Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten door Samuel Indyk

Terwijl de markten zich blijven verzetten tegen de 'hoger-voor-langer'-boodschap van de Federal Reserve, zullen traders vrijdag letten op de opmerkingen van voorzitter Jerome Powell - de laatste kans die de centrale bank heeft om de verwachtingen te bepalen voor hun vergadering in december.

De Fed gaat zaterdag haar black-out periode in voor haar aankondiging op 14 december, en Powell, die een toespraak zal houden op Spelman College, heeft een moeilijke taak om de markt zover te krijgen dat ze hem geloven als hij zegt dat de rente tot 2024 hoog zal blijven.

Dat komt omdat de inflatie blijft afnemen.

Uit gegevens van donderdag bleek dat de PCE-prijsindex, de beoogde graadmeter van de Fed voor inflatie, in oktober is gedaald tot het laagste niveau sinds maart 2021, terwijl de consumentenprijsindex, die eerder vorige maand werd gepubliceerd, in oktober slechts met 3,2% op jaarbasis is gestegen, na een piek van 9,1% in juni 2022.

Powells taak om de markten vorm te geven, werd deze week misschien nog moeilijker gemaakt toen de invloedrijke beleidsmaker en gebruikelijke beleidshavik Christopher Waller de mogelijkheid van renteverlagingen naar voren bracht als de inflatie haar neerwaartse trend voortzet.

Volgens het FedWatch-hulpmiddel van de CME rekenen de markten nu volledig op een renteverlaging voor de vergadering in mei, met bijna 50% kans dat de rente in maart wordt verlaagd. Een week geleden was die kans nog 21%.

De geldmarkten gaan ook uit van verlagingen van meer dan 100 basispunten volgend jaar en de dramatische herprijzing heeft de obligatierente doen kelderen, vooral aan de korte kant van de curve, waarbij de Amerikaanse benchmarkrente op 2 jaar alleen deze week al ongeveer 27 basispunten is gedaald.

De 10-jaars rente is ongeveer 15 basispunten gedaald en bereikte donderdag met 4,247% het laagste niveau in 2-1/2 maanden. Het piekte boven de 5% op 23 oktober.

Dit heeft geholpen om de dollar lager te duwen. Op woensdag bereikte de dollarindex, die de munt meet ten opzichte van zes belangrijke sectorgenoten, het laagste niveau sinds 11 augustus en daalde vorige maand met meer dan 3%, de slechtste maand in een jaar.

Terwijl november slecht was voor de dollar, bleek het een geweldige maand te zijn voor de aandelenmarkten, met een 9% hoger eindigend MSCI's World Stock Index - de grootste sprong in één maand sinds een stijging van 12% in november 2020, toen de markten vaccins tegen COVID-19 juichten.

December is begonnen met een vergelijkbare, zij het iets minder vrolijke noot, met een winst van 0,7% voor de Europese STOXX 600 en een licht hogere handel voor de futures op Wall Street.

Belangrijke ontwikkelingen die later op vrijdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:

* Amerikaanse S&P Global manufacturing PMI, ISM manufacturing PMI, Canadese arbeidsmarktgegevens.

* Sprekers: Fed-voorzitter Powell, Fed's Goolsbee, Fed's Cook, ECB's Lagarde.

* Ratingbureaus: S&P over Frankrijk, Fitch over het VK, Griekenland en Ierland, DBRS over Duitsland en Spanje.