunnen beginnen bij de volgende beleidsbeslissing op 1 januari 2024.
"We moeten erkennen dat we ons nog steeds in een omgeving van zeer grote onzekerheid bevinden," vertelde Amir Yaron, gouverneur van de Bank of Israel, op een persconferentie na het besluit.
"Het overhaaste gebruik van het rentetariefinstrument in een omgeving van zo'n grote onzekerheid zal, als de zaken omdraaien, de volatiliteit op de financiële markten alleen maar doen toenemen en het zou tijd of grotere instrumenten kunnen vergen om dit op te lossen. Daarom wachten we voorlopig tot de stabiliteit op de financiële markten is verankerd en pas daarna kunnen we overwegen om ook monetaire instrumenten in te zetten."
Yaron merkte op dat de risicopremie van Israël hoog bleef, ook al is de shekel met 8% hersteld ten opzichte van de dollar na een daling van 6% aan het begin van de oorlog.
De centrale bank verlaagde haar prognoses voor de economische groei in 2023 en 2024 met het oog op de impact van de oorlog en gaat nu uit van een expansie van 2% volgend jaar, tegen 2,8% een maand geleden - gezien de verwachting dat de oorlog beperkt zal blijven tot de grens met Gaza en tot in 2024 zal voortduren.
Volgens de prognose zullen de budgettaire kosten van de oorlog - uitgaven plus inkomstenderving - naar verwachting 10% van het BBP bedragen.
OORLOGSUITGAVEN
De economen van de centrale bank hebben ook hun raming voor de groei in 2023 verlaagd van 2,3% naar 2%, en verwachten voor het komende jaar een inflatie van 2,4%. Volgens hun ramingen zou de belangrijkste rentevoet tegen het einde van 2024 dalen van 3,75% tot 4,0%.
Ambtenaren hebben eerder gewaarschuwd dat sterke renteverlagingen op dit moment de shekel zouden verzwakken en de inflatie zouden opdrijven.
In haar verklaring wees de centrale bank op de voorwaarden die nodig zijn om een meer ondersteunend monetair beleid te kunnen voeren.
"Het rentepad zal worden bepaald in overeenstemming met de ontwikkelingen in de oorlog en de daaruit voortvloeiende onzekerheid," zei de bank.
De inflatie in Israël daalde van 3,8% in september naar 3,7% in oktober en bleef daarmee boven een jaarlijks streefcijfer van 1%-3%. Yaron zei dat, ondanks de stabiele inflatie, veel nog afhing van de relatieve ernst van de aanbodbeperkingen en de afname van de vraag als gevolg van de oorlog.
De centrale bank schatte de overheidsuitgaven voor de oorlog op ongeveer 160 miljard shekels ($43 miljard) en Yaron drong aan op fiscale discipline door te bezuinigen op minder essentiële uitgaven.
Yaron ging deze maand akkoord met een tweede termijn van vijf jaar die in 2024 moet beginnen. Eerder op maandag haalde het hoofd van de financiële commissie van het parlement, Moshe Gafni, uit naar Yaron en noemde hem een "slechte gouverneur".
($1 = 3,7154 shekels) (Verslaggeving door Steven Scheer; Bewerking door Toby Chopra, William Maclean en Alison Williams)
