Dat verlies zal door de overheid gefinancierd moeten worden. Onder de voorwaarden van het QE-programma, dat in 2009 van start ging om de economie te stimuleren na de wereldwijde financiële crisis, ontving het Britse ministerie van Financiën in feite de rentebetalingen op staatsobligaties die door de BoE waren gekocht terug, maar stemde het ermee in om de BoE te compenseren voor eventuele toekomstige verliezen.
De prognoses van de BoE zijn gebaseerd op het marktpad voor rentetarieven, en zijn zeer gevoelig voor veranderingen in de renteverwachtingen en hoe snel de BoE de 875 miljard pond aan Britse staatsobligaties die het van 2009 tot 2021 heeft gekocht, verkoopt.
Een hogere rente van de BoE verlaagt de marktwaarde van de gilts die de bank aanhoudt en verhoogt de rente die de bank aan banken betaalt. Zowel de rentetarieven van de BoE als de verwachtingen van de financiële markten voor de piek zijn de afgelopen drie maanden sterk gestegen.
Tussen 2009 en 2022 betaalde de BoE de overheid 124 miljard pond, wat het verschil vertegenwoordigt tussen de rente die de BoE ontving op staatsobligaties die ze had gekocht en de bijna-nulrente die ze betaalde op contant geld dat was gedeponeerd door de banken waarvan ze de obligaties had gekocht.
De BoE verwacht echter dat de overheid in 2023, 2024 en 2025 ongeveer 40 miljard pond per jaar zal betalen, ongeveer 10 miljard pond per jaar meer dan haar laatste schatting in april.
Deze betalingen van de overheid aan de BoE weerspiegelen de veel hogere rente die de BoE nu betaalt aan banken die geld bij haar deponeren, die is gestegen van 0,1% in december 2021 naar 5% vanaf juni.
De markten verwachten momenteel dat de rente van de BoE later dit jaar zal pieken op 5,75%, tegen ongeveer 5% ten tijde van het laatste verslag. ($1 = 0,7792 pond) (Verslaggeving door David Milliken, Bewerking door Paul Sandle en Kylie MacLellan)
