De beleidsbeslissing van maandag zal worden gevolgd door de vergadering van de raad van bestuur van het fonds om de goedkeuring van $1,1 miljard aan financiering voor Pakistan te bespreken. Dit is de laatste tranche van een stand-byovereenkomst van $3 miljard met het IMF die afgelopen zomer werd afgesloten om een wanbetaling van de Pakistaanse overheid af te wenden.
De mediaan in een peiling van Reuters onder 14 analisten voorspelt dat de State Bank of Pakistan (SBP) de rente stabiel zal houden.
Vier analisten voorspellen een verlaging met 100 basispunten (bps), terwijl twee analisten een verlaging met 50 bps verwachten op maandag.
Acht respondenten verwachten een renteverlaging voordat Pakistan een nieuw programma met het IMF ondertekent. Er is nog een MPC-vergadering op 10 juni 2024, mogelijk voordat Pakistan een nieuw IMF-programma krijgt.
De Zuid-Aziatische natie is op zoek naar een nieuwe langlopende, grotere lening van het IMF. De Pakistaanse minister van Financiën, Muhammad Aurangzeb, heeft gezegd dat Islamabad volgende maand besprekingen zal beginnen met het fonds en begin juli een overeenkomst op stafniveau zou kunnen bereiken over het nieuwe programma.
De belangrijkste rentevoet van Pakistan werd voor het laatst in juni verhoogd om de aanhoudende inflatiedruk te bestrijden en om te voldoen aan een van de voorwaarden die het IMF had gesteld voor het verkrijgen van de bailout.
De consumentenprijsindex (CPI) van Pakistan steeg in maart met 20,7% ten opzichte van een jaar eerder, maar vertraagde deels door het "basiseffect".
Tahir Abbas, hoofd onderzoek bij Arif Habib Limited, zei dat het onwaarschijnlijk is dat de centrale bank de rente zal verlagen voordat ze een nieuw IMF-programma krijgt. "Het monetaire beleid zal ook rekening houden met de inflatoire gevolgen van de spanningen in het Midden-Oosten en de impact daarvan op de brandstofprijzen, samen met de vertraging van de Fed in monetaire versoepeling," voegde hij eraan toe.
"Verwacht een symbolische verlaging in het huidige kwartaal (tot juni), met agressieve verlagingen in het septemberkwartaal, omdat de overheid in het laatste kwartaal van het kalenderjaar ongeveer 6,7 biljoen roepies aan vervallende binnenlandse schatkistpapier moet doorrollen," zei Mustafa Pasha, CIO van Lakson Investments.
Hij voegde eraan toe dat er tegen die tijd meer duidelijkheid zal zijn over de inflatie en de instroom van deviezen. "Historisch gezien verlaagt de SBP de rente in het eerste jaar van een IMF-programma en wij verwachten dat de beleidsrente tegen december rond 17% zal liggen."
# Organisatie/Naam MPC Renteverlaging
Verwachting vóór nieuwe
IMF-deal?
1 Adnan Sheikh 0 Nee
2 AKD Effecten 0 Nee
3 Ammar Habib Khan 0 Nee
4 Arif Habib Limited 0 Nee
5 EFG Hermes -100 Ja
6 FRIM Ventures 0 Ja
7 Ismail Iqbal Securities -50 Ja
8 JS Global Capital -100 Ja
9 Lakson Investments -50 Ja
10 Pak Koeweit Investment Co -100 Ja
11 Spectrum Securities 0 Nee
12 Suleman Maniya -100 Ja
13 Topline Effecten 0 Ja
14 Uzair Younus 0 Nee
Mediaan 0 Ja
