"Tenzij we een opleving van de kerninflatie krijgen vanaf waar we nu zijn, dan zou dit de piek in obligatierentes moeten zijn," zei Leaviss, chief investment officer voor publieke vastrentende waarden bij M&G, tegen het Reuters Global Markets Forum (GMF).
De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in juni licht en noteerden de kleinste jaarlijkse stijging in meer dan twee jaar, terwijl de inflatie verder afnam.
"10 jaar, 20 jaar, echt, veel verder uit de curve ... zullen we waarschijnlijk een brutale versteiling zien wanneer mensen geloven dat het einde hier is voor de Fed." zei Leaviss.
Leaviss zei dat de obligatiemarkten in het VK meer pijn hebben geleden dan in de VS vanwege het grote verschil in inflatievooruitzichten voor Groot-Brittannië versus de rest van de wereld.
"De markten hebben een hekel gekregen aan het feit dat terwijl de inflatie is gedaald, zoals overal ter wereld, de kerninflatie in het VK juist is gestegen," zei hij.
De agressieve renteverhogingen van de Bank of England zullen leiden tot een vertraging van de economische groei en de inflatie, wat een "gewaagde reden" zou kunnen zijn voor een koopkans op de Britse obligatiemarkten, aldus Leaviss.
"Wat mij bullish maakt voor gilts - maar meer bearish voor de activiteit (en) de vooruitzichten voor de Britse economie - is dat zodra die renteverhogingen beginnen te werken ... (is) het transmissiemechanisme via hypotheken (en) huren," voegde hij eraan toe.
Leaviss denkt dat wanneer meer mensen volgend jaar overstappen op hypotheken met een hogere vaste rente, dit een aanzienlijke invloed zal hebben op hun koopkracht, waardoor de inflatie lager zal uitvallen en de BoE volgend jaar de rente zal verlagen.
"Het zou me verbazen als de Bank of England volgend jaar de rente niet verlaagt, en misschien zelfs relatief agressief."
(Word lid van GMF, een chatroom gehost op Refinitiv Messenger: )
