Amerikaanse SEC onthult regels om beter toezicht te houden op de uitvoering van op effecten gebaseerde swaps

Een Amerikaanse marktregulator zal woensdag nieuwe regels voorstellen waardoor platforms die transacties van op effecten gebaseerde swaps uitvoeren zich bij het agentschap moeten laten registreren in een poging de transparantie van de over-the-counter derivatenmarkt te vergroten.

Met de voorstellen van de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) zou worden voldaan aan een mandaat in het kader van de Dodd-Frank Financial Reform Law, die in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis van 2007-2009 is aangenomen, om duidelijker toezicht te houden op de ondoorzichtige derivatenmarkt, die een waarde vertegenwoordigt van vele miljarden dollars, aldus het bureau.

De maatregelen, waarover een openbare raadpleging wordt gehouden, houden in dat platforms die bekend staan als swaps execution facilities (SEF) zich bij de SEC moeten laten registreren en dat het agentschap nauwer toezicht moet houden op platforms die op effecten gebaseerde swaps verhandelen.

Het pakket voorstellen van woensdag, dat bekend staat onder de naam Regulation Swaps Execution, zou de regels van de SEC beter in overeenstemming brengen met een soortgelijke maar meer ingrijpende regel die door de Commodities Future Trading Commission (CFTC) is ingevoerd.

Terwijl de CFTC toezicht houdt op alle financiële contracten waarbij twee tegenpartijen overeenkomen betalingen met elkaar uit te wisselen of te "swappen" als gevolg van veranderingen in de rentevoeten of grondstoffenprijzen, zouden de regels van de SEC gericht zijn op swaps op basis van een effect of een kredietverzuimswap.

SEC-voorzitter Gary Gensler zei dat de regels kopers en verkopers bij elkaar zouden brengen met transparante, aan de handel voorafgaande prijzen, waardoor het risico op de markt zou afnemen, en uiteindelijk de beleggers zouden beschermen.

Volgens de nieuwe voorstellen van de SEC zouden SEF's een versie van het zogeheten "trade execution requirement" - en de grensoverschrijdende toepassing daarvan - ten uitvoer leggen, dat het onwettig maakt een swaptransactie aan te gaan, tenzij die eerst ter clearing wordt voorgelegd aan een derivatenclearingorganisatie.

De maatregel is bedoeld om belangenconflicten bij nieuw geregistreerde op effecten gebaseerde SEF's, beurzen en clearingbureaus te beperken en zou de concurrentie en de marktintegriteit bevorderen, aldus de SEC.

De maatregelen zouden niet van toepassing zijn op platforms die reeds bij de SEC als clearinginstelling zijn geregistreerd en platforms waarvan de activiteiten erop gericht zijn de nauwkeurigheid van de einde-dagwaarderingen te bevorderen, voegde zij eraan toe.