De markten zijn volledig berekend op een renteverhoging van 75 basispunten door de Federal Reserve, waarbij futures een kans van 20% op een vol procentpunt laten zien.
Ze geven ook een reële kans aan dat de rente kan oplopen tot 4,5% omdat de Fed gedwongen wordt de economie in een recessie te storten om de inflatie te beteugelen.
"De prestaties van activa tijdens deze verkrappingscyclus van de Fed wijken sterk af van de norm voor andere renteverhogingen", aldus David Chao, wereldwijd marktstrateeg bij Invesco.
"Gewoonlijk verkrapt de Fed wanneer de economie bloeit en de meeste activa het goed doen. De meeste activa hebben dit keer echter geleden, misschien door de stijging van de inflatie en de abrupte beleidswijziging."
De Britse markten waren maandag gesloten voor de staatsbegrafenis van koningin Elizabeth II, maar de Europese STOXX-index daalde met 0,5% naar het laagste niveau in twee maanden, onder invloed van technologieaandelen.
MSCI's breedste index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan daalde met 0,6% en zette nieuwe dieptepunten in twee jaar neer, eveneens geplaagd door dalende technologieaandelen,
De S&P 500 futures daalden 0,67%, terwijl de Nasdaq futures 0,83% daalden.
Naast de specifieke renteverhoging zullen beleggers letten op de "dot plot" prognoses van Fed-leden voor de rente, die waarschijnlijk optimistisch zullen zijn en de rente op 4-4,25% zetten tegen het einde van dit jaar, en zelfs hoger volgend jaar.
Door dat risico steeg de rente op tweejaars Treasuries vorige week alleen al met 30 basispunten naar het hoogste punt sinds 2007, namelijk 3,92%, waardoor aandelen in vergelijking daarmee duurder lijken en de S&P 500 deze week met bijna 5% daalde.
Treasuries worden nog niet verhandeld omdat zowel Japan als Groot-Brittannië op vakantie zijn, maar de leenkosten in de eurozone stegen, waarbij de korte rente niet ver verwijderd is van hun meerjarige hoogtepunten.
MARKTEN SPLITTEN
Niet alleen in de VS worden renteverhogingen verwacht. De meeste banken die deze week bijeenkomen - van Zwitserland tot Zuid-Afrika - zullen naar verwachting de rente verhogen, waarbij de markten verdeeld zijn over de vraag of de Bank of England met 50 of 75 basispunten zal gaan.
De centrale bank van China ging echter haar eigen weg en verlaagde de reporente met 10 basispunten om haar kwakkelende economie te ondersteunen, waardoor de blue chips 0,1% stegen.
De andere uitzondering is de Bank of Japan, die ondanks de drastische daling van de yen geen teken heeft gegeven van het opgeven van haar uber-easy yield curve-beleid.
De dollar steeg maandag met 0,34 tot 143,45 yen, na te zijn teruggevallen van de recente piek van 144,99 in 24 jaar, in het licht van de steeds strengere interventiewaarschuwingen van Japanse beleidsmakers.
De euro stond 0,36% lager op $0,9978, en het Britse pond daalde met 0,3% naar $1,1390, net onder het dieptepunt van 37 jaar van vrijdag, waarbij traders letten op de noodbegroting van de nieuwe Britse minister van Financiën Kwasi Kwarteng, die vrijdag wordt verwacht.
De dollarindex, die de munt meet ten opzichte van zes tegenhangers, stond 0,4% hoger op 110,03.
"Wij verwachten dat de USD deze week zal blijven stijgen tot een nieuw cyclisch hoogtepunt boven 110,8 punten vanwege de verslechterende vooruitzichten voor de wereldeconomie", aldus analisten van CBA in een nota.
De stijging van de dollar en de rente is een rem op goud, dat met 0,55% $1.666 per ounce daalde nadat het vorige week dieptepunten bereikte die niet meer waren gezien sinds april 2020.
De olieprijzen daalden onder druk van de sterkere dollar. Brent crude daalde 1,3% tot $90,18. Amerikaanse ruwe olie daalde 1,3% tot $83,97.
