Als een van de eerste onder haar gelijken die de stimuleringsmaatregelen uit het pandemietijdperk heeft ingetrokken, heeft de renteverhogingscampagne van de RBNZ om de hoogste inflatie in drie decennia (7,3%) te beteugelen, de rente sinds oktober al met 225 basispunten opgedreven.

Aangezien niet wordt verwacht dat de inflatie snel zal afnemen en de arbeidsmarkt krap blijft, zal de RBNZ zich waarschijnlijk blijven concentreren op het beteugelen van de prijsdruk en tegelijkertijd proberen de economie niet in een recessie te doen belanden.

Alle 23 economen in de peiling van 8-11 augustus van Reuters voorspelden dat de RBNZ de officiële rente op 17 augustus met nog eens 50 basispunten zou verhogen, tot 3,00%. Vóór de COVID-19 pandemie was dat 1,00%.

"Wij denken dat de gegevens over de inflatie onvriendelijker zijn dan zij hadden verwacht, maar niet genoeg om hen in paniek te doen raken. De rente is hier al een jaar aan het stijgen, dus ze zitten goed in deze cyclus, en ze hebben al heel wat opgeleverd," zei Sharon Zollner, hoofdeconoom bij ANZ.

"Ik kan niet uitsluiten dat ze 75 zouden gaan als ze echt zouden besluiten dat ze de markt een schop onder de broek moesten geven. Op dit moment zouden wij dat niet bijzonder waarschijnlijk achten."

Op één na voorspelden alle 23 ondervraagde economen dat de rente tegen eind 2022 tot 3,50% of hoger zou stijgen, wat de meest agressieve beleidsverstrakking zou zijn sinds de officiële geldmarktrente in 1999 werd ingevoerd.

Hoewel de RBNZ plannen heeft gesignaleerd om de rente tegen medio 2023 tot 4,00% te verhogen, wat bijna evenveel is als de Amerikaanse Federal Reserve, zeiden maar weinig economen in de peiling dat zij zo ver zouden gaan.

Slechts vijf van de 23 economen voorspelden dat de rente tegen eind 2022 4,00% zou bereiken, tegen één in de vorige peiling.

Een vertragende economie, samen met de eerste jaarlijkse daling van de vastgoedprijzen in meer dan tien jaar, zal de centrale bank er waarschijnlijk van weerhouden grotere renteverhogingen door te voeren.

Een meerderheid van de economen die een extra vraag beantwoordden, voorspelde dat de centrale bank tijdens haar vergaderingen in oktober en november weer zou terugkeren naar meer standaard verhogingen van 25 basispunten.

"Tegen het einde van 2022 verwachten wij dat de economische druk en de prijsdruk zullen afnemen, waardoor er een einde kan komen aan de renteverhogingen," zei Brad Olsen, hoofdeconoom bij Infometrics.

"Desondanks zijn wij stellig in ons standpunt dat de Reserve Bank de rente zal en moet blijven verhogen totdat de inflatie onder controle is, ongeacht hoe het economische klimaat zich ontwikkelt."

Twaalf van de 19 respondenten voorspelden dat de cash rate tegen eind 2023 ofwel stabiel zou blijven op 3,50% ofwel lager zou zijn. De overige zeven voorspelden dat het tegen die tijd zou stijgen tot 3,75% of hoger.

Verwacht werd dat de inflatie in de tweede helft van volgend jaar binnen het streefbereik van 2%-3% zou vallen, zo bleek uit een afzonderlijke peiling van Reuters.