Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan
De wereldwijde aandelenindices hebben een maand van twijfels van zich afgeschud om terug te komen binnen 0,5% van de recordhoogten, na tekenen van een versoepelende Amerikaanse arbeidsmarkt, dalende Europese rentetarieven en een nieuwe stijging in Hongkong.
Wall Street's wobble lijkt voorbij, met de S&P 500 die donderdag naar de hoogste slotkoers sinds 1 april sprong na een onverwachte stijging van de wekelijkse werkeloosheidsclaims die de verwachtingen van de Federal Reserve voor een versoepeling weer aanwakkerde. En futures breidden deze stijgingen uit in de aanloop naar de vrijdagbel.
De terugkerende kalmte was duidelijk zichtbaar in de dalende volatiliteitsmeters, waarbij de VIX 'fear index' donderdag sloot op het laagste punt sinds januari en de MOVE index van de volatiliteit van Treasuries ook daalde tot bijna het laagste punt in 6 weken.
Nu Fed-futures voor 90% uitgaan van een verlaging van de Amerikaanse rente met een kwart punt in september en een fatsoenlijke 30-jaars veiling van schatkistpapier een zware week van nieuwe schuldverkopen zonder veel problemen afrondde, daalde de rente op schatkistpapier.
Mary Daly, hoofd van de San Francisco Fed, beweerde donderdag dat ze nog steeds in de "afwachtende modus" zat, maar voegde eraan toe: "We hebben drie koppige maanden van gegevens gehad, maar ik zie nog steeds dat het monetaire beleid werkt ... Ik denk dat we, op een echt positieve manier, desinflatie zien."
Het mondiale beeld werd ook versterkt door de indicatie van de Bank of England van donderdag dat haar beleidsmakers het over een andere boeg zouden gooien om samen met de Europese Centrale Bank waarschijnlijk volgende maand al een eerste renteverlaging door te voeren - bovenop de verlagingen die dit jaar al in Zwitserland en Zweden zijn doorgevoerd.
Omdat de geldmarkten nu een 50-50 kans zien op een actie van de BoE in juni, daalde de rente op 10-jaars Britse staatsobligaties vrijdag naar het laagste niveau in een maand.
Bemoedigend voor zowel de ECB als de BoE is het feit dat het afwijken van het Fed-traject de euro of het pond niet significant heeft verzwakt.
De notulen van de meest recente vergadering van de ECB zullen later vandaag nauwlettend in de gaten worden gehouden.
De pan-Europese STOXX 600 steeg vrijdag met bijna 1% naar een recordhoogte, waarbij de Duitse benchmark ook een nieuw record bereikte.
Het macrobeeld is echter verre van kristalhelder.
Uit vrijdag gepubliceerde gegevens bleek dat de economische groei in het eerste kwartaal van Groot-Brittannië sterker terugveerde dan velen hadden verwacht en de nauwlettend in de gaten gehouden realtime BBP-raming van de Amerikaanse Fed geeft aan dat de groei weer boven de 4% ligt - ondanks het feit dat de economische verrassingsindexen het negatiefst waren in meer dan een jaar.
Maar als de desinflatie hervat, kunnen de krachtige groeisignalen en de boven verwachting liggende winstcijfers voor het eerste kwartaal de perfecte achtergrond vormen voor de aandelenmarkten. Het kritieke Amerikaanse rapport over de consumentenprijsinflatie verschijnt volgende week.
Elders werden de Aziatische beurzen ook gestimuleerd door het wereldwijde plaatje. De Hang Seng in Hongkong steeg met meer dan 2% naar de hoogste stand in 9 maanden en noteert nu een year-to-date winst van 11% - vóór de vergelijkbare winst in de S&P500.
Bloomberg News meldde dat China een voorstel overweegt om individuele beleggers vrij te stellen van dividendbelasting op aandelen uit Hongkong die via het Stock Connect-systeem zijn gekocht.
Chinese aandelen van het vasteland waren meer ingetogen ondanks de positieve handelscijfers van april deze week, waarbij de verslechterende bilaterale betrekkingen met Washington een rem vormden.
De regering van de Amerikaanse president Joe Biden voegde donderdag 37 Chinese entiteiten toe aan een lijst met handelsbeperkingen, waaronder enkele voor vermeende steun aan de spionageballon die vorig jaar over de Verenigde Staten vloog.
En Biden staat ook op het punt om volgende week al nieuwe Chinese tarieven aan te kondigen voor strategische sectoren, waaronder elektrische voertuigen, zo vertelde een bron aan Reuters.
Bovendien heeft het aandeel van Europese bedrijven die China als een topbestemming voor investeringen beschouwen, een laagterecord bereikt, aldus een Europese lobbygroep voor het bedrijfsleven op vrijdag.
Belangrijke agendapunten die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:
* Notulen van de vergadering van de Europese Centrale Bank
* Huishoudensenquête van april van de Universiteit van Michigan, federale begroting van april van de V.S.; werkgelegenheidsrapport van april van Canada.
* Gouverneur Michelle Bowman van de Federal Reserve Board, Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr, Dallas Fed President Lorie Logan, Minneapolis Fed chief Neel Kashkari spreken allen; Bank of England chief economist Huw Pill en BoE beleidsmaker Swati Dhingra spreken.
